全球基金經理在特朗普當選後改變了他們的觀點。以下是詳情

美銀發布的最新全球基金經理調查，顯示全球基金經理預期美國不降落的機率增加，同時通脹風險也上升。此外，基金經理對高收益債券和美國股票（尤其是小市值股票）有更強烈的偏好。牛熊指標上升，但還沒有達到極端樂觀的程度。

调查显示，基金经理预计美国经济保持正增长的净比例从10月的-22%跃升至特朗普当选后的28%。预计“软着陆”的比例从76%下降至55%，而“无着陆”概率从14%飙升至33%。“硬着陆”的可能性保持不变，仍为8%。

调查还显示，美银情绪指数从10月的5.5上升至5.9，表明市场变得更加乐观，但尚未达到极值。

然而，市场中仍存在许多担忧。基金经理最担心的尾部风险已从“美国衰退+地缘政治冲突”转变为“通货膨胀加剧”。相比之下，特朗普第一任期时市场上最大的担忧包括“特朗普当选”和“中美贸易战”。

显然，特朗普有可能二次连任将面临比2016-2017年期间更为复杂的通货膨胀挑战。在他最初的任期内，随着美国从资产负债表衰退中复苏，通货膨胀得到控制。但现在，东欧和中东地区持续存在地缘政治紧张局势尚未解决；美国公民面临着增加的贷款利率；财政部负债累累。此外，特朗普的减税政策可能加剧政府赤字，进而加剧与货币贬值和通货膨胀相关的风险。

1. 调查显示，全球基金经理在其持仓方面更加激进。11月选举之前，全球基金经理保持现金水平为4.3％；选举后，调查对象报告现金水平下降至4.0％。

2. “黃金多方”比例下降。仍有28％的受访者青睞“黃金多方”。

3. “七彩驍勇”仍是最受市場賭注的交易，占比50％（高於10月的43％）。然而，預期小市值股票表現優異的人數比例激增；看好美國股票而非其他國家股票的比例也增加。在股票指數方面，選舉後的受訪者預期羅素2000（35％）將表現最佳，其次是納斯達克指數（28％）和MSCI新興市場（15％）。

來源：美國銀行