電爐轉變日本鋼 2 萬億日元收購美國鋼鐵背景，國產電爐是否下一個目標？3 個引起行業重組關注的股票

moomooニュース日本株發表了文章 · 2023/12/22 15:59

$日本製鐵 (5401.JP)$由美國同行 $美國鋼鐵 (X.US)$由於美國的內務，2 萬億日元的收購是不可預測的，探索主要鋼鐵製造商的「下一目標」因此，也有很有幫助的元素。其中，特別有幫助的是，日本鋼鐵的目標之一是，有一個由美國鋼鐵（USS）擁有的小型電爐（電爐），稱為「迷你磨坊」。與用鐵礦石製成鋼的高爐方法相比，通過熔化鋼料廢料製成鋼的電爐方法，具有極低的二氧化碳排放量，據說，由於脫碳的趨勢，將來將從高爐轉移到電爐。
在日本國內，高爐製造商是日本鋼鐵和 $日本鋼鐵工程控股 (5411.JP)$雖然它已經在前 2 名重組電爐製造商延誤重組。未來，以財務資源為中心的前 2 高爐預計電爐製造商的重組也有所進展。

日本鋼鐵需要的小型電爐
日本鋼鐵於 12 月 18 日發布有關與 USS 收購協議的材料將「2050 年前去碳化」作為兩家公司的共同目標。此外，最先進的電爐迷你磨機被列為 USS 的強度。USS 擁有 2019 年收購的尖端迷你磨坊業務公司「大河鋼」，並預計將從 2024 年下半年開始投入運營的一個增加生產能力的新設施。

▲ 日本鋼鐵高度欣賞美鋼的迷你工廠（日本鋼 12/18 刊《關於收購美國鋼鐵》）

排放二氧化碳比電爐高 4 倍的高爐是否沒有未來？
電爐主要熔化廢鋼製成鋼材。鐵礦石在高溫下與焦化學反應，製造鋼雖然一個高爐據說會產生約 2 噸二氧化碳，產生 1 噸鐵，如果是電爐，則據說排放量約為四分之一。還在研究減氫鋼製造以抑制二氧化碳排放等新技術，但尚未實現批量生產。
電爐不僅在去碳化方面，而且在資源回收方面也非常出色。當世界的人口平衡時，預計還會出現大量使用的鐵，直到目前為止已經批量生產了 100 多年來的使用鐵。三菱研究所主席兼東京大學前校長小宮山宏先生，因應彭博社於 21/5/17 的訪問，在日本擁有 24 個單位（當時）高爐「將在 2050 年左右幾乎消失」它顯示了看它的方式。
目前，高檔鋼，例如汽車框架，通常在高爐中生產，但預計將來轉向電爐的轉移將會進展。

美國是世界上電爐最先進的國家之一

▲ 2022 年原鋼生產量及生產方式細分（世界鋼鐵協會網站）

正如美國倒下的象徵，美國在原鋼生產方面落後於日本、中國和印度，但可以說在電爐方面是世界領先的先進國之一。根據世界鋼鐵協會（Worle Steel Association）的數據，全球超過 70％的原鋼生產是在高爐製造，而不到 30％是在電爐製造。在生產量第三的日本，大約四分之三是在高爐製造，而在美國，近 70% 是用電爐製造。
美國最大的鋼鐵公司 $紐柯鋼鐵 (NUE.US)$它在小型電爐（迷你磨坊）中也具有優勢。屬於標普全球評級等的證券分析師宮川俊子在 2021/7/5 日發表《網上經濟學周刊》談到紐科爾的優勢，」根據高爐法，火爐無法停止，因為它連續運行 24 小時，但迷你磨坊的優點是通過停止和重新啟動爐的同時監控市場狀況，可以輕鬆調整生產量。對於高強度鋼板等高增值產品，在靠近終端用戶生產基地的地點新建立了迷你工廠，並進行滿足客戶細節需求的生產系統和技術開發。」

國內主要公司終於從高爐專注轉為電爐
與此同時，日本鋼鐵行業從日本鋼鐵和 JFEHD 是兩家強大的公司開始，集中在高爐上。從 22 年下半年開始，混凝土轉移電爐的運動終於開始進行了進展。
日本鋼鐵於 2022/10 年在兵庫縣姬路市建立了一個用於高檔鋼製造的大型電爐，並開始商業運營。在 23/5，宣布，從高爐工藝轉換為電爐工藝的全面研究已開始使用北九州市和福岡縣姬路市的鋼鐵廠作為候選地點。
此外，JFE 控股旗下的 JFE Steel 在 23/5 宣布將於 25 財政年度下半年在千葉縣千葉市引入電爐。11 月，岡山縣倉敷被揭露，他們打算在 27 財政年度將高爐轉換為大型電爐。

國內電爐行業的重組即將開始嗎？
雖然國內主要的電爐轉班正在延遲，但引起關注的是現有電爐製造商的行業重組。
根據普通鋼電爐工業協會網站，據說普通鋼電爐公司在日本擁有約 30 家公司和約 50 個辦事處，與高爐製造商相比，重組已延遲。高爐製造商的銷售規模約為日本鋼 8 萬億日元，JFEHD 的銷售規模約為 5.3 萬億日元，即使是上市公司，電爐製造商也在 300 億日元範圍內，而非上市公司也有很多。
關於電爐的擔憂包括使用大量電力，以及它將會是一個爭取鋼鐵廢料的可能性，這些鋼鐵廢料會根據季節使用作材料。除了建造新的電爐外，預計將需要資金容量以利用可再生能源的電爐發展研究和發展廢料收集路線。

▲ 上市電爐製造商概述

雖然 JFEHD 電爐製造商於 2012/4 年由於 4 家公司合併成為一家全資附屬公司 JFE Steel，但日本鋼仍有投資者。特別是，該公司持有 20% 或以上的股份 $共英制鋼 (5440.JP)$、 $東碧工業 (7231.JP)$、 $大阪制鐵 (5449.JP)$似乎也有可能會成為重組的中心。
特別是，大阪鋼鐵對日本鋼鐵擁有率很高，而活動家 Efissimo Capital 擁有 6.4%，趨勢正在引起關注。