在政治不確定性和大科技大流離境中，對沖需求重新增

隨著美國總統大選、重要的第二季度收益報告、經濟增長估計和利率預期等市場上的不確定性衝擊，投資者再次轉向對沖。

$標普500波動率指數 (.VIX.US)$通常被稱為市場的「恐懼指標」，上週經歷了一年超過一年來最顯著的飆升，同時與股票價格急劇下跌。這一波浪潮是由於日益增加的呼籲約瑟夫·拜登總統退出總統競選的引起，這一舉措已實現，使美國政治陷入未知的領土。

指標上的期權成本（通常用於抵禦急劇市場銷售）也創下了三個月高點。值得注意的是，8 月份超過 170,000 筆投注 VIX 將達到 21 筆交易，這個指數自 10 月以來沒有看到的水平。

政治不確定性

花旗集團全球市場美國股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示：「政策持續性意味著她 [副總裁卡馬拉哈里斯] 是替代品中最接近拜登的代理商，因此波動性定價看起來非常相似。「考慮到近期的變化和特朗普/GOP 方面的最近事件，也許有更高的風險保費。」

政治動態的這種變化使交易者對保護措施的興趣重新激發了，這與在看漲市場中避免了這種策略的年度上半年，他們避免了這種策略的明顯對比。

貨幣政策的路徑

政治不確定性並不是推動對沖需求復興的唯一因素。關注也正在轉向美聯儲對利率的潛在變動。交易者正在定位自己，以衡量在本月底前降息或 9 月份更顯著下降的機會。這項定位調整反映了市場對沖各種經濟情境的努力，包括從本月開始的潛在降息週期或 9 月會議中發生重大變動。

大科技需要良好的收益發布以繼續上漲

投資者還密切監察主要科技公司的表現，該公司將於本週報告其第二季度收益。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 和 $谷歌-C (GOOG.US)$谷歌的母公司是受到審查的關鍵參與者之一。這些收益報告的結果對於確定這些科技巨頭的高估值是否可以維持至關重要。

根據高盛首席美國股票策略師戴維·科斯汀（David Kostin）表示，在確定 2000 年點 com 泡泡的時候爆炸時需要注意的最重要信號是分析師對收入增長的修訂。鑑於人工智能周圍似乎無止境的亂鬥，對於投資者來說，這一次監控可能是一個有用的統計數據。

在 1990 年代末的 DotCom 蓬勃發展，銷售修訂是要關注的關鍵變數，因為它們最終表明何時將持續發展動量逆轉，」Kostin 表示。「 $標普500指數 (.SPX.US)$ 如果 Big Tech 擊敗並提高其未來銷售指標，表現將恢復優勢。如果不是，那麼 $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 將繼續優於表現，」科斯汀補充道。

隨著市場面對這些不確定性，較安靜的夏季月份可能會擴大市場走勢。彭博情報首席全球衍生工具策略師 Tanvir Sandhu 表示：「市場已經受到購買下跌，波動平均迅速回復，但市場集中高度是一種風險。「流動性較低的夏季期，可能會使市場比平常更容易受到頭條新聞。」

隨著風險很高且環境不斷變化，投資者明顯正在為一系列可能的成果做準備，使對沖成為跨越這些動盪時期的必要策略。

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