如何判斷市場見頂的信號？

最近，我在分析市場趨勢時注意到了一些重要的信號。

當前的政策環境似乎正在經歷大幅收緊，這不禁讓我想起了歷史上A股市場的多次短期快速上漲行情，它們往往伴隨着換手率的大幅提升。據我了解，A股市場在過去的歲月裏，已經歷了12次這樣的短期上漲，每次持續的時間從10天到4個月不等。而這些上漲行情的推動力，無一不是由重大利好政策和資金的持續流入所驅動的。同時，換手率也往往從低位飆升至2-10倍的水平。

政策收緊和換手率高峰，往往是這些短期上漲行情見頂的標誌。回顧歷史，我們可以看到，無論是1995年的股票發行加速，還是1996年的「十二塊金牌」，亦或是後來的印花稅上調和國有股減持等政策調整，都伴隨着市場的見頂回落。同時，換手率在高峰期也往往達到5%-20%的極高水平。

然而，就目前的A股市場而言，儘管短期上漲趨勢明顯，但似乎還沒有出現見頂的跡象。經濟政策方面，中短期內難以看到明顯的轉變，甚至財政政策還可能進一步強化。而在資本市場政策方面，短期內可能仍以提振和積極爲主。特別是9月24日出台的政策，很可能在短期內得到落實。此外，儘管市場上漲勢頭迅猛，但融資和散戶的流入仍處於較低水平，場外融資融券交易也未見回暖跡象，監管部門對資金流入股市的限制和打擊舉措短期內或難出現。

我認爲，當前市場的資金流入尚未達到頂峯。一方面，融資和外資流入規模仍然較小；另一方面，換手率或成交量增幅也還未到達頂峯。從歷史經驗來看，只有當換手率出現高峰，達到5%-20%的很高水平，同時成交量增長2-10倍時，市場才可能面臨見頂的風險。而就目前全部A股來看，換手率只有4%左右，日交易量也尚未達到可能引發見頂風險的5-10萬億甚至更高的水平。

基於以上分析，我認爲當前市場仍有上漲空間。我手裏的拼多多和阿里巴巴有望繼續受益！！