全球中央銀行年會：隨著降息臨近，在哪裡可以找到資產？

8 月 23 日，傑克遜霍爾全球央行周年會議結束，美聯儲主席傑羅姆鮑威爾的演講成為焦點。市場對降息的期望已經達到熱潮，鮑威爾的溫和的言論毫無疑地增加了火焰。他坦誠地表示願意降低利率，表示「政策調整的時候已經到了」。

然而，鮑威爾的演講並不是沒有保留的。他專注於回顧大流行以來的通脹趨勢和勞動力市場結構，但在為未來提供短期政策指導方面有點保守。這引起了市場實際上應該關注什麼的問題。一旦降息窗口打開，哪些資產將變得更加確定？

對股票市場來說，開始降息週期毫無疑問是一個重大的積極。 隨著政策利率下降，無風險利率下降，增加風險願望，從而提高股票市場。歷史數據顯示，儘管新興市場表現較強，儘管新興市場表現較強，但在降息後的新興市場表現一般都比較高

債券市場也會受益。 降息直接導致聯邦基金利率下降，並同時降低長期利率。然而，值得注意的是，在降息的末期階段，由於經濟復甦條件不同，利率趨勢可能會有所不同。

美元的表現更複雜。 在預防性降息週期中，美元指數傾向於強勁。在預防性降息下，人民幣緊密跟隨美元的走勢，比美元走勢較有可能跌。

至於商品，它們的表現非常不確定。 在降息的早期階段，經濟放緩和美元走強通常會對大宗商品價格造成壓力。然而，隨著降息的影響實現並經濟復甦，大宗商品價格可能會上漲。

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