美國各政府當局下的黃金價格表現。

以下是概述：

▶ 喬治 ·HW 布什（1989-1993），黃金價格下跌 19%，反映了冷戰後的樂觀和經濟擴張。

▶ 比爾·柯林頓的時代（1993-2001 年）繼續了這一趨勢，隨著市場接受全球化和股市蓬勃發展，進一步下跌 20%。

▶ 主要的轉折點是喬治 ·W· 布什（2001-2009），黃金價格飆升了 215%，由於地緣政治緊張局勢、11 月 11 日和 2008 年 GFC 的驅動。

▶ 由於中央銀行在 GFC 後推出大規模刺激措施，巴拉克奧巴馬（2009-2017）持續上漲（+44%）。

▶ 唐納德·特朗普（2017-2021 年）監督了 53％ 的增長，貿易戰，COVID-19 和大規模的財政擴張引發了對避險資產的不確定性和需求。

▶ 喬·拜登（2021 年至今），由於通脹壓力，全球動盪和貨幣政策的轉變使投資者湧向黃金，黃金價格繼續上漲趨勢（+37%）。
我們可以看到，儘管黃金與股票大致負關係，並且在通脹高期間表現變化，但它並沒有單一驅動力。

然而，特別是一個因素傾向於對黃金價格的可靠催化劑，那是經濟或地緣政治風險的系統風險，在這兩種情況下，如布希 II 期間所見，這兩種情況都會加強。

無論誰在 11 月份統治，我們可能會在未來一段時間內仍處於高的系統風險期間。