【FOMC預覽】是否有很高的可能性降息50個基點？FOMC的關注重點是什麼？

美國聯邦準備制度理事會（FRB）將於9月17日至18日召開美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。日本時間這週星期四(19日)凌晨03:00FRB計劃公佈經濟展望、FOMC聲明和政策利率等03:30進行記者招待會計劃進行。

8月23日，鮑威爾主席在傑克森霍爾會議上表示「是時候調整政策了」，並幾乎肯定了FOMC將在9月實施降息。焦點在於利率是否降低25個基點還是50個基點。食品通脹略微放緩

根據CME的FedWatch，FRB在17日的利率期貨市場上67％的人認為利率會降低50bp佔33％的人認為利率會降低25bp，明顯超過了33％

25基點還是50基點？
FRB通常會進行25bp的利率降低。根據市場共識，如果當局認為經濟增長急劇放緩的風險，有可能作為預防措施進行50bp的利率降低。

根據費德韋卡（FedWatcher）專家Nick Timiraos的說法，從25bp的利率降低開始是最容易的方式，這樣可以避免因大幅降息而引發恐慌，或者在選舉前解釋大幅降息的問題。同時，他指出，如果FRB預計在今年降息1.00個百分點，而又從25bp的降息開始，由於今年內只剩下3次FOMC會議，因此可能會引發為什麼不在首次會議上採取大幅降息的奇怪疑問。

WSJ知名記者Greg Ip指出，目前的實質短期利率已經達到了3.2％至3.5％，而根據FRB當局的看法，實質利率的「中立」區間只是在0.5％至1.5％之間。同時，他還指出FRB應在7月進行利率降低，如果降息幅度只有25bp，而且未來還有更疲弱的經濟數據，FRB將進一步偏離市場預期。如果降息幅度只有25bp，並且未來出現更多疲弱的經濟數據，FRB將與市場預期進一步脫節。也對其進行了評論。

為什麼重要 - 目前的情況是黑暗期間（財務紀律計畫的時間段，高級聯邦準備系統官員不會對金融政策進行發言） ，根據德意志銀行Jim Reid先生的說法，如果人們對50點基點的降息預計不感到滿意，聯邦準備系統將在星期一和星期二透過媒體宣告，有可能會進行降息25點基點以明確表示降息。紐約聯邦準備系統的前前總裁Bill Dudley於13日表示，9月的FOMC降息50個基點有「充分的理由」 ，並強調目前的5.25-5.5％的利率是過去23年中對經濟增長產生負面影響的最高水平。JP摩根的Michael Feroli先生也說：「為了應對風險平衡，聯邦準備系統應該降息50個基點。」

為何Corcept Therapeutics股票今天飆升？為了應對風險平衡，聯邦準備系統應該降息50個基點。」と述べた。

另一方面，高盛策略師Paolo Schiavone先生預測利率下調0.25個百分點，如果下調50個百分點，則代表美聯儲對經濟減速更憂慮，需要更大幅度下調利率以促進經濟增長。目前的財政政策、金融政策以及外國資本流入有助於支撐經濟增長，並避免經濟衰退的風險。」和評論說。

這次的點狀圖將揭示美聯儲官員預計利率會在2027年降低多少。點狀圖能反映出美聯儲官員意見的分歧。如果支持11月和12月的進一步降息的官員較多，尤其是在年底之前支持大幅降息的官員較多，將意味著可能實施更積極的未來政策。

根據6月的點狀圖，預測2024年只會降息一次，並預計2025年將進行更多次利率降息。分析師們認為，這次是預計將顯示比6月預測中明顯的變化。。

如果鮑威爾主席在講話中暗示聯準會準備進一步降息，或者表達對經濟風險的擔憂，市場很可能會相應調整投資策略。而鮑威爾主席如何“解釋”利率下調的幅度，也可能對市場表現造成影響。

根據CME的FedWatch，在17日的利率期貨市場上，聯邦儲備局可能在年底之前實施100個基點或更大幅度的降息可能性超過90％。根據CME的FedWatch顯示，金融市場認為聯邦儲備局在17日的利率期貨市場上，可能在年內實行100個基點或更大幅的利率下調的機會超過90％。。

市場將如何變動？
根據野村證券的數據，美聯儲降息50個基點後的3個月，S&P500股價指數基本持平（但在2007年、2001年和1974年，S&P500股價指數出現大幅下跌），小型股平均上漲5.6％，高科技股表現穩健，價值股優於成長股，美元上漲，金屬價格暴漲，收益率曲線看好。