澳大利亞主要連鎖超市如何應對高利率和通脹？

澳洲儲備銀行維持8月會議的政策利率為4.35%，預計通脹仍高於2-3%的目標區間，並計劃繼續實行限制性貨幣政策，直到通脹得到有效控制。

在高利率和通脹的雙重壓力下，澳洲家庭的可支配收入減少，生活成本上升。這種變化不僅迫使消費者改變購物習慣，也直接影響零售商（包括超市）的收入。像Woolworths，Coles和Wesfarmers這樣的大型連鎖超市面臨著消費者支出緊縮和營運成本增加的雙重挑戰。為了適應不斷變化的經濟形勢，這些在ASX上市的零售巨頭正在積極調整其業務策略，希望在惡劣條件下維持甚至提高自己的財務表現。

本文將深入探討這三家公司面臨的挑戰以及它們為應對當前經濟環境所做的戰略調整。

在經濟不確定的情況下，投資者通常尋求提供相對穩定回報的投資選擇。因此，投資於防禦性股票特別是像Wesfarmers，Coles和Woolworths這樣的零售巨頭，因其專注於日常消費品，通常能夠在經濟波動期間確保穩定的表現，成為常見的選擇。

然而，這些零售巨頭的財務績效因其不同的策略和市場反應而有所不同，反映在股價上。截至9月4日，過去一年中，Wesfarmers上漲了37.28％，Coles增長了21.06％，而Woolworths下降了4.35％。相比之下，ASX200指數在同一期間僅上漲了13.00％。

現在，讓我們回顧一下這些公司的年度財務數據。

$Wesfarmers Ltd (WES.AU)$ 在這個充滿挑戰的環境中，他們以有效的成本管理、科技的戰略性投資和主要零售業務的強勁表現獲得了出色的業績。他們以顧客為中心的方法，在班寧斯、Kmart和Officeworks實行一致的低價策略，得到了顧客的好評。公司擴大了產品和服務的供應，以滿足不斷變化的顧客需求，捕獲了年輕一代更大的消費支出，並保持了強大的全通道體驗。OnePass會員計劃的改進進一步推動了銷售，提高了客戶保留率。Wesfarmers對可持續發展和社會責任的承諾鞏固了他們的市場地位和長期價值創造。通過靈活的運營和市場調整，Wesfarmers成功應對了高利率和通脹帶來的經濟壓力。

在高利率和高通脹環境下， $Coles Group Ltd (COL.AU)$ 通過擴大自有品牌並滿足消費者對低價產品的需求，成功實現了業績增長。截至6月30日的53週，Coles集團營業收入增長3.2%至$435億，經營利潤（EBITDA）微增0.2%至$36.4億，息稅前利潤（EBIT）下降1%至$20.4億。核心凈利潤增長4.1%至$12.1億，股息總額為每股68美分，超出花旗分析師的預測。

此外，Coles的應收帳款周轉天數的下降（2024：3.44 vs 2023：3.7）表示其收款效率有所改善。存貨周轉天數保持相對穩定（2024：28.87 vs 2023：28.91），表明公司的存貨管理效率一致。存貨銷售比率的增加（2024：6.19％vs 2023：5.72％）反映出公司對未來需求的積極預期和戰略性的調整以應對供應鏈風險。這些變化表明Coles正在努力通過提高運營效率和調整存貨策略來維持競爭力。

$Woolworths Group Ltd (WOW.AU)$ 財務業績表現參差不齊，受消費者面臨財政壓力和意外轉向自有品牌產品的影響。另外，其紐西蘭業務沉重負擔其資產負債表，由於工資增長19%超過銷售增長，使得正常化收益下降了57%，導致A$15億的減值。在Endeavour Group的投資損失進一步將利潤削減了90%以上，至A$10800萬。BIG W在家居和服裝類別的折扣增加導致銷售額下降了3.9%，利潤下降了90.3%。因此，Woolworths決定結束與Endeavour Group的長期合作關係，將其剩餘的4.1%股份出售，以籌措資金收購食品服務分銷商PFD Food Services Pty Limited剩餘的35%股份。

總之，Woolworths在高利率和高通脹的環境中面臨更多挑戰，而Wesfarmers和Coles通過戰略措施和以客戶為中心的方法有效應對了這些經濟壓力。

在討論2025財政年度展望時，三家主要零售商——Wesfarmers，Coles和Woolworths——強調了需要建立更強大的價值主張作為區分自己與競爭對手的關鍵策略，並承認這將是一項艱鉅的任務。

面對這樣的經濟環境，這些零售商明確表示他們將繼續專注於提供市場領先的價值，並保持日常低價策略，這一定位已被當今氛圍中的消費者廣泛認可。通過降低成本，他們的目標不僅是減輕家庭的財政負擔，還是支持企業客戶，幫助他們平衡預算，同時獲得必要的商品和服務。

與此同時，Wesfarmers強調，其業務將致力於滿足客戶不斷變化的需求，通過推出新產品和服務擴大其目標市場，特別關注吸引Z世代和千禧一代等年輕一代。這與其支持多元化業務模式的戰略計劃一致。

另一方面，Coles和Woolworths致力於通過使用數字工具和技術來增強營運效率，從而增強其競爭力。這些舉措反映了這些公司在一個複雜而動態的市場環境中尋求可持續增長的決心。