[盈利預覽] 豐田良好的第一季財務業績是本財年的「索償來源」嗎？我們能否利用剩餘產能來抵抗日元升值和認證欺詐的逆風

● $豐田汽車(7203.JP)$計劃於 8/1 公佈截至 2025/3 財政年度第一季（4 月至 6 月）的財務業績。
● 截至 2025/3 會計年度按公司劃分全年收益預測通常被視為市場上的「保守數字」。預計第一季度財務業績超過全年預測，分為 4 等部分這將完成。
● 估計匯率為 1 美元 = 145 日元，但在期間 1 美元 = 150 日元範圍，外匯上漲也提升表現看起來就是這樣不過日元目前升值，如果日元繼續升值，將導致第 2 季開始匯率下降。
● 隨著集團公司的認證詐騙問題逐一發現，直到 23 財政年度之前，24 日 6 月在豐田本身也發現了認證欺詐。部分車型的生產繼續暫停，從第二季開始將有影響這是不可避免的。
● 在認證欺詐問題和日元升值導致國內生產下降的逆風中，第一季度獲得多少「節省」可能會對豐田 24 財政年度全年業績產產生巨大影響。
● 根據 17 位分析師的評估，41.18% 看漲，23.53% 略有看漲，35.29% 為中立，整體評價為「略有看漲」。平均目標股價為 3733.33 日元，比 30 天收市價高 24.6%。

混合動力車驅動，全球銷量最高的開始
集團第一季度銷售量為 2,636,411 個單位，較去年同期下跌 4.2%（2,75,879 個單位）。24 財政年度集團銷售量預計為 10.95 萬個單位，比上一個財政年度下跌 1.3%，簡單計算來說，進度為 24.1%它已經變成了。
爭奪全球市場份額的德國大眾集團銷售量為 2.3073 億個單位，差異 30 萬台以上，連續 5 年將其置於全球銷售量第一的良好地位。

推動銷售的是混合動力車，可以稱為豐田的「家居藝術」。
僅豐田銷售的單位數量為 2,49,851 台，較去年同期下跌 1.9%（2,538,288 個單位），978,202 輛混合動力車比去年同期顯著增長 22.5%（798,690 輛）它成為了。混合動力車輛與總銷量的比率為 39.3%，較去年同期的 31.5% 上升近 8 點我做到了

連續認證欺詐的影響尚未消耗
與競爭對手相比，出售單位的相對數量似乎是一個優勢，集團的整體銷售量連續 5 個月從 2 月至 6 月跌破去年同月我們處於一種情況，我們永遠不能說事情正在順利。
單位銷售下降受國內供應短缺的影響，主要是由於土地、基礎設施、運輸和旅遊部認證測試的欺詐問題所導致。發現在 23 財政年度下的日野汽車、大發汽車和豐田工業的欺詐，部分車型採取了暫停生產等措施。
此外，在進入本財政年度的 6/3 日，宣布豐田本身也進行認證欺詐。目前在國內生產的 3 款車型的出貨和生產已暫停，預計暫停生產將繼續到 8 月底。影響亦延伸至第一季度開始的業績這會發生。
因應集團內一系列認證詐騙問題，豐田它將第 24 財政年度定為未來增長的「堅固基地」，並指出「使用必要的金錢和時間」的政策。佐藤浩二在 23 財政年度的財務業績公告上表示：「我們將努力提高個人技能和發展人力資源，從現在 10 年後創造一種工作方式的理念。」在 24 財政年度，政策是投資 380 億日元進行「對人投資」以改變我們的工作方式，其中 300 億日元將分配給供應商和經銷商就是這樣。
因此，預計 24 財政年度的收益預測將大幅下降，銷售額為 46 萬億日元，比上一個財政年度高 2.0%，但營運收入為 4.3 萬億日元，比上一個財政年度下降 19.7%，淨利潤下降 27.8% 至 3.57 萬億日元。每股收益為 264 日元 95 日元。

有可能不僅是財務業績，而且海外投資者對豐田企業管治的嚴格意見也會影響未來股票價格。在 6 月 18 日舉行的股東大會上，重新委任董事長豐田明雄從創始人大廈的批准比率由上年的 84.57% 下降至 71.93%，低於 12 點或以上，是重新委任董事中最低的比率。

由於日元的折舊，利潤預計將增長超過預期
全年的估計匯率為 1 美元 = 145 日元，但在此期間它保持在 150 日元範圍內，1 美元 = 150 日元。該公司說，如果 1 日元折舊，營業利潤將上漲 50 億日元，計算為 1 美元 = 155 日元時計算外匯收益將提高季度營業收入 100 億日元或以上它變成。23 財政年度公布的 24 財政年度盈利預測被視為包括匯率的「保守數字」，預計第一季度的結果將高於將會計年度 24 預測分為 4 等部分獲得的數字。
將基於分析師平均值的第一季度收益預測與豐田的 24 財政年度全年預測進行比較時，銷售額（11.576.5 億日元）是全年預測的 25.2%，這是一個幾乎將全年預測分為 4 等部分，營業利潤（1,323 萬億日元）為 30.8％，淨利潤（1,186.7 億日元）為 33.2％它已經升至，並且有許多觀點表示在利潤方面超過公司的預測。

然而，自從美國早期降息和日本央行的額外加息觀察出現，日元現已經上漲，而 7 月初處於 161 日元範圍內的美元日元匯率現已上漲至 154 日元左右。隨著日元的升值的進展，由於日元的折舊而導致利潤增加的影響將從第二季開始消退。
由於認證欺詐問題和日元升值導致國內生產下降，第一季節省多少「節省」也對豐田 24 財政年度全年業績產產生了重大影響我會這樣做

出售的電動車數量按計劃進行，但中國市場艱難
認證詐騙和日元升值是目前的逆風，但豐田對中長期的問題是電動汽車策略和與中國部隊在電動車領域的競爭。
至於僅豐田 23 財政年度的電動車目標銷量，當中期財務業績公佈時，全年銷售預測從 202,000 台下調至 123,000 台，但實際銷售量保持在約 117,000 台。計劃在 24 財政年度預計 171,000 台，較 23 財政年度增長 46.2%。第一季度出售單位數量為 42,908 個單位，較去年同期增長約 1.5 倍（28,698 個單位），財政年度計劃進度比率達到 25.1%。

同時，中國的銷售仍處於困境。第一季度售出的單位數目為 41,584 個單位（去年同期為 499,483 個單位）與去年同期相比顯著下跌 17.8%它變成了。「儘管銷售活動已加強，例如換購提升措施等。激烈的市場環境持續，例如價格競爭激烈它被稱為」。
中國的銷售競賽只是與中國隊合作即將舉行的「世界大戰」的石油考試，另請注意財務業績公告中是否有關未來恢復措施的聲明這將完成。