由於科技上漲停滯，道瓊斯指數上漲：美國基金流量的見解

上週， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 從 6 月下跌中反彈，同時 AI 領導者股價波動 $英偉達 (NVDA.US)$在達到市值排名的頂尖之後，不僅對科技行業造成壓力，而且還引發了對該行業的前景和估值進行重新評估。此外，一些投資者表示願意獲利。

展望本週， $美光科技 (MU.US)$收益報告和個人消費支出（PCE）數據集將發布，市場波動風險仍然很大。

高科技納斯達克回落，道瓊斯反彈；資料來源：moomoo

科技反彈停滯：美國市場趨勢發生變化？

美國大科技股市在強勁反彈後可能會暫停，為淡淡的市場細分帶來希望。雖然 $標普500指數 (.SPX.US)$ 今年增長 14.6%，收益集中在科技和通信行業。 投資者看到科技的長期潛力，但擔心過熱。同時，小型股和價值股等落後的行業可能會帶來購買機會。

人們希望投資於這次股票上漲，如果他們出售 Nvidia，他們最可能去的地方就是價值和週期性股票，」Tallbacken 資本顧問首席執行官 Michael Purves 表示。

由於標準普爾 500 指數最近的上漲僅由五家公司大量推動，因為最近的標準普爾 500 指數的漲幅僅受到五家公司的推動，可以緩解市場集中的擔憂。 $微軟 (MSFT.US)$, $Meta Platforms (META.US)$, $谷歌-A (GOOGL.US)$，以及 $亞馬遜 (AMZN.US)$, 它們總共佔該指數今年的 14% 以上回報的 60% 左右。 Mag6 相對強度指數以及納斯達克 100 和標普 500 等權重指數之間的價格比例等指標表明，科技股票過度擴張。

投資者樂觀的態度很高，有些人認為這是反向的指標，因為它為積極驚喜設定了高標準。調查顯示，零售和機構投資者的情緒上升，基金經理增加了股票配置。

最近的收益 $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 信號表明 AI 熱情可能已經過遠了。在短期內，科技和半導體股市的回落可能導致其他市場部門的健康旋轉，從而維持牛市。然而，歷史表明，在過去十年中，對科技投注一直是一個失敗的策略，因為 $納斯達克100指數 (.NDX.US)$表現顯著優於 $羅素2000指數 (.RUT.US)$. 即使發生回落，隨著投資者希望購買跌幅，科技股市也很可能會迅速反彈。

英維亞的市場價值可以上漲嗎？

Nvidia 一直是一艘火箭船，當事情發展如此快時，您就不想成為最後一個通過出口門的人，」Tallbacken 資本顧問首席執行官邁克爾·普韋斯表示。

NVIDIA 上週一段時間成為美國市值最大的公司，今年股價上漲了 155%。儘管週五的 3％下跌並不顯著，但它隨著前一天下跌 3.5%，引發了關於其反彈是否過度延長以及該股的 AI 潛力是否接近極限的問題。

AI 反彈中的內部緊張力是，Nvidia 的收入來自微軟、Meta、亞馬遜和谷歌等大型科技公司，這些公司購買了大部分 Nvidia 芯片。 絕對策略研究的 Charles Cara 指出，Nvidia 的 40% 收入來自這些公司，與 Nvidia 預期的收入增長相比，他們預期的資本開支增長並不顯著。