$GOOGL 報告穩定的季度。價格合理，價格實惠。

我的數字超越市場，風險/回報仍然有吸引力。上升 33% 至我的 2025 年 GAAP 每股收益 25 倍（今天交易為 2024 年 25 倍），較 2026 年每股收益上漲 59%。下跌 12% 至 18x 街道 2025 年 GAAP 每股收益。

搜尋轉速率達 485 億年同比增長 13.8%。隨著用戶繼續點擊上方和下方的廣告，AI 結果似乎表現很好。他們計劃盡快推出整合式購物廣告，同時將模型尺寸增加，同時保持成本/查詢平衡（因此，以相同的價格獲得更高質量的結果）。到目前為止，似乎 $GOOGL 正在融入人工智能，但沒有看到 ChatGPT/混亂的任何影響。PerformanceMax 對於廣告商的成本同樣提高 25% 的轉化率！

上季度的雲端轉速為 104 億，略微加速至 28.8%，淨三位值為 77300 萬，較 57700 萬。大量專注於人工智能，它正在被其前 100 名客戶中大多數使用，並且已創造了數十億年，這意味著它至少佔雲端轉速的 10%。

由於去年第二季開始，由於一家大型亞太地區零售商在去年第二季開始，YouTube 的轉速率為 87 億年同比增長 13.0%，這是去年的 20.9% 有意義的放緩。因此，未來的 3 季度增長可能會受到緩緩。

Waymo 每週在三藩市/PHX 交付超過 5 萬輛付費乘車。他們再投入了 50 億美元的擴張，並將保持年度消耗率相同（意味著現在開啟貨幣化的增長速度更快）。

公司繼續非常有效地管理成本。員工人數年下降 1.2%。公平整理財準則評估率為 32.4%，上季度的 31.6% 和上季第二季度為 29.3%。他們打算持續展現營利率擴大，包括從 AI 相關的資本支出中吸收更高的 D&A。我的數據顯示，這也可以很容易被吸收（除非與 AI 相關的資本支出將迅速降低 —— 比如 3 年）。

注意事項
搜索
-使用 18-24 歲的用戶獲得更高的人工智能參與度
-AI 結果以上/下方的廣告繼續獲得點擊
-很快將能夠通過視頻中提出問題提出問題
-雙倍 SGE 核心模型大小，同時保持成本/查詢平坦-同時匹配正確的模型與查詢，以保持延遲/成本適當
-AI 工具可幫助廣告商上傳產品圖像並輕鬆創建媒體資料
-Tiffany 使用人工智慧/需求生成，品牌提升 2.5％，CAC 效率高 5.6 倍，CAC 效率高於社交
-Pmax 以相同成本增加 25% 的轉化率
-即將在 AI 結果中發布搜索/購物廣告

雙子座
-超過 150 萬名開發人員使用了這個
-提供 4 種尺寸，因此可以通過終端設備在服務器上運行
-目前最長的上下文窗口

雲
-AI 年初創造了數十億美元，並擁有 200 萬名開發人員，其中大部分的 100 名客戶都使用它。
-超過 150 萬名開發人員使用雙子座，它有 4 種尺寸
-TPU v6.0 具有 5 倍的峰值運算效率/與 v5e 相比，能源效率提高 67%
-企業 AI 平台 Vertex 幫助公司構建代理商。Db，金菲舍爾和美國空軍用於此。
-還支持第三方模型，如人類，吉瑪 2，拉瑪 2 和米斯特拉爾
-貝斯特布伊和戈登食品服務所使用的對話人工智能

YT
-尼爾森表示過去 17 個月在美國電視流媒體中排名第一
-連接電視上的 Yt 體育觀看率年上升 30%
-與創作者合作的大品牌 [儘管似乎比標準廣告更慢的銷售/廣告創建週期]
-連接電視上的 Yt 短短片增加了 yy-使內容更容易轉換為此格式
-第四季推出短褲品牌廣告 — 進展良好
-去年有 300 億小時的購物內容年上漲 25%
-Decel 由於去年第二季開業的亞太地區零售商，而第一季度則有年

安卓
-像素 8a 採用 Tensor G3 芯片驅動，具有人工智能功能，例如循環到搜索和雙子座助手

韋莫
到目前為止有 200 萬次旅行和 2000 萬英里
-在三藩市/PHX 提供超過 5 萬輛乘車

數量
-隨著 Yt 價格上漲，訂閱增長放緩
-由於內容成本和加拿大數字稅的回溯影響而導致的其他升級成本（未提到增加的資本 EX 導致折舊增加]
-FCF 增長受去年第二季和第三季度推遲到第四季的現金稅影響-因此第三季將有硬幣，第四季將有 tw

指導
-「我們的領導團隊繼續專注於我們努力調節開支增長的速度，以創造能力，以滿足我們技術基礎設施的更高投資水平相關的折舊和支出的增加能力」
-2024 年利潤率將增加，但由於產品發布推出的推進，第三季利潤將受到更高的 D&A 和硬件收入的影響
-第三季度/第四季度資本支出將達到或大致高於 12 億
-Waymo 將投資 50 億美元進行擴張，與最近年度投資水平相符
-「投資不足的風險比在這裡過度投資更大 [AI]」