香港淡淡的 IPO 市場可能即將升溫

二零二四年七月十二日

上半年在香港聯合交易所新首次公開首次公開招股價值下跌 27% 至 130 億港元，只有 30 家公司首次亮相，沒有公司被列為大型上市

分析師表示，下半年首次公開招股速度可能會有所提升，將香港於 2024 年重返全球五大上市目的地，由 80 家公司籌得高達 80 億港元

由輝沛解答

上半年，香港的首次公開招股市場上市時，最大的新上市是一家連鎖茶店，其股價在首次交易時下跌。

但茶葉可能會有恢復的跡象。分析師表示，上市速度應在今年晚些時候提升，推動香港在數年輕鬆後再次升級全球首次公開招股目的地。

香港股市今年表現疲弱影響首次公開招股管道。上半年只有 30 家公司在香港聯合交易所上市，其中一家公司除了主板外。首次公開招股合共籌得約 130 億港元（1.68 億元），較去年同期少 27%。香港不僅落後於紐約證券交易所和納斯達克等美國市場重量級市場，而且還在印度作為首次公開招股中心。

香港今年迄今的首次公開招股名單缺少了一筆超大交易，因投資者謹慎而阻礙。茶店經營者 四川白茶白道 (2555.HK) 籌得最大金額達 260 億港元，其次是汽車傳感器公司 機器人智能技術 (2498.HK)，首次公開招股所得款項約為 110 億港元。其他市場首次參賽者均獲得不到 10 億港元。

獨立分析師周 Ivan 表示，持續高利率和全球向收緊監管的轉變使投資者不安，使公司難以實現理想的估值。他說：「但最重要的是經濟復甦緩慢，工業復甦不均勻。」

儘管如此，還有一些積極的方面。儘管選擇相對較小，但在股票上市時，許多投資者仍然可以享受第一天的利潤。在 30 宗個案中，有 20 宗新推出的股票在第一個交易時段上漲至其招股票價格，初步成功率為 66.7%。最好的表現是 威爾科爾控股 (2477.HK) 是為中國電信業提供網絡支援及其他服務供應商，首發當天的份額上升 164%。香港建築事務所 WK 集團 （2535.HK）取得第二名，增長 136%。其他六家公司在首個交易日錄得了 30% 以上的上漲。

首次公開招股的公司四川白茶百道是首天的公司之一，因為 4 月首次公司價格下跌近 27%，從那時起出現了一段不穩定的走勢。

其他新股的表現也有所不同。截至 7 月 5 日，30 名新人中最大獲利者是汽車追踪公司 長久 （6959 港元），上漲 380%。下跌 52.4% 的最大失敗者是 天津建設發展集團 (香港二百五十五)。其他十五家新進入者看到他們的股票跌破 IPO 價格。

香港當局一直放寬首次公開招股規則，以吸引更多新上市的業務。去年三月 香港交易所及結算 (0388.HK) 推出第 18C 章條款，放寬先進行業界專業初創企業的盈利和市值要求。規則變更已為更多公司在信息技術，先進硬件，先進材料，新能源，節能和環保，或食品和農業技術等領域開啟了大門。

人工智能藥物研究員 量子藥 (2228.HK) 是首家採用新上市途徑的公司。該公司籌集約 9 億港元，交易第一天增加 10% 的股權。 黑芝麻技術智能汽車解決方案提供商，正準備成為第二期第 18C 章股票。該公司已通過上市聽證會，據報價高達 230 億港元， 小米公司 (1810.HK) 作為其股東之一。

根據會計公司的預測，由於美國利率預期下跌，香港首次公開招股市場可能會在下半年表現較好。

PwC 香港對這項情況謹慎樂觀，預測，如果市場情緒持續改善，2024 年首次公開招股數目將達到 80 家公司，總價值將達到 70 億港元至 80 億港元。該預測基於 100 多個上市申請，包括來自大公司的申請，其中包括來自信息技術，電信，人工智能，零售，消費品和服務等行業的候選人。

德勤中國在本年度達到 80 宗香港首次公開招股，資本金額介於 60 億港元至 80 億港元之間。德勤中國南部地區經理合夥人歐德華表示，中國受刺激驅動的復甦以及美國在今年晚些時候降息，應增強投資者信心，吸引資本回香港，從而改善流動性和估值。

同時，安永 (EY) 和 KPMG 預計香港將重新進入全球首五大首次公開招股熱點，因為上市在今年下半年更加活躍。畢馬威表示，香港當局一直促進與中東的聯繫，除了中國內地公司的需求外，這可能會產生新上市。市場觀察者正在留意石油巨頭沙特阿拉姆科潛在的二次上市，這對香港金融界來說是重要的事項。

分析師周表示，下半年可能會有一系列更大的上市，包括電器製造商美達集團、接送公司曹考楚興、瓶裝飲料製造商中國資源飲料製造商、珠寶鏈周劉富和以 NETA 品牌生產電動汽車的霍宗汽車。他說，在尋找短期收益率時，選擇擁有大名贊助商的公司，例如 CICC 國際、中國證券或海通國際。