<半導體股，或為電芯支撐位？！從TSMC&ASML的財報看下跌因素和AI半導體需求

moomooニュース米国株發表了文章 · 2024/04/19 17:56

TSMC和ASML在財報後下跌，SOX指數也下滑
世界半導體產業中重要的兩家公司兩者近期發表了財報。作為全球唯一製造最先進光刻機的公司， $阿斯麥 (ASML.US)$以及作為全球最大的半導體代工生產（晶圓代工）公司的 $台積電 (TSM.US)$。兩家公司的財報發表遭到了飽受壓力，不僅股價下降，SOX指數也下滑（費城半導體股票指數）也下跌不過，美國10年期債券收益率急速上升，引發避險情緒，助長了利潤確定賣出據信造成了這種情況。

<半導體股，或為電芯支撐位？！從TSMC&ASML的財報看下跌因素和AI半導體需求

今次是雙方公司的財報主要引起了何種擔憂我們想要一起看看財報內容。另外，雙方公司在業績會中，我們還確認了半導體市場和人工智能半導體需求的展望。我們決定進一步了解這些內容。

ASML
ASML的最大客戶（根據Bloomberg數據）台積電分別是三星電子和 $英特爾 (INTC.US)$ 進入了主要客戶因此，ASML的訂單狀況傾向反映了TSMC、三星電子、英特爾等半導體巨頭的訂單狀況。因此，在ASML的財報中，特別關注新訂單。

ASML於4月17日公佈了第一季度的新訂單達到36億歐元，較前一個季度減少了61%根據發表的消息。市場預測達到46.3億歐元大幅度低於預期市場上期待特別是來自TSMC的訂單的最先進曝光措施

關於訂單大幅減少管理層在業績會上，受注流程（短期內）容易出現波動（不穩定）。此外，他解釋道：「不論是整年來看，並不一定會均勻。」

此外，「從長期來看，、儘管宏觀環境引起的巨大不確定性仍然存在，（半導體）周期似乎已經過了谷底。。預計到2024年，行業將會出現恢復。根據與客戶的對話，他們預計2025年將成為一個繁榮的年份，受到許多因素的帶動。經營團隊的評論顯示，像TSMC等主要客戶可能已延遲了訂購先進曝光設備的可能性。

另外，對於美國對中國的出口限制是否對訂單動向產生影響尚不清楚。荷蘭政府應美國的要求，在2023年6月宣布禁止對ASML出口高性能半導體製造設備的措施。從同年9月開始生效，執行期限為2024年1月。部分中國企業可能已趕工增加了訂單。

關於AI半導體的需求，管理團隊表示：“與上一季度相同，AI相關應用的需求非常強勁。記憶體需求主要受到支援DDR5和HBM等先進記憶體的DRAM技術節點遷移的推動。”這些記憶體在AI數據中心需求中迅速增長。SK海力士目前佔據領先地位，但三星電子排名第二，第三名則是較為晚入局的。以往的季度一樣，AI相關應用需求仍然強勁。記憶體需求主要受到支援DDR5和HBM等先進記憶體的DRAM技術節點遷移的推動。這些記憶體在AI數據中心需求中迅速增長。目前SK海力士排名第一，其次是三星電子，第三名則是稍晚進入市場的 $美光科技 (MU.US)$ 也在加強生產。

台積電
TSMC的最大客戶は $蘋果 (AAPL.US)$（Bloomberg數據）。次之， $高通 (QCOM.US)$、 $美國超微公司 (AMD.US)$ 、 $英偉達 (NVDA.US)$ $博通 (AVGO.US)$等等的半導體巨頭位於主要客戶之列。因此，對於TSMC而言，更能反映末端需求動向，該公司的業績內容和展望比ASML更受關注。

另外，TSMC在財報公布之前便公佈了月營業額。他們在4月10日公佈了3月的營業收入。根據這個數據，1-3月期的營業收入相對去年同期增長了16%並且約為一年來的高增長率因此，市場對於4月18日公佈的財報內容頗為期待

★全般的好財報
宣布於4月18日第一季度凈利潤增加了9％，同比去年同期增長並且超出市場預期。。預測第二季度營業收入為196億到204億美元等等市場預測的191億美元被超出。。公司方面表示，該公司引領業界的3納米和5納米技術受到強烈需求，這部分將部分抵消被智能手機產生的影響。解釋了。

★市場對以下方面感到不滿意
・年度的設備投資計劃：TSMC的全年設備投資計劃在280億～320億美元的範圍內保持不變。市場對於人工智慧潮流背景下的半導體需求和半導體周期底部的期望很高，預計TSMC會提高設備投資計劃。

・2024年半導體市場預測管理團隊在業績會上表示，今年（除記憶體之外）半導體市場的成長預期從原來的「大約10%」下修至「10%」，雖然幅度較小，但反映了智能手機、個人電腦和汽車等銷售仍然疲軟。★AI半導體需求主要銷售對象為智能手機、個人電腦和汽車等產品的銷售仍然疲軟，這一點在財報中得到了反映。

★人工智慧半導體需求
經營層在業績會中表示，“AI相關的需求持續急增而且“TSMC在實現AI應用上扮演著重要的角色”，同時強調“幾乎所有的AI創新都在與TSMC合作，致力於滿足對高能效計算能力的無止盡的AI相關需求”

結論
總體來看，ASML和TSMC的業績會由於，智能手機、個人電腦和汽車半導體市場的回復速度比預期緩慢然而，對於AI半導體的需求仍然強勁，已經被證明。

以往半導體股票的上漲是對於AI半導體以外的需求回復的期望（①以及）此外,人工智慧半導體的強勁需求預測（②）支撐於其中。對美國降息的期待（③）也被認為推動投資半導體等成長股份的買進。

僅看ASML和TSMC的財報時，上述的（①）可能後移的機會高度暗示已增加。足下雖然受到③回退的影響，半導體股容易受到盈利套現的壓力也有可能會出現像是Cell in May的情況。另一方面，重要的是②仍然存在顯示了AI生成潮是一個具有長期影響力的技術潮流，因此在中長期來看，半導體企業的成長主要受到②的影響。在調整時，可能要考慮逢低買入的策略。鑒於目前美國長期利率的動向不明朗，逢低買入的時間應分散腳下的情況，考慮到美國長期利率的不確定性，抄底可能更好地分散在時間上

2024年4月19日市場分析師 Amelia
資料來源：公司資料，彭博社以及各種資料，經moomoo證券製作

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exera : 簡單地判斷當前股價令人印象深刻的危險嗎

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とっとこいこう : 業務表現正在改善，因此我認為半導體在長遠來看將繼續增長。

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大負けネコ(HYPER) : 自去年底以來，股價水平已大幅上升，由於降息期間的報告下降，長期政府債券的利率上升，地緣政治風險（以色列與伊朗）等，因此目前保證利潤將是投資基金或大型投資者的正常行為。
ASML 和 TSM 都會出現大約一個不足市場預期的指標是正常的正常情況下，當年的第四半年被截止時間。
管理團隊可能沒有想到這樣的超短管理計劃。問題是如何應對今年年底和明年以後的未來需求，因此我對管理團隊的意見感到有自信和自信。
作為一個弱的個人投資者，我只是看漲並持續堅持。
在今年 11 月的總統大選之前，我們會看到一個略有不同的運動嗎？我認為是這樣
因此，即使是鹽味，只需觀察並放置它。
我們不會購買更多，我們也不會減少損失。
伊朗的反擊是在演示姿勢的水平，美國市場和日本市場都太不安。
拜登政府似乎正在冷靜地試圖冷靜下來。

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182791546 : 感謝準確的報告

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新div : 下週
特斯拉和英特爾之間的財務業績
有一個嗎？
那太可怕了
利率太高
取決於星期五的 PCE。

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181338057犬心久美子 : 如果是美國或日本，那就是歐盟 V 電動機
我覺得我可以掌握技術並做到它。使用 ASML 完成的一台設備非常昂貴 ️ 多少億 ~...，所以無法進行批量生產，預訂訂單正在等待。在日美部分，我們同意不出口技術，因為它會被中國盜 ○，但是...
您是否考慮到前幾天財務業績不好？
ASML 是中午的好日子
我希望我能以某種方式做研究和開發而不依賴荷蘭
我認為是這樣

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