美國上市的中國股票在刺激政策下還能持續上漲多久？值得關注的關鍵股票

Chinese Stocks Surge Remarkably

Chinese equities rallied last week on strong policy signals. The CSI 300 Index surged more than 15%, marking its largest weekly gain since 2008. On Monday, the last trading session before the holiday, the index soared 8.5%, with a historic trading volume, and only eight stocks declined.

The $納斯達克中國金龍指數 (.HXC.US)$ 指数在五个交易日內暴涨逾23％。在美国上市的中资公司大幅上升，消费者可自由支配的股票领先上涨，许多超过20%。

Among top performers, video platform $嗶哩嗶哩 (BILI.US)$ surged over 44%, real estate brokerage $貝殼 (BEKE.US)$ climbed more than 39%, and online recruitment platform $BOSS直聘 (BZ.US)$ rose over 36%. E-commerce giants $京東 (JD.US)$, $拼多多 (PDD.US)$, and $阿里巴巴 (BABA.US)$ 分別增長約39％、35％和21％。電動車製造商 $小鵬汽車 (XPEV.US)$ 和 $蔚來 (NIO.US)$ 分別上漲了約32％和23％。

儘管最近股市上漲，但蔚來、小鵬汽車、好未來集團、百度(臨時代碼)和拼多多今年仍處於負面領域。

其他股票價格上漲超過20％的公司包括在線教育業務提供者 $好未來 (TAL.US)$ ，酒店連鎖 $華住 (HTHT.US)$大型互聯網巨頭 $騰訊音樂 (TME.US)$ 和 $百度 (BIDU.US)$ 旅行平台 $攜程網 (TCOM.US)$餐飲連鎖 $百勝中國 (YUMC.US)$貨運服務 $滿幫 (YMM.US)$以及折扣電子商務平台 $唯品會 (VIPS.US)$.

截至美東時間早上4:11，受歡迎的中國股票在美股盤前交易中繼續大幅上漲。NIO漲超過12％，貝殼的漲幅超過11％，好未來和 $名創優品 (MNSO.US)$ 兩者的股價都上漲了超過10％，而小鵬汽車和理想汽車各自上漲了超過7％。

政策檢討

中國人民銀行於9月24日在新聞發布會上宣布降息。9月26日，中共中央政治局公布了一項旨在刺激消費、控制地方政府債務並穩定混亂的房地產市場的財政支出計劃。上週日，中國當局推出了幾項措施來促進房地產板塊，包括降低現有抵押貸款利率和減少最低首付比例。

華泰證券的一份報告指出，中共中央政治局會議提供了更清晰的指導，暗示特定的後續政策，尤其是與財政和消費相關的政策可能很快出台。此外，它重申了進一步寬鬆貨幣政策的立場，表示還有更多的降息空間。

中金首席策略師Kevin Liu在周一的報告中寫道，市場的積極反應源於上週的政策調整和聲明。 這些變化直接鼓勵私營部門在股票和房地產方面加大槓桿，同時更加強調改善民生和消費，標誌著從以往做法的轉變。

還能買入嗎？

中國資產在史無前例的政策刺激下迅速升溫，引發市場對當前漲勢持續性的擔憂。

中金首席策略師陳國建議 這次的漲勢不僅僅是超賣水平回彈，而是真正的逆轉。 他認為，這是由多個因素難得匯聚所致：盈利預期上調、無風險利率下降以及風險偏好上揚。

核心因素 陳認為 整個社會，包括家庭和私營部門，如何被激勵和動員將是關鍵。這種成功程度將決定對“對中國資產價格信心的重新評估”能達致何種高度和深度。

繼中國政府全面刺激措施後，包括避險基金傳奇人物大衛·泰珀在內的投資者對中國股票表達樂觀情緒。泰珀上周表示，他正在增持與中國相關的“一切”的股票。

"即使最近有一些變動，它們與過去相比幾乎是水平低位。 “而且，你坐在這裡，持有單一的多個PEs，對於在這裡交易的大型股票來說，增長率是兩位數，” Tepper在週四接受CNBC訪問時表示。

Scion Asset Management的Michael Burry自2022年第四季度以來一直在大量購入中國股票。根據13F文件，Scion管理約20000萬美元的資產，其中大約一半投資於中國科技巨頭。Burry已將其投資組合的12%分配給 $百度 (BIDU.US)$ 以及另外12%給 $京東 (JD.US)$ 。截至6月30日，Burry已將其投資組合的大約 46% 投資於這三支中國股票之中。

在摩根大通首席中國股票策略師柳文迪(Wendy Liu)帶領的一份報告中，團隊於星期五表示：“我們在這裡以及未來幾個季度將專注於 尋找以不苛刻估值交易的品質企業。"

伯恩斯坦亞洲量化策略師Rupal Agarwal星期五在一份報告中表示：“我們認為現在是加大中國資產配置的好時機。她補充說：“我們將等待看到房地產/消費者情緒和盈利增長具備明顯轉折的信號，才會在中期內變得更為積極。就目前而言，從戰術上看，我們認為這波漲勢還沒完。”

景順資產管理策略師David Chao表示：“我認為上週在觀感情緒方面看到的狂熱激增 中國市場可能會變得更具體和可持續，因為出現了一個完整的政策轉變，最終可能解決過去3年中的周期性阻力。"

資料來源：CNBC、Yahoo Finance、Bloomberg、Markets Insider、Investing

by moomoo資訊 Olivia

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