隨著通脹冷卻和就業市場穩定，美聯儲減息看起來可行

通脹的戰爭大部分是贏得勝利的。就業市場終於放緩。而美聯儲早期的加息仍在影響經濟，如果不盡快恢復，則將造成不必要的經濟損害。
為什麼重要： 這三句話說明了美聯儲政策樞紐，這可能會導致 2024 年初的利率降低。
值得注意的是，這不是傑羅姆鮑威爾主席和中央銀行其他頂尖領導人的聲明觀點。就在星期五，鮑威爾在這個想法上倒了冷水。
是的，但是： 金融市場忽略了這一點，債券和股票價格在他的演講後每個都飆升。我們上週所注意的關於降息的討論比以往任何時候都更響亮。
在這種背景下，值得解釋為什麼美聯儲可以放棄自己的手冊並儘早進入降息模式。
他們在說什麼： SGH 宏觀顧問的首席經濟學家蒂姆·杜伊（Tim Duy）在一份新筆記中寫道：「美聯儲正在 3 月降息的路上。」「所有的部分都在那裡，美聯儲只需要將它們放在一起。」
他繼續說：「我很有信心數據將以允許美聯儲在那時間進行削減的方式展開，」他繼續說，中央銀行可能需要在 1 月份放寬以避免經濟衰退。
Duy 寫道：「我開始懷疑 1 月可能是軟降落的日期。」「美聯儲等待越長，我們就業數字變軟和失業率上升的可能性越高。在此時，阻止任何衰退動態將更難。」
他承認這是一個「非共識的呼籲」。許多領先分析師預計將在 5 月或 6 月前降息。
現狀： 隨著基礎通脹趨勢現在接近美聯儲的 2% 目標（例如，核心 PCE 通脹的三個月年度上漲為 2.4%），央行發現自己處於一個脆弱的時候。
隨著通脹下降，實際利率（借貸成本超過通脹）正在上升。在這種情況下，沒有降息，就是機械性化的收緊貨幣。
請注意： 杜伊在過去的幾年裡一直傾向於鷹派，這為他的柔美預測增添了可信性。在 2021-22 年，他是從屋頂尖叫聲稱通脹壓力正在增加，美聯儲在加息方面落後的曲線。
這可能看起來奇怪 預測美聯儲將很快降息，當該組織的領導人表示宣布加息結束，甚至「猜測」政策何時可能會放寬政策是「過早」的時候。
但事件會使官方預測變得可疑並不罕見。美聯儲觀察的藝術不僅是聆聽官員的說話，還是預測經濟將如何發展以及他們將如何反應。
回顧： 考慮二零二一年十二月。在過去的 12 個月內，通脹已經達到 7%，但美聯儲領導人員仍然相信通脹是暫時性的，並且將迅速消退。
當時的官員中位數預計，他們將在 2022 年僅提高利率 0.75 個百分點，至少於 1%。
事實證明，這些通脹力量比他們想像的更強大和持續；中央銀行最終在 2022 年收緊了 4 個百分點以上，至近 4.5%。
行之間： 清楚了解基礎通脹和增長趨勢，並了解美聯儲對持續高通脹的反應，將使您比美聯儲自己的預測更好地了解 2022 年利率的走向。
底線： 經過數月的歌唱「更高利率更長時間」的詩歌，美聯儲官員還沒準備好把它放在一邊，開始談論降息。但事件可能會迅速轉變，改變他們的主意。 $標普500指數 (.SPX.US)$ $3倍做空納指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$