$Herc Holdings (HRI.US)$是做升降機租賃的,2016年分拆上市,營收除2020年萎縮10.9%以外...
$Herc Holdings (HRI.US)$是做升降機租賃的,2016年分拆上市,營收除2020年萎縮10.9%以外增長了4年,尤其是2022年猛增32.1%,5年平均增速爲9.3%,營業利潤在2020年萎縮16.5%之後大幅增長,2022年猛增48%,營業利潤快速提升的主要原因是毛利率持續增長了5年,從24.2%提升到了38.9%,淨利潤近3年大幅增長,2022年增長47.2%。
2023前兩季度營收增長27.7%,營業利潤增長32.6%,淨利潤增長9.2%,營業利潤是利息費用的2.75倍,利息負擔極重。
資產負債表顯示近兩年收購較多,商譽及其他無形資產從2021年初的3.96億增長到2022年末的8.5億,佔11.09億淨資產的77%。
目前市盈率12.3,市盈率TTM微降到11.6,估值看起來不高,但是實際上利潤都進到了固定資產,單2022年固定資產就增加了14億,而當年利潤僅有3.3億,因此自由現金流極差,加上高昂的債務成本,缺乏吸引力。
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