二月PCE預覽：在加沙停火協議生效之前，降低通脹的道路可能會暫停。

經濟分析局將於星期五08:30 Et公佈個人消費支出統計和價格指數。PCE通脹率預計從2.4%稍微上升至2.5%，核心PCE價格指數預計保持在2.8%。

本月早些時候發布的CPI報告顯示二月份能源價格環比上漲了2.3%，這是通脹不變的重要因素。然而，有一些迹象表明美國的通脹仍然有下降空間，盡管短期內可能不會立即反映在PCE價格指數上。

美國房地產市場繼續緩慢趨向正常化。週一商務部報告顯示，上個月新房屋的中位價格下降至兩年半以來的最低點，庫存則達到了2022年11月以來的最高水平。為應對市場狀況，建築商正在加快施工速度，提供折扣和其他激勵措施，並減小新房的面積以提高可負擔性。

上週，政府宣布二月份房屋竣工數量飆升至17年來的最高水平。隨著預計將有更多新房進入市場，這可能進一步對房價通脹施加壓力。目前庫存分析顯示，尚在施工階段的房屋佔58.7%，尚未建造的佔22.9%，完成的房屋佔供應量的18.4%。

除了直接購買房屋外，Zumper的每月報告顯示，二月份租金也同比下跌。租金在供應充裕的陽光地帶下降更為明顯。

美國今年新車庫存大幅增長。Cox Automotive的報告顯示，截至3月4日，新車庫存增至274萬輛，比一年前增長52%，高於上個月的261萬輛。

根據凱利藍皮書的數據，上個月新車的平均成交價（ATP）為47,244美元，比2023年2月下降了2.2%，比2022年12月的市場高峰下降了5.4%。

二月份的折扣和激勵措施占成交價的平均比例為5.9%，較一月的5.7%上升，明顯高於一年前二月份的平均3.1%。新車和二手車的供應增加可能導致車輛通脹繼續下降。

能源價格受到地緣政治的影響。聯合國安全理事會於3月25日通過了一項決議，呼籲在加薩地帶實施停火。這是自去年10月加薩戰爭爆發以來，安全理事會首次明確呼籲立即停火的決議。過去幾個草案都被拒絕。

根據這項決議，以色列現在“有義務在未來15天內停止軍事行動”。聯合國最終批准了加薩地帶的停火協議後，油價下跌。

與此同時，行業數據顯示，上周美國原油庫存增加了933.7萬桶，與前一周的151.9萬桶下降相反，這是自去年2月以來最大的周增幅。美國能源部還報告稱，截至3月22日，戰略石油儲備的原油庫存增加了70萬桶，達到了3,6300萬桶的最高水平，這是自2023年4月以來的最高水平。

將在同一天公布的是二月份的月度個人收入。一月份1.0%的增長率曾一度超出市場預期。過去一年個人收入的最大增長主要反映在政府社會福利、資產收入和補償金的增加上。

高增長率是否會在二月持續增長也是市場的關注焦點。聯邦儲備系統個人收入增長由彭博社調查的經濟學家估計，二月份個人收入增長了0.5%。

鮑威爾（Powell）和他的同事們的基本觀點是，經濟足夠強大，可以承受利率的上升。鮑威爾似乎對最近的高消費者物價指數數字不像市場那樣感到擔憂，他對勞動力市場和信貸市場的潛在風險非常清楚。對於這類“意外”事件的擔憂總是存在於他的考慮之中。

彭博經濟學家Anna Wong預測核心PCE通脹率可能在6月或更早時下降至2.5%或更低。這意味著通脹可能變得稍微不那麼重要，而失業問題將變得更加關鍵。