高盛降低特斯拉保證金展望

高盛降了特斯拉的 2023 年和 2024 年每股盈利預估，主要是採用較低的 ASP 和自動毛利率除信貸假設（由於 S/X 價格下降，在較低程度下降的 Y 型態下降，並部分由 Model 3 ASP 較高的假設抵銷）。特斯拉在 8 月中期大幅降低了 9/1 的 S/X 定價 15-19%，並在 8 月中降低了中國 Model Y 定價（本季一直在美國等其他市場的庫存折扣）。然而，特斯拉通過更新版本（Highland）提高了 Model 3 的定價，該版本目前正在歐洲和中國銷售。

此外，儘管 7 月和 8 月的特斯拉區域銷售數據比第二季前兩個月高於主要地區，但高盛將第三季度銷量估計降至 460K，以更好地反映了較低的 S/X 需求以及車型 3 高地轉換的影響。這與中國的每週保險數據一致。然而，預計由高地推出的推動，23 季第四季度將反彈至 494K，以及在大幅降價後，S/X 數量有改善的假設。這使 2023 年的交貨預測達到 1.842 百萬。

特斯拉可能會在 2024 年進一步降低價格，以支持更高的交易量，這將減輕降低成本降低所帶來的 EPS 利益。2024 年的體積假設為 2.275 百萬不變。高盛的股票評級為中立，預期將近至中期保證金的逆勢被抵消了對特斯拉在行業中的領導地位和長期增長潛力（包括在能源等相關市場的軟件、服務和機會）的積極看法抵消。