美聯儲調查發現，通脹逐漸淡化成為風險，而債務和貿易戰則成為風險的主要因素。

華盛頓美國當選總統特朗普可能曾積極反對高通脹，但在11月5日當選後，金融專家們已經轉而擔心上升的美國債務、可能的經濟衰退和全球貿易風險等成為金融部門穩定面臨的頂級威脅之一，根據週五公布的新美聯儲（Fed）調查。

「美國財政債務可持續性的擔憂是最受關注的風險。美國央行調查發現，隨著國債發行增加，可能會開始擠出私人投資或限制經濟衰退時的政策回應，而經濟可能走弱、全球貿易戰的可能性在憂慮清單中上升。」

這些擔憂也反映在最近的債券型市場表現上，例如，盡管美聯儲在過去兩個月兩度降息累計75個基點，10年期國庫券的收益率卻急遽上升。

此外，債券期限溢價的估計──即投資者要求持有長期美國國庫券而非短期國庫券所需的補償措施──自2010年以來幾乎處於區間頂端。此外，利率波動的衡量指標超出歷史規範，在一定程度上是因為「對經濟前景和貨幣政策相關路線的高度不確定性，以及對產出增長、通脹和美國國庫券供應的資訊高靈敏度」。

與此同時，經濟可能出現疲弱，全球貿易戰的可能性在擔憂清單上攀升。

「全球貿易風險」在這份調查中受到特別關注，一些受訪者指出存在關稅壁壘可能促使報復性保護主義政策的潛在性，這將對全球貿易流動產生負面影響並對通脹施加新的上行壓力。」調查發現。「其他人指出，全球貿易惡化可能壓抑經濟活動並提高經濟衰退的風險。」

在先前的春季調查中，「持續通脹」及緊縮的聯邦儲備系統貨幣政策被列為頭號風險，但在目前的調查中，其排名下降至第六位，與全球貿易並列。

該調查是聯邦儲備系統每兩年發布的金融穩定報告的一部分，調查對象包括從八月至十月的二十多名金融業參與者和觀察者。

儘管這些發生在特朗普當選之前，但調查強調的問題可能會成為未來涉及稅收、關稅和其他經濟問題的中心議題。

一些經濟學家認為特朗普預期的減稅和進口關稅結合可能導致通脹和已經龐大的聯邦赤字進一步膨脹，而此時債券市場一直保持美國國庫券收益率較高水平。

上周五公佈的穩定性近期風險清單令人聯想起2019年兩份金融穩定報告，當時「貿易摩擦」在特朗普發動貿易戰中，並迫使墨西哥和加拿大重新談判北美自由貿易協定後成為頭號擔憂。

文件還顯示，特朗普繼承了一個從許多角度看起來相當穩固的金融系統，但也出現了一些顯著的壓力。

資產價值「保持高位」，報告得出結論，這一點令人擔憂，因為價格過高可能意味著如果情緒或條件變化，逆轉更陡峭，同時流動性不足且商業地產價格承受壓力。

家庭借款「適度」，但部分類型貸款拖欠率上升，企業大量借款。

許多由美聯儲監管，資本水平受到密切關注的銀行，「保持穩固且堅韌不拔」。

特定資產類別中，作為數字貨幣系統一部分的「穩定幣」被指出既在增長，又「容易爆發資金擁堵」。

- 路透