歐盟調查電動汽車發布，對股市有什麼影響？

歐盟宣布對中國電動汽車行業進行反補貼調查，以嘗試在歐洲製造商被中國競爭對手定價之前保護歐洲製造商。

如果委員會發現國內生產商受到損害，它可能徵收關稅，可能約為 10-15％。調查預計持續九個月。

歐盟高級外交官說：「我們無法承受失去我們的汽車行業。」

歐盟（歐盟）從 2035 年起禁止出售新的燃燒發動機汽車以減少碳排放，但擔心它們的電動替換將在中國而不是歐洲進行。中國公司在歐洲銷售的電動汽車（EV）的份額已上升至 8%，到 2025 年可能達到 15%，這對歐洲汽車製造商施加壓力，因為中國進口產品低於本地車型約 20%。

歐盟目前對來自中國的進口汽車徵收 10% 稅，而美國的 27.5% 相比，使中國製造商能夠在歐洲市場建立重大且快速成長的地位。

根據瑞銀最近的估計，中國汽車製造商在 2030 年的全球市場份額可能由 17% 增加至 33%， 歐洲企業受苦 最大的市場份額損失。

中國政府批評歐盟調查中國蓬勃發展的電動汽車（EV）市場補貼的決定，稱其為「純粹的保護主義」。北京歐洲事務領先官方王盧通向 X（前稱 Twitter）回應，引用歐洲汽車製造商協會（ACEA）的統計數據以及法國和德國為電動車買家提供的激勵措施。

根據摩根大通報告，新能源汽車（NEV）出口呈上升趨勢，佔 2023 年上半年總出口的 25%，較 2020 年的 8% 上升。領先的原始設備製造商（OEM）玩家包括上汽、比亞迪和吉利等。

據報導，中國製造的電動汽車在 2022 年的全球市場份額飆升了 10 個百分點，至 35%。大多數這些車輛以及其電池都出口到歐洲，其中 16％ 的電池和車輛在 2022 年在中國製造。

中國政府對 NEV 市場的支持措施分為兩個領域：

1) 消費者

中國之前曾向新能源汽車（NEV）買家提供了大量補貼，這些補貼視該車輛是電池電動汽車（BEV）還是插電式混合動力汽車（PHEV）而有所不同。這些補貼在 2018-2019 年度高達製造商建議零售價的 30-50%。然而，補貼每年都穩定下降，並於 2023 年完全停止。

除了這些補貼外，中國的 NEV 買家還享有兩項優惠，即豁免 10% 購買稅（2028 年無效）和特定第 1 級城市和主要 2 級城市的免費車牌。

2）製造商

中國汽車製造商通常根據他們的研發（研發）投資，資本支出（資本支出）和擴展獲得稅收減稅或補貼。這些補助金反映在原始設備製造商（OEM）的損益表（P&L）中。在 2022 年，政府補助金佔汽車製造商的利潤約 10-20%，儘管這些補助金對利潤的貢獻可能會因 OEM 和年度而有所不同。

歐洲聯盟（歐盟）是中國新能源汽車（NEV）行業的重要出口機會，佔 2022 年中國新能源汽車總出口的 41%。比利時作為主要目的地，佔中國總 NEV 出口的 18%，其次是英國 9%。

$特斯拉 (TSLA.US)$ 和 $上汽集團 (600104.SH)$ （自己的品牌）是出口 NEV 到歐盟的主要參與者，其他公司的投資額較少。對於上汽而言，出口到歐盟的 NEV 佔其總銷量（ICE+NEV）的約 3%，由於其中國國內市場規模較大，而在 2022 年的 NEV 銷售量約佔 15%。

根據摩根大通分析師表示，中國新能源汽車（NEV）市場的出口業務仍然比國內市場的同一車輛比較高的利潤率或每單位利潤更高。在大多數情況下，估計這種差異在 5-15％ 左右。這表明中國原始設備製造商（OEM）可以降低價格或犧牲利潤率，以獲得海外市場的市場份額。

然而，分析師認為中國汽車製造商可能 不 發起價格戰爭以獲得市場份額；

1）面對中國品牌在海外市場面臨的品牌知名度和認可挑戰，中國汽車製造商在這個早期發展階段很可能會在汽車內容等內容上競爭，而不是價格。事實上，大多數中國 NEV 的價格與同等外國品牌產品的價格相同。

2）建立全面、穩健的銷售和服務網絡對中國汽車品牌的長期成功至關重要。

分析師認為，在建立這些網絡並提高品牌知名度之前嘗試在價格上競爭可能不是一個可行的策略。因此，預計中國汽車製造商將花時間建立這些網絡，同時專注於在海外市場發展其品牌知名度和聲譽。

根據摩根大通報告稱，中國電動汽車（EV）製造商和供應商的短期前景似乎不利。一個例子可以在 CATL 中看到，這是一家電池供應商，它遇到了美國政府於 2022 年 8 月實施的通脹降低法案（IRA）。

週三，中國領先的電動汽車製造商的股價走弱。 $比亞迪 (002594.SZ)$ 下跌多達 1.21%。同樣， $小鵬汽車 (XPEV.US)$ 跌幅高達 3.11%，以及 $蔚來 (NIO.US)$ 下降了 4.73％。此外，國有汽車巨頭上市股票 $上汽集團 (600104.SH)$，其 MG 品牌是歐洲最暢銷的中國製品牌，下跌 0.34％。 $寧德時代 (300750.SZ)$深圳上市電池製造商也面臨其股價下跌 0.77%。

中國電動車名稱的前景看起來不好。如果歐盟（歐盟）決定徵收關稅，中國電動汽車製造商的主要增長市場之一可能會被限制。儘管與大眾公司、特斯拉公司和 Stellantis NV 等市場領導者相比，他們在歐洲的銷售仍相對較小，但它們正在迅速增長。如果徵收關稅，這將對中國電動汽車製造商的擴展計劃造成重大的打擊。

一個決定可能不會很快獲得；但是，預計歐盟的政策措施可以加快中國 OEM 在歐盟內建立能力而不是從中國出口的計劃。這項措施將使他們能夠在成本和其他相關措施上與歐洲 OEM 製造商更公平競爭。