香港的冷淡新股市場可能即將升溫

2024年7月12日

今年上半年香港股票交易所新股的價值下跌27%，僅有30家公司上市，而且沒有一家排名前列的大熱門上市。

分析師表示，下半年新股發行速度可能會加快，到2024年香港將重返全球前五大上市目的地，80家公司可能籌集高達HK$800億。

由Fai Pui撰寫

今年上半年，香港的首次公開募股市場表現平淡，最大的新上市公司是一家茶餐廳連鎖店，該股票在首次交易中下跌。

但有跡象顯示茶葉市場有復甦的跡象。分析師表示，上市節奏在年底後應該會加快，使得香港重新位居全球IPO目的地之列，這是在經歷了數年疲軟後的回升。

今年，香港股市表現平淡，使得IPO業務受到壓抑。上半年只有30家公司在香港交易所上市，其中29家在主板上市。這些IPO共籌集了約131億港元（16,800萬美元），較去年同期減少了27％。不僅在IPO市場上香港落後於紐約證券交易所和納斯達克，甚至還低於印度。

今年迄今為止，香港的IPO名單上缺乏一宗超大規模的交易，投資者謹慎態度阻礙了交易。茶餐廳經營商四川白茶白刀（2555.HK）籌得了最高金額，達到26億港元，其次是汽車傳感器公司RoboSense Technology（2498.HK），IPO收益約為11億港元。其餘的上市新股每家都沒有超過10億港元。 獨立分析師Ivan Chow表示，不斷上升的利率和全球監管收緊的轉變使得投資者感到不安，難以實現公司期望的估值。他說：“但最重要的是經濟復甦緩慢，產業復甦不均衡。” 香港今年融資額最高的IPO是茶餐廳經營商四川白茶白刀（2555.HK），共籌得26億港元，其次是汽車傳感器公司RoboSense Technology（2498.HK），IPO收益約為11億港元。其他市場新股每家的籌資金額都不到10億港元。 今年香港的IPO名單中缺少一宗大規模的交易，投資者的謹慎態度成為障礙。茶餐廳經營商四川白茶白刀（2555.HK）籌得了最高金額，達到26億港元，其次是汽車傳感器公司RoboSense Technology（2498.HK），IPO收益約為11億港元。其他市場新股每家的籌資金額都不到10億港元。 茶餐廳經營商四川白茶白刀（2555.HK）籌得了最高金額，達到26億港元，其次是汽車傳感器公司RoboSense Technology（2498.HK），IPO收益約為11億港元。其他市場新股每家的籌資金額都不到10億港元。

獨立分析師Ivan Chow表示，利率持續居高不下，全球監管收緊的趨勢讓投資者感到不安，這使得公司難以實現他們所期望的估值。“但最重要的是，經濟復甦緩慢，產業復甦不均衡，”他說道。

Even so, there are some positives. Despite the relatively slim pickings, many investors could still enjoy first-day profits when the shares hit the market. In 20 out of 30 cases, the newly launched shares rose above their prospectus price in the first trading session, translating into an initial success rate of 66.7%. The best performer was WellCell Holdings (2477.HK), a provider of network support and other services to China’s telecom sector, whose share surged 164% on the debut day. Hong Kong construction firm Wk Group (2535.HK) took second place with a gain of 136%. Six other companies logged a rise of more than 30% on their first day of trading.

The company with the biggest IPO, Sichuan Baicha Baidao, was one of the first-day as the price fell nearly 27% on the debut day in April and has had a bumpy ride since then.

其他新股的表現也是參差不齊。截至7月5日，30個新進入者中表現最佳的是汽車追踪公司常就(6959.HK)，漲幅達380%。表現最差的是天津建設發展集團(2515.HK)，跌幅達52.4%。其他15家新上市公司的股票已跌破IPO價格。 常就(6959.HK)是一家汽車追蹤公司，漲幅達到380%。 天津建設發展集團(2515.HK)是表現最糟糕的新股之一，跌幅達到52.4%。 香港當局已經放寬了IPO規定，以吸引更多新上市企業。 去年3月，香港交易所清算(以下簡稱“港交所”)

香港當局已開始放寬IPO規定，以吸引更多新上市企業。 港交所 (0388.HK)推出了第18C條款，放寬了對尖端行業專業初創公司的利潤和市值要求。這一規定的改變為信息技術、先進硬件、先進材料、新能源、節能環保或食品農業技術等領域的更多企業敞開了大門。

人工智能藥物研究員 QuantumPharm (2228.HK)成為首家採取新的IPO路線的公司。該公司在首日交易中溢價10%，籌集約99000萬港元。 黑芝麻科技一家提供智能汽車解決方案的公司，正在成為第二個18C章股票。該公司已通過上市審核，據報導正在尋求最多23億港元，其中小米股份(1810.HK)是其中之一的股東。 小米有限公司是其股東之一(1810.HK)。 香港首次公開發行市場在下半年可能表現更好，因為預計美國的利率下降將資金流回香港，根據會計公司的預測。

普華永道香港對香港的首次公開發行市場持謹慎樂觀的態度，預測如果市場情緒持續改善，到2024年首次公開發行數量將達到80家公司，總市值將達到700億港元至800億港元。這一預測是基於超過100個上市申請，包括大型公司的申報，候選人來自信息技術、電信、人工智能、零售、消費品和服務等行業。

普華永道香港對香港的首次公開發行市場持謹慎樂觀的態度，預測如果市場情緒持續改善，到2024年首次公開發行數量將達到80家公司，總市值將達到700億港元至800億港元。這一預測是基於超過100個上市申請，包括大型公司的申報，候選人來自信息技術、電信、人工智能、零售、消費品和服務等行業。

德勤中國對今年香港IPO進行了類似評估，將資本金額定為600至800億港元。德勤中國南部區域的合夥人區啟瀅表示，中國刺激驅動的復甦和年底美國降息將增強投資者信心，吸引資金返回香港，進而改善流動性和估值。

與此同時，安永（EY）和毕马威都預測香港將重返全球IPO前五，因為下半年那裏的上市活躍度更高。毕马威表示，香港當局一直在促進與中東地區的聯繫，這將帶來新的上市需求，加上內地企業的需求。市場觀察人士正密切關注石油巨擘沙特阿美公司在香港的潛在次級上市，這對香港金融市場來說將是一件大事。

愛文思控股集團、打車公司曹操出行、瓶裝飲料製造商華潤啤酒、珠寶連鎖周六福和生產Neta品牌電動汽車的豪龍汽車等公司，可以在下半年看到一連串更大的上市公司，該分析師Chow說。他說，在尋找短期收益時，選擇中金國際、中國證券或海通國際等具有知名贊助商的公司是明智之舉。