$H&E設備服務 (HEES.US)$近5年來先增長1年，然後下滑兩年，之後又快速成長兩年，2020年表現最差的一年順便...

$H&E設備服務 (HEES.US)$近5年來先增長1年，然後下滑兩年，之後又快速成長兩年，2020年表現最差的一年順便做了高額資本性資產減值和其他特殊費用，造成當年虧損。2022年營收、營業利潤和淨利潤分別增長17.1%，69.6%和28.9%，主要是毛利率大幅提升造成營業利潤大幅增長，而2021年的停止經營利潤造成淨利潤起點過高，所以22年增速較慢。22年營業利潤是利息費用的3.9倍，負擔不輕。

2023前兩季度營收增長20.4%，營業利潤增長38.8%，淨利潤增長57%。

資產負債表顯示5年來負債率先升後降，從85.1%到88%然後降到82.5%，2023Q2爲82.4%。應收和存貨的比例和增速看起來都比較正常，近兩季度存貨大幅增加0.88億，可能是季節性影響疊加營收快速增長的結果，同期淨利潤僅有0.67億，沒有含金量。

商譽及其他無形資產1.32億，佔4.5億淨資產的29.3%，長期借款13.72億，槓桿率很高。

5年來現金流經營淨額累計低於投資淨額，沒有產生股東盈餘。

目前市盈率12.8，市盈率TTM降爲10.8，如果按5年平均淨利0.7億計算，市盈率爲24，綜合來看吸引力不大。