債券 “美國利率好轉的可能性增加” 德國觀點

由於美國通脹率下降，債券市場在整個週期內呈現正面發展。然而，交易員對這種趨勢是否會持續在美國感到懷疑。這也可能是為什麼長期公司債需求強勁的原因之一。

2024年7月12日 法蘭克福（證券交易所）。未來對美國降息的期待推高了本週的債券價格。美國十年期國債收益率目前為4.21％，處於三月底以來的低位。本月初，收益率仍在4.50％左右。

本週債券收益率下滑的趨勢是由於美國通脹率出乎預料地急劇下降。Helaba分析師說: “通脹下降的趨勢似乎持續，數據成為積極驚喜，加大了降息預期。” FRB期貨顯示，預計9月18日FRB將進行首輪降息機率為100％。預料今年內將有一到兩次進一步降息，每次25個基點。

“美聯儲首次降息只是時間問題”，Stuebning AG的tim oksn說。根據他的看法，勞動市場的強勁數據使得這一信號有所減弱。“ 如果勞動市場強勁，那麼工資將上漲，通脹率將上升。然而，LBBW分析師認為，“ 在尚處於光鮮的劇情之下的美國勞動市場的背後，情況看起來日益擾亂”。因此，他認為美國金融機構在9月的貨幣政策會議上可能會“更有可能提高主要利率”。

歐洲債券市場的收益率也在下降。 10年期國債下降了10個基點，至歷史最低水平2.46％。年債率從2.91％ 週高位下降至目前的2.82％。期貨市場預計 歐洲央行有83％的概率在9月之前進行額外降息。下週應不會有什麼事情發生。

巴德銀行的Klaus Stopp表示，他對德國債券收益率將持續下降仍不確定。他認為，考慮到當前的政治形勢，聯邦共和國相對較低的再融資水平令人質疑。對於不會受歐洲央行政策影響太大的德國10年期國債，他預期可能會上升至2.80％至2.90％。“即便如此，收益率仍然相對較低，”交易員說。

在法蘭克福證券交易所交易中，專家們“已經做好應對夏季低迷的準備”，Stopp先生解釋說，監控交易量。德國航空（XS2815984732）、海德堡材料（XS2842061421）、拜耳（XS2630111719）、法蘭克福機場（XS2832873355）的到期日較長（2030年至2034年）的德國企業債券尤其受追捧。所有這些的收益率約為4％左右。

尤格、DMS＆Cie的債券型。veru inc（DE000A3514Q0）的2028年到期債券，由斯圖賓AG的客戶下訂單，利率約為6％。此外，歐克斯納報告指出，德國鐵路財務（XS2689049059）發行的債券需求也很高。ICF銀行的交易員報告稱，上述漢莎債券的交易仍繼續保持良好。同時，Multitude Capital Oyj（NO0013259747）發行的十幾年期債券（價格約為98％，到期年份為2028）也受到需求。