盈利波動 | 目標，帕洛阿爾托網絡在收益接近時看到靜音期權活動
由於市場不確定性推動投機者和對沖商對沖商對期權的需求，隱含波動性通常在公司公佈收益之前激增。這種增長的需求同時會增加了隱含波動性和期權的價格。收益公佈後，隱含波動性通常回歸正常水平。
以下是本週的最高收益和波動性：
-盈利發布日期：8 月 19 日售後
-盈利預測：2024 財年第四季營收為 21.6 億美元，同比增長 5.68%；每股收益 0.67 美元，同比增加 4.00%
在 PANW 的盈利公佈之前，市場通常預計股票價格將會有約 ± 7.8% 的走勢。有趣的是，實際平均波動略高，為 ± 8.2%，超過預期 0.4%。開盤時，股票通常平均間隙為 ± 7.6%，其後開市後平均波動為 ± 2.9%。
分析股票在收益後正常交易時間的表現，PANW 的最高漲幅達到 +20.0%，而其最大跌幅為 -29.0%。對於這些交易期權，跨倉頭寸的平均一天回報為 +8.2%。在過去的 12 個季度中，期權市場傾向於過估 PANW 的收益走勢一半，預測平均波動為 ± 8.6%，而實際平均波動為 10.2%。這表明 PANW 的盈後波動通常被預測不足。此外，PANW 的股票在收益報告後歷史上漲，在最近 12 個情況中 9 個交易的第一天平均上漲 3.9%。
最近的軟體更新問題 $CrowdStrike (CRWD.US)$ 可能會對網絡安全行業產生後果，可能會從競爭對手 Palo Alto Networks 即將到來的收益報告中獲得潛在見解。由於 CrowdStrike 的事件導致全球技術中斷，因此有猜測這是否會導致客戶提高警覺，或者 Palo Alto Networks 獲得更多市場份額的機會。
儘管「CrowdStrike 事件後季度末的銷售量很低」，但古根海姆的 John DiFucci 預計帕洛阿爾托網絡的收入和賬單將會有「微小的上升」。與此同時，派珀桑德勒的 Rob Owens 提到，該事件可能導致 IT/安全團隊廣泛動員，這「可能導致一些交易對所有人推出季度」。
分析師還熱衷於觀察 Palo Alto Networks 提供更廣泛的服務平台策略的進展，這一直受到投資者的懷疑態度。這種「平台化」涉及暫時免費贈送某些產品，以鼓勵長期採用。花旗的 Fatima Boolani 表示擔憂這種方法「可能會繼續加壓賬單」，並不確定未來的指引是否能滿足預期的 12% 增長。
CrowdStrike 事件所強調的考慮因素，投資者的另一個關注點是客戶是否可能更喜歡多元化的網絡安全支出方法而不是依賴單一供應商。
以下是上週五開放利息增加最大的公司的選擇。
-盈利發布日期：8 月 15 日上市前
-盈利預測：2025 年第一季營收達 2474.5 億日元，同比增長 5.68%；每股收益 12.19 日元，同比下跌 8.34%
在目標公司（TGT）收益報告之前，期權市場預計平均價格波動為 ± 5.7%。然而，實際平均波動證明為 ± 6.7%，超過預期的移動 1.0%。該股通常經歷了約 ± 6.0% 的開盤差距，隨後的跌幅在市場開市後平均為 ± 2.6％ 左右。
在盈利公佈後的正常交易時間內，TgT 股所看到的最大尖峰值為 +20.9%，而記錄的最大跌幅為 -27.9%。對於使用跨距策略的期權交易者來說，平均一天回報是令人印象深刻的 +22.6%。在過去的 12 個季度中，期權市場已正確估計 TGT 的收益走勢只有一半的時間，預測平均波動為 ± 7.2%，而實際平均波動為 8.5%。這表明，TgT 對盈利的波動性比期權市場預期更大。
摩根士丹利預計，Target 可能會報告收益接近年度預期範圍的下端，甚至可能會向下調整，引發經濟緩慢和第三季趨勢疲弱。
「消費者自願支出放緩，尤其是在 6 月和 7 月份，正影響零售商第二季度業績和上半年前景。我們認為 Target 正處於這種動態的目標中，」分析師評論。
他們建議經修訂的每股收益範圍從 8.30 美元到 9.10 美元，低於原始中點約 4.5%。儘管如此，他們預計，如果 2025 和 2026 年每年每年每年收益增長 10%，該股可能在 2026 年上漲 10%。
Oppenheimer 分析師 Rupesh Parikh 和 Erica Eiler 也認為選擇性支出面臨具挑戰性的環境，這可能會導致 Target 更長的時間範圍以恢復強勁銷售增長。他們指出，消費者趨勢正在轉向必需品，隨著自行選擇性類別減弱。因此，他們已經調整了預估，並認為管理層可能會相應地修改指引。
分析師約瑟夫·費爾德曼預計 Target 第二季度收入將微小提升至 25.3 億美元，略高於 FactSet 的 25.2 億美元的共識。他對消費者的韌性仍然樂觀，指出購物者繼續尋找價值並專注於必需品，同時還有選擇地消費在提供創新的選擇性商品上。費爾德曼對一般購物行為的評論表明出現混亂的支出模式。
以下是上週五開放利息增加最大的公司的選擇。
-盈利發布日期：8 月 22 日上市前
-盈利預測：2024 財年第二季收入 340.4 億日元，同比下跌 0.04%；每股收益 14.75 日元，同比增長 4.12%
在 BIDU 的情況下，期權市場預測盈後價格波動為 ± 5.4%，而實際情況則較低的實際走勢為 +1.7%。歷史上，期權市場在過去 13 個季度過高估了比杜股票的收益相關價格波動的 85%。平均而言，市場預計盈利後的波動為 ± 6.6%，但實際走勢平均顯著下降，以絕對計算為 4.5%。
在美國國際貿易大學公佈之前，預期平均盈利增長為 ± 6.6%。然而，記錄的實際平均移動為 ± 5.7%，低於預期的移動 0.9％。股票通常開市的平均差距為 ± 4.5%，然後在正常交易開始後平均波動為 ± 3.1%。
盈利後，在正常交易時間內，比都股份錄得最高漲幅，升 14.7%，最大跌幅至 -18.0%。
-收益發布日期：8 月 21 日後市場
-盈利預測：2025 財年第二季收入 850 億美元，同比增長 26.11%；每股收益 -0.89 美元，同比下跌 28.60%
在過去 12 個季度，期權市場低估了 Snowflake Inc.（SNOW）股票的走勢，其後 42% 的收益公佈。市場預測平均走勢為 ± 10.8%，但實際走勢更明顯，絕對計算平均為 11.6%。這表明 SNOW 股票的盈利後波動性略高於交易者預期的。
在 SNOW 的收益報告之前，共識是預期收益移動為 ± 10.6%。實際價格走勢與這些預期緊密相匹配，平均為 ± 10.7%，表明市場預測的準確度很高。該股通常出現開盤價差距約為 ± 9.0%，隨後在正常交易開始後，股票平均波動為 ± 5.1%。
在盈利公佈後的正常時段的交易活動方面，SNOW 的股票經歷了顯著反彈，達到 +23.5% 的高位，而在下行方面，記錄的最大跌幅為 -21.4%。
上週，沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈瑟威（Berkshire Hathaway）宣布，它消除了持有該軟件公司的 610 萬股，它在該公司於 2020 年首次公開發售時購買的。在 3 月底，該股權的價值約為 1.2 億美元。
資料來源：彭博、市場變色龍、FactSet、道瓊斯
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Poolshark311 : 非常好，我喜歡這種方式呈現的信息，您顯示了一個圖表，但然後深入解釋數字背後的含義，我覺得這使得更容易掌握一個新概念。選項對我來說仍然是新的，我害怕用真錢投入。我已經紙上交易了它們，但有了這樣的更詳細信息，我覺得最終我會對我的理解充滿信心，以實際嘗試它們。