黃金達到新里程碑：解碼激增並聚焦關鍵投資

在二零二三年，$ 黃金期貨 (4 月 4 日) (美國美國美國) $ 在全球資產類別之間表現明亮，國際價格上漲 13%。今年，該貴金屬的價值取得了突破，現貨黃金週四暫時超過 2,160 美元/盎司標記，創下了新的歷史記錄。

1.貨幣寬鬆的期望：最近美國經濟數據走弱，重新激發了美聯儲降息的預期。上週五，美國 2 月份 ISM 製造業採購經理人指數意外加速收縮至 47.8，低於預測的 49.5。主要子指數，包括新訂單和就業，均跌入收縮區域。本週二，美國 2 月份 ISM 非製造業採購經理人指數被揭示為 52.6，低於預期的 53. 根據 CME FedWatch 工具，目前 6 月份降息 25 個基點的概率為 58.15%，較一周前的 52.81% 上升。

二.交易信用折舊：隨著全球公債繼續上升，市場對主權債務危機的擔憂加劇。以美國作為例，近幾個月，其債務一直以雪球的速度暴增，近幾個月每 100 天每 100 天上漲約一萬億美元。根據 CBO，2023 年，公眾持有的債務相當於國內生產總值的 97%，預計將持續增長，到 2034 年可能達到國內生產總值的 116％，最終在 2054 年增至 172%。

美國銀行投資策略師邁克爾·哈特內特認為，100 天模式將保持不變，隨著從 34 萬億美元轉為 35 萬億美元。他在一份註釋中評論黃金和比特幣的創紀錄高度寫道，難怪「債務下降」交易接近歷史新高。

三.全球中央銀行持續購買黃金：中央銀行正在增加黃金持有的不僅作為多元化儲備資產的策略，也是表明他們對當前貨幣系統穩定的擔憂。根據世界黃金委員會（WGC）的報告，2023 年黃金需求飆升至紀錄水平，主要驅動因素之一是持續購買中央銀行。

4.地緣政治風險：加劇的國際政治摩擦和頻繁的安全事件加劇了全球市場的不確定性。從以色列-巴勒斯坦衝突到紅海的波動情況，中東繼續帶來地緣政治風險。

5.股市調整的風險：自 2024 年初以來，市場繼續上漲，主要是由科技股票驅動。最近，許多分析師對美股有可能出現泡泡和回落的警告，對市場造成了擔憂。BofA 的 Savita Subramanian 警告由於華爾街的樂觀性上升，隨著他們的賣出側指標接近「賣出」警告。花旗集團策略家警告美國科技股市的看漲定位已達到三年以來的最高水平和其他全球市場也顯示過度擴張的跡象，這增加了回調的風險。

因素，例如 全球經濟復甦的速度，通脹率波動，美聯儲和其他央行的貨幣政策方向，美國選舉以及地緣政治局的變化，將影響黃金價格的軌跡。花旗將黃金視為預防已發達市場衰退的預防措施，並認為，由於 11 月即將到來的美國大選的不確定性，因為隨著未來的美國大選的不確定性而增加。根據周一發布的一份報告，花旗分析師認為自己是「中期黃金多頭」。他們指定了黃金平均達到每盎司 2,300 美元的可能性 25%。ING 的商品策略師 Ewa Manthey 也對黃金價格看漲。她在最新報告中寫道：「我們預計今年黃金價格將走高，因為避險港的需求繼續支持在地緣政治不確定性與持續的戰爭和即將到來的美國大選中繼續支持。

哪些投資機會應該在您的關注？下圖列出了在加拿大持有黃金頭寸的各種方法：