【財報摘要】AMD開始追趕英偉達！AI半導體收入創歷史新高，預測也上修

$美國超微公司 (AMD.US)$7月30日盤後公佈財報，股價在盤後交易中上漲7.6%
●2Q業績和3Q指南超出預期
●主要數據中心和客戶部門表現強勁，數據中心部門的營業收入創歷史新高
●預計全年數據中心GPU的營業收入由40億美元上調至45億美元，AI半導體MI300表現良好
●M300的客戶獲取和銷售進展順利，營業收入達到10億美元，生產能力也在擴大

●4-6月期（2Q）業績強勁
◇總營業收入和全部業務的營業收入，以及調整後的每股收益超過市場預期
（每股收益指每股利潤）

◇數據中心部門收入增長115％，表現出色，推動了公司的增長
◇客戶部門收入增長49％，表現穩健
（增收率相比去年同期）

●財務預測也比預期好
◇7-9月期（3Q）營業收入：67±3億美元，市場預測：66.2億美元，超過市場預期的中位數
◇預計全年數據中心部門的GPU營收從40億美元上調到45億美元，AI半導體MI300表現良好

●數據中心部門表現良好，AI半導體的使用普及正在加快
◇は
數據中心部門的營業收入達到歷史最高，AI半導體MI300的出貨急增對此貢獻良多。MI300的季度營業收入首次突破10億美元。

◇顧客獲取狀況等方面，大型規模擴展商的採用情況非常穩固。微軟正在全面擴大使用MI300X加速器，並將其應用於GPT-4 Turbo和Microsoft 365 Copilot服務中。企業用途方面，銷售量比上個季度增長了兩位數。
$微軟 (MSFT.US)$Siemens等公司簽訂了多個大型合同。今年上半年，超過三分之一的企業伺服器合同是首次引入AMD EPYC的數據中心企業簽訂的。 $Adobe (ADBE.US)$yes $波音 (BA.US)$◇

客戶的管道
企業和雲端客戶的管道正在擴大。 $戴爾科技 (DELL.US)$yes $慧與科技 (HPE.US)$聯想n3011 $超微電腦 (SMCI.US)$在生產環境中運用AMD的Instinct平臺，今年四分之一期間將會釋出多個超大型和Tier-2雲端供應商的MI300實例。 $Meta Platforms (META.US)$最近發佈的Llama 3.1在MI300X加速器上無縫運行。

從MI325X的下半年發售開始，每年提供AI加速器計劃在MI325X之後，於2025年推出基於新CDNA 4架構的MI350系列。該系列產品預計可實現比CDNA 3更高達35倍的性能提升。MI400系列搭載CDNA Next架構的開發工作也在進行中，預計將於2026年推出。

●在財報說明會上，莉莎·蘇（Lisa Su）首席執行官的主要評論：
◇客戶對我們多年來的Instinct和ROCm路線圖的回應非常積極。我們預計MI300的銷售額將在第三季度和第四季度繼續增加。明年，我們將發布（NVIDIA的）Blackwell解決方案和非常有競爭力的MI350系列。

◇關於MI300的供應方面，在第二季度取得了重大進展，供應量在季度基礎上增至10億美元以上。今年下半年我們將繼續增加供應量。然而，整體供應鏈仍然緊張。我們認為這種緊張的情況將持續到2025年。我們與整個供應鏈建立了很好的合作關係，下半年將繼續擴大產能。

◇新客戶和現有客戶都在企業領域表現出很好的推動力。同樣，第三方雲端部署也呈現出強勁增長。因此，總體而言，我們的 EPYC 投資組合狀態良好。

◇對於 AI 投資的整體看法是，視其為必須投資的領域。換句話說，行業必須投資於 AI。AI 的潛力對企業的經營方式等方面產生了巨大影響。因此，我預計投資周期將持續強勁。對於不同的選擇，我們相信根據市場規模，還有多個解決方案，例如定制芯片和 ASIC。對於我們來說，我們已經證明擁有非常強大的路線圖和與客戶合作的能力。在大型語言模型方面，GPU 仍然是最佳的架構，業務機會非常巨大。

在 AI 半導體市場上，英偉達仍然與 AMD 相比有一段距離，但 AMD 正在邁進一步。
今年4月和本次財報發表之間有兩個重大差異。

1）4月の決算発表時は、AI半導体MI300Ｘに対して市場の期待が高まっていたのに対し、会社側は予想を下回る売上高見通しを提示し、投資家の失望を誘った。今回は、その逆の展開となった。つまり、市場の期待が低下していたのに対し、会社側は予想を上回る新規獲得と売上高見通しを示した。AI半導体の売上高規模はエヌビディアと比べると依然として小さいが、着実に伸びていく見込みとなった。

2）決算説明会におけるリサ・スーCEOの発言からは自信度が増していることが伺えた。4月は「導入は順調」、「供給を増やす予定」などといったあいまい表現が目立ち、投資家に忍耐を求めた印象だった。今回は、具体的な数字で成果を見せ、製品ロードマップや顧客パイプラインも提示した。前回、スーCEOは、「AI半導体市場において『勝者総取り』（エヌビディア一人勝ち）になると想定されず、AMDは一定のシェアを獲得できる」と述べたが、現実になりつつあるようだ。

総合的にみると、今回の決算からはAI半導体市場全体のパイが拡大する中、AMDも収益面から恩恵を受け始めていると示した。製品ロードマップや顧客パイプラインからすると、 $英偉達 (NVDA.US)$ほど（倍々に増加）ではないものの、今後は収益が拡大していくと見込まれる。予想外の業績上振れで株価の見通し買いが進むかもしれない。