[財務業績預覽] 亞馬遜、AWS 和廣告在哪裡為股東回報措施繪製新增長曲線？

● $亞馬遜 (AMZN.US)$我們計劃於 10/31（本地）收市後公佈第二季第 24 季（7 月至 9 月）的財務業績。
● 根據市場預測，亞馬遜的第三季銷售是157.51 億美元，較上年增長 9.9%，每股盈餘是1.14 美元，同比增長 21.27%。
●亞馬遜網路服務公司與廣告業務有可能會繼續帶來高利潤增長。
●零售業務面對短期挑戰
● 市場股東退貨政策預計它將很快開始。

亞馬遜計劃在 10/31（本地）收市後公佈第 24 季（7 月至 9 月）的財務業績。根據市場預測，亞馬遜的第三季度周轉是157.51 億美元，較上年增長 9.9%，每股盈利 (EPS)是1.14 美元，同比增長 21.27%預計會是這樣的。市場亞馬遜網路服務公司與廣告業務的利潤增長率高因此，亞馬遜預計將顯示長期增長潛力，零售業務預計，它正面臨成本上升和宏觀經濟不確定性等問題。

截至 10 月 30 日，亞馬遜自年初以來增長約 25%此外，它與標普 500 指數幾乎相同的水平，美國超大股「M7」中表現是中等。

亞馬遜主要是它憑藉其兩個主要引擎廣告和 AWS 取得了高增長。這些規模將在未來繼續擴大，預計它們對總銷售的比率也將增加。

AWS 是亞馬遜的雲計算業務，也是公司最有利可圖的部門之一它是。在第二季度，在連續 7 季度下跌（客戶被迫在艱難的環境中降低成本）之後，AWS連續三季復甦。

AWS 2024 年第二季度的營業利潤率是多少35.5%它錄得了 9.9％ 的利潤率，這是公司的整體利潤率大幅超越。據彭博社報道，分析師表示，該部門的第三季度銷售額二百七十五億美元，增長 19.1%預計會是這樣的。同時，營業利潤率下降 2.1 點33.4%這是預期的。

近年來，AWS 一直保持全球雲服務市場的頂尖地位，現在市場份額約為 32％。這是 $微軟 (MSFT.US)$它超越了 Azure 和谷歌雲等主要競爭對手。AWS 成長背後的動力是企業數位化轉型和人工智能 (AI) 的發展，尤其是機器學習領域中的大規模語言模型和應用程序正在為 AWS 帶來強烈的需求。

但是，AWS 也面臨著巨大的競爭壓力。微軟的 Azure 在企業 AI 應用程序市場中建立了顯著的優勢，因為其與 OpenAI 的深度合作關係。谷歌雲使用 BigQuery，這是一種數據分析和機器學習工具，並獲得了特定客戶群的支持。此外，為了減少對單一雲服務提供商的依賴性，選擇多雲策略的公司數量正在增加，這也對 AWS 的市場份額造成了問題。

廣告業務近年來一直在亞馬遜上成長最快的企業之一它是。24 年第 2 季廣告收入達到 12.8 億美元，佔公司總收入約 9%，增長率為 20％。儘管增長率從第一季度的 24% 略微放緩（與去年相比），但它仍然是增長最快的行業。公司廣告業務迅速崛起背後的背景是什麼整合消費者購買資料然後，協助廣告商準確識別目標客戶通過這樣，廣告成本的回報率已得到改善有這樣的事情。

特別是，隨著 Prime 視頻的推出，亞馬遜的廣告業務獲得了新的增長驅動力。2024 年，亞馬遜在 Prime Video 上推出廣告，針對美國約 180 億用戶。隨著越來越多 Prime 會員選擇 Prime Video 作為觀看廣告內容的主要流媒體平台，這亞馬遜的重要收入來源因此，廣告收入與總收入的比例有可能會變得更大。

因此，亞馬遜是谷歌的 YouTube， $Meta Platforms (META.US)$現在可以直接與其他廣告平台（例如 Instagram）競爭。

彭博分析師表示，第三季度的廣告業務增長 18.2％，達到 14.2 億美元這是預測的。

什麼是亞馬遜的零售業務公司營收支柱這是，總收入它約佔 65％。然而，與擁有高利潤率的 AWS 和廣告業務不同，零售業務的盈利取決於各種因素面對挑戰。特別是，勞動力成本和宏觀經濟不確定性的影響是顯著的。在 2024/9 年，亞馬遜宣布將為約 800,000 名美國員工提高每小時工資 1.5 美元，並將平均每小時工資設定為 22 美元。 人力成本上升特別是在監管壓力下，這些正在對公司營業利潤施加壓力。同時，亞馬遜的零售業務消費者需求的不確定性我也面對它。由於宏觀經濟環境不穩定，消費者支出被抑制，這是亞馬遜的平均售價（ASP）下降它導致了。因此，該公司第二季度的銷售額不足預期，隨著購物者變得越來越謹慎，消費者需求可能在第三季度繼續走弱我警告過你

彭博分析師進行第三季度零售業務按年增長率達 4.15%，銷售額上升至 596 億美元和預測。

關於資本開支，亞馬遜我們會繼續增加對 AI 的投資嗎？可能由於對 AWS 服務和生成人工智能工具的需求增加，亞馬遜今年上半年的資本開支正在增加超過 30 億美元。管理團隊下半年的資本開支將進一步增加預計大部分開支將用於 AWS 基礎設施，尤其是生成人工智能領域。分析師預測，亞馬遜的 AI 項目將在未來幾年中產生數十億美元的收入。

此外，亞馬遜最近宣布對核發電領域的投資，一次簽訂了三項相關協議，並投資超過 5 億美元。

據報導，亞馬遜到 2029 年現金現金超過 500 億美元預計會累積，這個規模處於公司運營所需的水平它大大超過。這意味著將來可能通過股息和股份回購將大量資金返還給股東，股東回報將得到改善，股票價格將穩定。 $蘋果 (AAPL.US)$歷史上最大的股東回報計劃從 2012 年開始，從那時起，已支付了 250 億美元的股息，並進行了大量的股票回購。可以說亞馬遜也具有類似的功能，尤其是隨著資本支出逐漸穩定的時候。

儘管對零售業務的利潤率和收益預測存在擔憂，富瑞對亞馬遜的中期前景仍然樂觀，尤其是使用人工智能接觸雲端需求。他們是」AWS 成長與那個利潤機會這是持有亞馬遜股票的主要原因。」「另外，如果消費品需求的正常化進展，零售利潤率可能在 2025 年下半年再次加速我也在看那裡，」他說。亞馬遜的目標股價設定為 225 美元，維持「看漲」評級。

斯科蒂亞銀行在亞馬遜上「表現超越」評級和目標股價 245 美元它已經設置了。據該銀行表示，亞馬遜將繼續在零售、數字廣告和 AWS 領域保持優勢，並將帶來許多新的增長機會。特別是，AWS 將從人工智能的投資中受益，並在 2027 年之後年收入增長率達 15%這是一個期望。

摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克說在亞馬遜上維持「超重」評級，並將目標股價設置為 210 美元已經設置了。他說，亞馬遜專注於低成本、低利潤的必需品壓縮整體利潤此外，還指出，北美零售業的利潤增長正在抑制。但是，該公司是亞馬遜的對長期增長潛力樂觀所以，2024 年後盈利能力將恢復我正在預測這一點。「我們相信這些利潤問題是暫時性的，而不是結構性的，」該銀行表示，並補充說，它正在保持積極的購買態度，因為它預計在 2025 年之前多種利潤驅動因素。