儘管美聯儲面臨困境，如何確定財務狀況是否足夠緊
正如市場預期的那樣，美聯儲在 11 月維持利率不變，這是在這個收緊週期中，美聯儲連續兩次會議中第一次暫停。雖然美聯儲仍保留未來加息的可能性，但官員正在謹慎，密切監察庫務市場波動， 強調美國國債收益率上升可能導致金融狀況收緊，這可能會影響經濟和通脹。
週三聯邦公開市場委員會會議後發布的聲明指出，「家庭和企業的更嚴格的財務和信貸條件可能會影響經濟活動，招聘和通脹。」 值得注意的是，這個聲明中新增了「金融」一詞，因為它以前只提到信貸收緊縮。
1.美聯儲的 FCI-G 指數再次飆升
今年 6 月底，美聯儲提出了一個用於衡量美國金融狀況的新指數 — 金融條件增長衝動（FCI-G）指數。與現有的 FCI 指數相比， 新指數不僅可以衡量金融狀況是否收緊或放鬆，還可以評估這些情況對經濟活動有多少不利或有利 並考慮未來金融變量的變化如何影響延遲的經濟活動。 簡而言之，指數值較高表明財務狀況緊張，而正值則表明未來一年的國內生產總值增長有阻礙。
如下圖所示，FCI-G 指數在 2022 年 6 月首次轉向正，最近持續飆升， 表明財務狀況再次收緊，對未來國內生產總值增長的抵抗力再次增加。
FCI-G 依賴於最近三個月的七個財務變數，包括聯邦基金利率、10 年期國庫收益率、30 年期固定按揭利率、三百 B 公司債券收益率、道瓊斯總股市指數、Zillow 房價指數和標稱寬美元指數。
二.舊金山美聯儲代理基金利率遠高於實際聯邦基金利率
代理利率利率利用公共和私人貸款利率以及點差來推斷貨幣政策的更廣泛立場。由於聯邦公開市場委員會的政策行動對財務狀況產生影響，因此代理利率將其轉化為與聯邦基金利率相當的水平。 換句話說，它表明美聯儲的政策利率將相當於當前的財務狀況有多高。
代理利率採用 12 個財務變數，例如國庫利率、按揭利率和借貸點差，來評估貨幣政策的更廣泛立場。
如下圖所示，代理利率（根據當前財務狀況推斷的政策利率）為 高達 6.92% 截至 9 月 30 日。這顯著高於 5.33% 的聯邦基金實際利率， 暗示美聯儲的政策收緊效果可能比當前政策利率建議的影響更重要。
三.高盛的金融狀況指數最近也飆升
自 7 月以來，華爾街最密切監測的指標之一，高盛金融狀況指數（GSFCI），已顯著上漲。 這表明財務狀況變得越來越嚴格，而且曲線越來越大意味著收緊的速度正在更快地發生。
GSFCI 是短期利率、長期利率、美元的交易加權價值、信用點差指數，以及股票價格與每股 10 年平均盈利比率的加權平均值。
金融收緊（或放寬）的程度是經濟健康狀況和未來增長前景的指標。 因此，它反映了加息率對市場和經濟的影響，使其成為政策制定貨幣政策時要考慮的關鍵因素。 同樣，投資者可以利用這些信息做出明智的決策。
正如摩根的全球市場策略師 Meera Pandit 今年早些時候表示的那樣，「金融狀況對美聯儲（Fed）很重要，因為美聯儲通過金融條件影響經濟，這就是他們知道貨幣政策正在運作的方式。」
根據 Nationwide 投資研究主管 Mark Hackett 稱，這些指數可以被視為「計分卡」，它們會考慮影響經濟，企業和消費者的因素。
資料來源：舊金山聯邦儲備銀行、摩根大通、高盛、彭博、美聯儲、摩寧之星
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SpyderCall : 這裡有非常有價值的信息。知道美聯儲在想什麼很重要。尤其是如果您是長期投資者。