看看ISM的非製造業數據。

您可能已經注意到ISM非製造業數據的強勁之處。仔細看一下，其中最引人注目的是「價格」項目。竟然超過60…。相比製造業，非製造業的「就業」項目同樣疲弱。儘管如此，非製造業的就業僅稍微下降了0.1個百分點，因此與製造業相比並不算太糟糕，但由於其他項目表現過於強勁，因此相對而言就業問題凸顯出來。

最近，扎基奧卡先生開始使用「滯脹」一詞，看了12月份的製造業和非製造業數據後，我也感受到了這種可能性。

最近很少聽到關於是軟着陸還是硬着陸的討論。事實上，看起來不僅不會降落，反而可能再次上漲。如果不先降落，那就無法期待下一輪經濟擴張。說「美國經濟強勁」之類的話，可能只是看表面現象。

假如出現滯脹，就別指望軟着陸了。