沃倫·巴菲特的宏觀交易如何為伯克希爾·哈瑟威賺了數十億美元？
沃倫·巴菲特是有史以來最偉大的投資天才之一。他天才的偉大標誌之一就在於他的投資哲學的複雜性，它比他所揭示的複雜性得多，並且隨著時間的推移而顯著的發展。
巴菲特因為是一個偉大的股票選擇者而不是宏觀策略家而成為自己的名字。他說：「一直發生不同的事情。這就是經濟預測不會影響我們的決定的原因之一。我和我的合作夥伴查理·蒙格在 54 年來，從未根據經濟預測做出決定。我們對個別企業會在一段時間的推移做出業務預測，並將這些預測與我們必須為它們付出的費用進行比較。但我們從來沒有對某些東西說「同意」，因為我們認為未來一年或兩年內經濟會表現良好。而且我們從未對任何事情說不，因為我們正處於恐慌的中間。」
儘管巴菲特不喜歡經濟學家稱號，但伯克希爾·哈瑟威的投資的成功表明了他對更廣闊的經濟環境和市場上無可挑剔的時機。從二零零二年至二零零五年期間， $伯克希爾-A (BRK.A.US)$ 建立了大量的現金儲備，並維持到 2007 年底。隨著金融危機發展，這種前瞻性證明是無價值的，巴菲特和芒格聰明地將資金部署在受困的公司中，例如 $高盛 (GS.US)$ , $General Electric (GE.WI.US)$ 和道化工。
在金融危機期間，高盛面臨嚴重的流動性短缺。那時伯克希爾·哈瑟威進行了提供支持。沃倫·巴菲特宣布通過優先股對高盛投資 5 億美元，獲得了一筆優惠的交易，其中包括每年 10% 的股息和購買高盛普通股股份的期權。這種資金注入對高盛至關重要，並為市場帶來信心。
通用電機在 2008 年遇到類似的財務壓力。該公司的金融部門 GE Capital 受到了房地產市場衰退的嚴重影響。為了強化其金融基礎，GE 轉向伯克希爾哈瑟威尋求援助。巴菲特同意投資 300 億美元於 GE 的優先股，再次以有吸引力的條件。該協議包括 10% 的年度股息和認股權證，讓伯克希爾有機會以每股約 22.25 美元的固定價格購買 GE 普通股。
道化工在 2008 年也面臨自身的挑戰，努力為收購 Rohm 和哈斯進行融資。巴菲特投入了 300 億美元的優先股投資，並獲得固定年度股息和額外的股票認股權證，使策略性購買可以繼續進行。
這些干預，通常被視為「彌賽亞」的救援，是巴菲特在混亂中找出機會的敏銳的證明。巴菲特參與支持非常需要資本的公司，談判有利的投資條件，因此，這些投資在市場復甦中為伯克希爾帶來穩定而重大的回報。巴菲特在金融危機期間的行為鞏固了他作為聰明的「危機投資者」的聲譽。
此外，伯克希爾·哈瑟威於 2010 年收購伯靈頓北聖達菲公司（BNSF），這是美國歷史上最大的鐵路購買之一，標誌著巴菲特職業生涯的關鍵時刻。到 2009 年，巴菲特逐漸收購 22.6% 的股份，表示對鐵路行業在經濟增長中的重要作用表示信心，而 BNSF 後續的表現強化了他的長期投資策略的智慧。
隨著 2020 年代的黎明，政治變遷對股市造成了陰影，促使巴菲特增加伯克希爾的現金儲備，這一動作表明了他的戰略前瞻性。伯克希爾最近的第二季度報告顯示多個投資頭寸的策略性縮減，包括其在科技巨頭蘋果公司的股權顯著減少。該公司報告了 276.9 億美元的現金和短期美國庫存量，這是自 2000 年以來的新高水平。該報告與經濟不穩定的時刻一致，在擔心美國臨近衰退的擔憂後，加劇了市場拋售。然而，星期四的失業申請比預期更好，提供了一絲希望，暗示市場潛在反彈。
巴菲特的聰明的投資強調了他對宏觀經濟動態的掌握力量。儘管如此，投資者應該以平衡的觀點解釋伯克希爾的行為。不應過度解釋超大的現金儲備，就像不應過度剖析單一工作報告一樣。隨著即將推出的 PPI 和 CPI 數據發布，建議投資者保持警覺，並準備根據經濟環境的增量變化調整自己的頭寸。
資料來源：福布斯，彭博
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73279472 : hj
Paul Bin Anthony : 非常有幫助，謝謝
Skulltrader : 嗯，當你有這樣的現金時你可以玩圍巾，但小傢伙一直在把兩個鎳擦在一起...
Laine Ford : 不再閱讀同一個貼士再沒有評論再也沒有評論