【財報摘要】英偉達、Blackwell無延遲！第4季出貨，明年擴大至AI浪潮可能在25年抵達
「Blackwell的生產正「全速力地前進」。這個季度預定出貨的Blackwell比之前的預估更多。」
$英偉達 (NVDA.US)$的Jensun Fuan CEO在11月20日的財報會議上,Blackwell的過熱問題引起了延遲擔憂,僅限於股價時間外交易下跌2.1％。雖然下跌率是有限的也可以這麼說。
以下是強弱因素據信已對股價產生影響。
●「弱」的因素：3Q業績大幅超出預期，但受到關注的4Q營業收入預測預期僅略微超出預期。隨著Blackwell的出貨開始，一些投資者原本預期會大幅上調預測。
●「強」的因素：Blackwell的延遲擔憂關於這一點，英偉達CEO弗萊德.崇仁（Jensen Huang）表示計劃進展順利，沒有延遲。排除疑慮，壓低股價下行。但是，尚未提供強烈的指引，所以，最終股價雖有輕微下跌。
●「弱」的因素：3Q業績大幅超出預期，但受到關注的4Q營業收入預測預期僅略微超出預期。隨著Blackwell的出貨開始，一些投資者原本預期會大幅上調預測。
●「強」的因素：Blackwell的延遲擔憂關於這一點，英偉達CEO弗萊德.崇仁（Jensen Huang）表示計劃進展順利，沒有延遲。排除疑慮，壓低股價下行。但是，尚未提供強烈的指引，所以，最終股價雖有輕微下跌。
●三季度（8-10月期）實績：財務預測大幅上調
・營業收入：350.8億美元，較去年同期增長94％，較上一季度增長17％ 市場預測為332.1億美元，公司提前公布的指引為325億美元±2％
其中主要的數據中心部門正在307.7億美元於達到新的紀錄去年同期增長112%，上季度增長17%，市場預測為291.1億美元。
・調整後的毛利率：75.0％市場預測為75.0%，公司預先指導為75%±0.5%。
・調整後每股收益（每股收益）：0.81美元、去年同期的2.1倍，市場預測為0.74美元
●4Q（11-1月季度）業績預測：財務預測略微超出預期
・營業收入：375億美元±2％，市場預測為371億美元
・調整後的毛利率：73.5％、市場預測為73.5％
財報公布後，未來數個季度的調整後每股收益預期上調引人注目。
●Hopper 產品
・NVIDIA Hopperの需求被描述為“異常”で、売上高は前四半期比で2桁増の数十億ドルに達した。当社史上最速の増収製品となった。H200は注文数だけでなく、立ち上げの迅速さという点でも大幅に成長している。
●Blackwell產品
・3Qは13,000個のGPU範本已向客戶出貨。當中包括首批提供給Open ai的Blackwell DGX工程樣機。所有客戶都積極準備進入市場。Blackwell目前掌握著所有主要合作夥伴，他們正致力於數據中心的啟動。主要合作夥伴的掌握，目前由他們負責啟動數據中心。
・3Qは13,000個のGPU範本已向客戶出貨。當中包括首批提供給Open ai的Blackwell DGX工程樣機。所有客戶都積極準備進入市場。Blackwell目前掌握著所有主要合作夥伴，他們正致力於數據中心的啟動。主要合作夥伴的掌握，目前由他們負責啟動數據中心。
・Blackwallの需求非常強勁。我々の実行は順調に進んでいる。世界中で行っているエンジニアリングはたくさんある。現在、DellとCore Weaveのシステムが立ち上がっており、オラクルのシステムも立ち上がったと思う。Microsoftのシステムもあり、Grace Blackwellシステムはプレビューを控えている。
・Blackwell狀態非常好。而且，正如剛才提到的，本季度的供應量和出貨預定量超過了之前的估計。前四分之一度的出貨量是零，但從本四分之一度的Blackwell系統總出貨量（數十億美元）來看，其增長可說是令人驚嘆的。（對供應擔憂的質疑回答時所說的話）
・Blacwellの生産は「全速力で前進」正在進行。供應鏈團隊正與供應合作夥伴合作，以增加產量，並取得了出色的成果。明年將繼續努力以增加Blackwell的產量。
・Blackwellが立ち上がるにつれて、毛利率預計會穩定在70%前半。當完全啟動時，Blackwell的毛利率為70%的中期根據預測。
※2025年Hopper和Blackwell的出貨預測
Hopper的需求直到明年，肯定2025年的最初幾個季度將持續進行。想必吧。在此期間，我們預計下個季度的出貨量將比上個季度多。而且，下個季度相比第一季度更多的Blackwell將被出貨。
Hopper的需求直到明年，肯定2025年的最初幾個季度將持續進行。想必吧。在此期間，我們預計下個季度的出貨量將比上個季度多。而且，下個季度相比第一季度更多的Blackwell將被出貨。
財報公佈後，數名分析師上調了目標股價。11月21日時點的平均目標股價正在160.94美元、最高目標股價正在預計達到200美元。、最低目標股價正在150美元正在進行中。
（備註：根據Bloomberg統計。資料截至11月21日日本時間12時。分析師仍可能進行修正。）
・數據中心為什麼規模達到1兆美元的現代化我認為必須這樣做。這是因為有許多老舊的數據中心。假設隨著未來四年內 IT 的增長，全球的數據中心將得到現代化升級。正如大家所知，IT 行業每年增長約 20% 至 30%。到 2030 年，全球的計算用數據中心將達到數萬億美元的規模。我們需要擴展到這個規模。不論是從編碼到機器學習，都需要現代化數據中心。這是第一點。
・貸出款的利率上升，會導致債券本身價格下跌。生成AI當我們看到OpenAI時，我們了解到它並沒有取代任何內容，而是創造了全新的東西。就像當iPhone問世時一樣，它是全新的產品。
・所以，首先我們將推進IT的現代化，推進計算機的現代化。然後第二、人工知能を生産する新しい産業となる創立ai芯片工廠する。”ai的下一波"正企業ai及工業ai。
【備註】
Blackwell的延遲報導與公司管理團隊（主要是CEO Jensen Huang）的主要評論關於下述以時間順序整理的參考此內容
●8月2日，報道
Blackwell技術問題可能導致投入遲滯。（The Information、Bloomberg）
●8月28日，管理層
「為了提升生產良率對Blackwell GPU 掩膜版進行修改以提高生產良率。」認為。然而，也揭示了以下的內容。「Blacwell產品廣泛地進行抽樣。生產開始是25年1月期第4季度（11月-1月期）將開始，並將持續至26年1月期。「第4季度正在數十億美元的Blackwell出貨預計數十億美元的Blackwell出貨。Blackwell平台的需求遠超過供應，我們預測這種情況將持續到明年。」（業績會）
●9月12日、管理層
「目前，Blackwell正處於全面生產中。第四季度出貨，從第四季度到明年擴張開始進行。需求非常強大，每個人都想第一時間獲得，每個人都想。這種熱切程度真的非常、非常超群。」（高盛投資銀行的會議）
● 十月三日，管理層
Blackwell的需求被描述為“異常”確實是如此（走火入魔）。」（CNBC的採訪）（後來在10月8日，鴻海精密工業的董事長表示，「正如Jensen Huang CEO所說的，需求太瘋狂了，我們正在應對瘋狂的需求」，並提到「瘋狂」這個詞在媒體中開始被廣泛討論。）
●11月17日，報導
Blackwell引發的過熱現象最近幾個月來，我們一直向供應商要求修改服務器機架的設計。有投入延遲的擔憂。正在發生中。（The Information、Bloomberg）
另外，英偉達的宣傳負責人表示「工程的反覆是正常的。而且如預期。
●11月20日，這次的財報發布會
（本報告書的「經營團隊的主要評論」部分希望參考。）
Blackwell的延遲報導與公司管理團隊（主要是CEO Jensen Huang）的主要評論關於下述以時間順序整理的參考此內容
●8月2日，報道
Blackwell技術問題可能導致投入遲滯。（The Information、Bloomberg）
●8月28日，管理層
「為了提升生產良率對Blackwell GPU 掩膜版進行修改以提高生產良率。」認為。然而，也揭示了以下的內容。「Blacwell產品廣泛地進行抽樣。生產開始是25年1月期第4季度（11月-1月期）將開始，並將持續至26年1月期。「第4季度正在數十億美元的Blackwell出貨預計數十億美元的Blackwell出貨。Blackwell平台的需求遠超過供應，我們預測這種情況將持續到明年。」（業績會）
●9月12日、管理層
「目前，Blackwell正處於全面生產中。第四季度出貨，從第四季度到明年擴張開始進行。需求非常強大，每個人都想第一時間獲得，每個人都想。這種熱切程度真的非常、非常超群。」（高盛投資銀行的會議）
● 十月三日，管理層
Blackwell的需求被描述為“異常”確實是如此（走火入魔）。」（CNBC的採訪）（後來在10月8日，鴻海精密工業的董事長表示，「正如Jensen Huang CEO所說的，需求太瘋狂了，我們正在應對瘋狂的需求」，並提到「瘋狂」這個詞在媒體中開始被廣泛討論。）
●11月17日，報導
Blackwell引發的過熱現象最近幾個月來，我們一直向供應商要求修改服務器機架的設計。有投入延遲的擔憂。正在發生中。（The Information、Bloomberg）
另外，英偉達的宣傳負責人表示「工程的反覆是正常的。而且如預期。
●11月20日，這次的財報發布會
（本報告書的「經營團隊的主要評論」部分希望參考。）
24年11月21日製作 市場分析師 Julie
來源：公司資料和Bloomberg由moomoo證券編輯
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免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
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184295026 : ・英偉達、Blackwell無延遲！
你在說什麼啊？？
文章標題難道是錯的嗎
確實在上次8月底的財報時，
・Blackwell存在結構上的缺陷
・他們說他們將克服技術上的問題，並且在秋季（應該是在11月到12月左右）全面生產出貨
這是事實揭開（這次的財報發布）到底如何！？
從夏天開始就有傳聞新一代旗艦型號「Blackwell」晶片存在結構性缺陷，
到現在還沒有克服問題呢！！！
因此明年的全面生產被耽誤了！！！
不會在年底！！！
事實上在當時8月的經濟新聞中這樣寫道
・Blackwell是英偉達在2024年3月發佈的新GPU架構，在最初預計2024年第4季度（10~12月）開始生產出貨
所以文章標題是錯誤的
嬉天堂オンライン 184295026 : 真的嗎？這個標題看起來並沒有完全錯誤。此外，不能完全相信股票資訊。我的消息來源與時間軸是一致的。重要的不是布拉克韋爾的延遲，而是真正的品質可用嗎？看起來不是嗎？可用性已經得到證明了。所以取樣取得成功後，就變得瘋狂了。剩下的就取決於您是相信英偉達而買還是賣了，全取決於您。情緒化的論點將導致毀滅，這是我股市導師的話。請加油。
鳥貴族 : 自布萊克威爾公告以來，他們一直在說 4Q，但每次預期價值太大，他們一直都說 4Q，這是正確的
如果你沒有正確聆聽詹森的話，你就會成為誘騙者的獵物 ~