HBm 從藥品授權交易中獲得健康提振

2023年12月22日

Nona Biosciences，HBm Holdings的子公司，已與一家屬於輝瑞旗下的生物科技公司達成授權協議，初步款項為5300萬美元，里程碑支付高達10.5億美元。

HBm Holdings 通過授權合作及提供研發服務，在今年上半年將其營業收入提升了48%。

文:molly

當中國的藥品板塊在艱難時期努力前行時，一些生物科技公司仍然成功推出新藥並取得利潤。

HBm Holdings Ltd。 （2142.HK），作為其中之一，在與眾多知名合作夥伴簽署藥品開發協議後發現了實力。上週五來自於另一個授權合作的消息，根據該協議，HBm 子公司 Nona Biosciences 將從全球藥品巨頭 seagen inc 獲得最初的5300萬美元和最高達10.5億美元的里程碑付款。 輝瑞 （輝瑞公司 美國）.

根據協議，seagen inc將開發Nona Biosciences創建的抗體-藥物連接物（ADC）作為靶向癌症治療。然而，儘管有新收入來源的前景，HBm股價仍在消息公布當天下跌7.3％，並在隨後的交易中再跌8％。

事實上，提供5300萬美元的協議對於一家中國公司生產的抗癌藥物ADC來說並不是一個特別慷慨的提議。同一周內， 四川生技藥品 （688506.SH）與 施貴寶 （BMY.US）最初為80000萬美元，最高支付超過80億美元，遠遠超出HBm交易。

然而，HBm協議還有其他優點。seagen是ADC領域的老手，由輝瑞斥資430億美元收購。Seagen有興趣與HBm合作可能被視為對中國公司研發能力的信懇智能投票。那麼為什麼投資者會推卻股票價格？值得注意的是，宣布之前的四天股價上漲了25.5％，在沒有任何正面資訊的情況下。利益似乎已經納入價格，使得交易公開時沒有股票上漲的空間。

這項授權給的ADC專門針對了表面具有與中國肿瘤有關的一種蛋白質纤维蛋白， 。該交易賦予seagen全球進行藥物臨床開發和商業化的權利，這種藥物在臨床前試驗中表現出有望在抗癌鬥爭中具有廣泛的潛力。美國食品藥品監督管理局（FDA）在8月批准該藥物進入臨床試驗，作為治療晚期實體瘤的一種治療方案。

Nona Biosciences成立於2022年11月，作為完全擁有的HBm子公司，擁有轉基因老鼠平台，可以生產人體抗體以及用於結合兩種不同抗原的下一代雙特異抗體平台。該公司向合作夥伴提供從發現到獲得臨床研究批准的臨床前藥物開發服務。

這位新進人員已經找到許多合作夥伴。 與崛起的mRNA明星Modena (MRNA.US) 達成一項交易，為公司帶來600萬美元的預付款，預計未來可能獲得約50000萬美元的里程碑付款和分層授權費用。 它還與美國的公司，如Dragonfly Therapeutics和Mythic Therapeutics建立了聯繫，並與華盛頓大學等學術機構建立了合作關係。 根據最新的半年度收入報告，該公司已經簽署了30多項合作協議，其中20項是今年新增的。 Modena （MRNA.US）從資產銷售到許可收入，HBm仍然缺乏商業化產品，但與去年相比正在取得進展。 該公司將其關鍵產品Batoclimab轉讓給了

HBm仍然缺乏商業化產品，但與去年相比正在取得進展。 該公司將其關鍵產品Batoclimab轉讓給了 華潤藥集團 （1093.HK）去年對另一個藥品候選進行了第III期臨床試驗。其位於蘇州的工業生產基地轉移到了烏熙生物的一個單位，導致虧損6193萬元（870萬美元）。 烏熙生物 （2269.HK），導致損失為6193萬元（870萬美元）。

今年上半年由於授權出售藥品和研發服務交易的推動，收入有所增長。公司的營業收入約為4100萬美元，比去年同期增長48.4％。 分子藥品的授權收入增長45.8％至3950萬美元，主要是由於合作夥伴關係中的前期收入和里程碑收入提高。研究服務和技術授權收入也從去年的50萬美元增加到150萬美元。

今年二月，公司將其HBM7008抗體藥物的美國授權權利轉移到卡利南腫瘤學，並收到2500萬美元的前期支付和多達60000萬美元的里程碑款項。

Since being licensed out, Batoclimab has also madeR&D progress, delivering positive results this year in Phase III clinical trials to treat generalized myasthenia gravis, an immune disorder. Meanwhile, Chinese drug regulators agreed to review a license application for Batoclimab, potentially clearing the way for future milestone payments.

By handing its drug pipelines over to partners, the company has hived off the costs of clinical trials and can move forward as a leaner enterprise. Its R&D costs have fallen from $8360萬 in the first half of 2022 to $2840萬 in the same period of 2023. With its new strategy, HBm turned a profit for the first time, earning $291萬 in the first half of 2023 against a loss of $7308萬 in the equivalent period a year earlier.

However, future income streams from the licensing arrangements will depend on the progress of clinical trials and the partners’ project decisions. This year Cstone Pharmaceuticals (2616.HK), 百濟神州有限公司。 （BGNE.US; 6160.HK; 688235.SH）和許多其他創新的藥品公司已經將授權藥品退還，影響了它們的收入。

十二月初，HBm撤回了巴托克里姆的許可申請，原因是第三期臨床試驗延遲，並表示將在2024年上半年重新申請許可，對營業收入產生連帶影響。

這波授權交易幫助公司走出了出售工廠和管線來提振財務的階段。然而，HBM的估值仍然落後。該公司的市銷比僅為1.8倍，而虧損的另一家機構為9.4倍 愛文思控股生物製品有限公司 （6990.HK），這是另一家在ADC領域中擁有專有技術平台的活躍參與者。但是如果HBM的合作關係開始結出果實，公司可能享受到更穩定的營收和投資者關注。