四輪馬車助力騰飛，馬星正邁新高度

(吉隆坡10日訊）四輪馬車並駕齊驅，帶領馬星集團 $MAHSING (8583.MY)$ 邁向持續成長之路。

大華繼顯研究今日出台報告，剖析馬星集團，該投行認爲除了房地產發展這一主業外，涉足其他領域也都取得亮眼成績。

數據中心主題熱火朝天，馬星集團早2024年5月與Bridge數據中心公司（BDC）聯袂在雪州萬津（Bangi）Southville City，打造佔地17.55英畝的數據中心園區後，又正積極在同樣地點，與另一家全球知名數據中心展開合作。

「我們了解到，該集團目前就2塊土地進行深入洽談，吸引客戶，相關的交易可能在未來幾周內宣佈。」

馬星集團在柔佛擁有大量土地儲備，分析員指出，該公司正通過42.52英畝的巴西古當 Meridin East城鎮項目擴大數據中心足跡。

目前當地市價達到每平方公尺100至140令吉，潛在的土地銷售可達1億8500萬令吉至2億6000萬令吉；而當初馬星集團僅以每平方公尺7令吉的價格買下該土地。

該集團在雪邦也擁有佔地562英畝的MSS商業園，也具備開發成數據中心的潛能。

第二個「馬車輪」則是集團旗下的塑料生產板塊，這一部門表現出色，不排除3年上市可能。

該集團在今年與印尼企業合作，在印尼開展塑料生產業務。

這一合作，主要是生產貿易塑料託板，集裝箱機相關材料處理和倉儲產品生產業，預計在10月24日開始營運，且能讓產能再增10%。

「該集團也放眼其他市場的增長，包括泰國。印尼的擴張除了會讓部門營收增加10%外，爲業務釋放價值。」

集團的手套業務也逐步改善，虧損收窄並預計在2025年下半年返盈。美國對中國業者加徵關稅，有利本地手套業者，包括馬星集團。

目前，集團90%的手套訂單都是美國訂單，12條產線中且僅營運5條，年產能達40億隻。

分析員稱，隨着使用率回到80%，平均售價達到21美元，管理層預計在2025年下半年達到收支平衡。

回到馬星集團最爲人熟知的房地產開發業務，集團首8個月的產業銷售達到16億6000萬令吉，達到了全年25億銷售目標的66%，這一時間段，該公司也推出了多個價值20億令的項目。

「我們預計，財年剩下5個月中將迎來更強勁的銷售。25億令吉的銷售目標可輕鬆達成。柔佛新項目幾乎全部售罄，且售價在過去一年之間顯著上揚。」

可負擔售價的定爲和戰略地理位置，分析員繼續樂觀看待M系列產品。

「作爲可負擔的發展商，該集團也會在來臨的預算案中受惠，尤其是昌明首期（Deposit Madani）和公務員加薪政策。」

綜合以上，分析員維持”買入“評級，目標價不變維持2.29令吉。