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「Mag 7」財報季揭幕：特斯拉與谷歌AI大考放榜，結果不盡如人意？
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這就是為什麼特斯拉股票仍在困難的原因

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Moomoo News Global 參與了話題 · 4小時前
特斯拉週二公布了一批混合的第二季度業績，收入略有超過預期，而收益略微跌破預期。這家電動汽車 (EV) 巨頭還表明了 2024 年的增長軌跡更加溫和，並重新確認其在 2025 年上半年推出更負擔得起的電動汽車的承諾。
收益摘要
$特斯拉(TSLA.US)$ 報告 第二季度收入 25 億美元，略高於 24.63 億美元 彭博共識預測，並從一年前公佈的 24.93 億美元上漲。然而， 調整後的每股盈利（EPS）為 0.52 美元，略過 0.60 美元的預期，同時同比下跌 43%。 該公司的淨利潤為 1.49 億美元。
這就是為什麼特斯拉股票仍在困難的原因
按部分劃分收益顯示關鍵見解。 汽車業務產生 19.9 億美元的收入，略超過市場預期。監管信貸收入創紀錄的 890 億美元，比上季度的 4.42 億美元超過兩倍。然而， 汽車銷售收入為 18,5 億美元，低於 18.7 億美元的市場預期。
在能源領域，特斯拉實現了 300 億美元的收入，同比增長 100%，對公司的整體收益增長作出了重大貢獻。儲能裝置上升至 9.4 GWh，較上一季的 4 兆瓦時增加了一倍以上，毛利率為 25%。
儘管有這些收益， 特斯拉汽車毛利（不包括監管信貸）下降至 14.6％， 遠低於 16.2% 的市場預期，較上一季度下跌 1.7 個百分點。這種下降反映了激進的定價策略相關的成本，例如提供利率補貼以促進 6 月份銷售，並抵消 4 月和 5 月的銷售跌幅。
整體而言，由監管信貸收入的雙倍增強而加強的汽車毛利率為 18%，與上一季相比大致平。
結果背後的原因
多個因素導致特斯拉的混合性能。營運成本上升，尤其是與 AI 項目相關的運營成本，電動汽車交貨量下降，以及其汽車平均售價（ASP）下降是主要因素。該公司還承擔與重組工作相關的開支。
這就是為什麼特斯拉股票仍在困難的原因
在競爭激烈的情況下，特斯拉的積極定價策略，以提高負擔能力，導致利潤降低。該公司在中國和德國等市場提供零利息貸款，並在美國提供低息貸款以促進銷售，這使其盈利受壓力。
特斯拉的未來：未來一覽
儘管當前的挑戰，特斯拉的前景仍在大部分前瞻性。該公司再次確認計劃在 2025 年上半年開始生產更負擔得起的電動汽車。該新型號旨在利用下一代和當前平台的各個方面，並將可在現有生產線上進行製造。
首席執行官埃隆馬斯克對特斯拉在人工智能和自動駕駛方面的未來保持樂觀。該公司將於 10 月 10 日推出自動計程車，比原始計劃延遲了兩個月。馬斯克強調，特斯拉的價值主要在於其自主能力，並承諾在自動駕駛技術方面的顯著進步。
這些計劃主要依賴特斯拉的 AI 基礎設施和「Dojo」超級計算機。馬斯克宣布他打算「加倍道場」以保持競爭力 $英偉達(NVDA.US)$，GPU 銷售業界的領導者。為了讓特斯拉在機器人出租車市場上取得成功，並迎接成熟的競爭對手，例如 $谷歌-C(GOOG.US)$是 Waymo，這個行動是必不可少的。
這就是為什麼特斯拉股票仍在困難的原因
他還表示，特斯拉可能在今年年底前在中國和歐洲對其「受監管」完全自動駕駛軟件獲得監管批准，該軟件需要駕駛人注意。
該公司還正在加速其能源業務，預計今年的收入增長將超過汽車部門。特斯拉對 AI 基礎設施的投資以及人形機器人的開發，例如 Optimus，表明了一項可以重新定義其市場定位的多元化策略。
馬斯克強調，Optimus 項目將於 2025 年開始小規模生產，最初用於內部使用，更廣泛的生產預計為 2026 年及以後。
AJ Bell 投資分析師丹·科茨沃思（Dan Coatsworth）表示，特斯拉現已連續四季度錯過盈利目標。有很多關於機器人士、人形機器人和自動駕駛的談論，這對投資者提供了令人興奮的故事，但卻不會忘記這些事實是明天的潛在財富，而不是今天的。」
公司評估
摩根士丹利分析師最近根據對各種業務組件的綜合評估為特斯拉的價格目標為 310 美元。該細分包括核心汽車業務的每股 56 美元，假設到 2030 年出售 570 萬個單位，加權平均資本成本（WACC）9.0% 和退出 EBITDA 倍數為 13 倍。
特斯拉移動的估值為每股 61 美元，根據預測到 2030 年，約 158,000 輛汽車以每英里 1.8 美元運行的折扣現金流量（DCF）計算。該估值還包括特斯拉作為第三方供應商的每股 40 美元，其能源業務的 50 美元，保險 5 美元以及網絡服務的 97 美元，這假設每月 1500 萬活躍用戶在 2030 年，平均每位用戶收入（ARPU）為 180 美元，折扣 50%。
但是，軌跡並不是沒有風險。國內汽車製造商和中國電動汽車製造商的競爭、擴建多個工廠的執行挑戰，以及啟用 Dojo 的服務機會的收入前景構成了重大威脅。
馬斯克仍然有信心，建議股東專注於特斯拉的長期潛力，而不是短期波動。
馬斯克說：「我之前在這些電話中說過這一點 —— 特斯拉的價值主要是自主性。」「這些其他事情相對於自主性是一種煩惱。因此，我建議任何不相信特斯拉會解決汽車自主性的人，都不應該持有特斯拉股票。」
這就是為什麼特斯拉股票仍在困難的原因
資料來源：彭博，特斯拉公司申報，CNBC
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。 更多信息
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