利好顯現宜累積 手套股雨過天晴

大馬手套行業復甦勢頭漸入佳境，市場人士認爲，這是積累手套股的好機會，並點名高產柅品工業 $KOSSAN (7153.BMS)$ 及賀特佳 $HARTA (5168.BMS)$ 。

大衆投行研究本週一在報告中，指手套行業顯示出的復甦跡象良好，隨着產品銷售和平均售價上漲，這皆將成爲推動業者營收增長的動力。

「在最新一輪季度業績中，我們關注的手套業者產品銷量皆有提升，推動了營收環比增長。」

根據大馬統計局（DOSM）數據顯示，我國手套出口額在上半年同比增長14%，製造量則同比上漲6%，因此，分析員預計整體的手套銷量將繼續攀升。

儘管頂級手套 $TOPGLOV (7113.BMS)$ 仍處虧損，但賀特佳及高產柅品工業，都各別錄得了3670萬令吉和2680萬令吉的核心淨利。

定價地位更佳

“我們了解到，每1000只的手套平均售價在20至21美元浮動，比中國業者銷售的17至18美元稍高。“

分析員續說，隨着客戶庫存耗盡，他們更容易接受產品售價的調漲，這也收窄了大馬和中國業者在價格上的差距，預示着市場的價格競爭將更加激烈。

「不過，我們看好大馬業者能通過持續上調平均售價，在穩定的需求支撐下，從而實現更好的定價。」

與此同時，大馬手套製造商的廠房使用率近期都有改善，其中，高產柅品工業的使用率，已從2023財年末季的50%，上升至60%；賀特佳從73%增至78%；而頂級手套的使用率則企於50%。

這是因爲主要業者正在增加產能，以滿足在不斷增加的手套需求。

同時，據分析員觀測，儘管漲幅不大，但手套原料價格持續上漲。

「我們預計，整體原料價格將在下半年恢復正常，從而支撐營運賺幅的增長空間。」

令吉走強不影響盈利

此外，雖然令吉兌美元 $美元/馬來西亞令吉 (USDMYR.FX)$ 匯率強勢反彈，但預計對業者的盈利影響微乎其微，因爲以美元計價的原料成本正常化，可對沖手套價格的波動。

「所以相信就算貨幣匯率上的波動，也不會大幅衝擊業者的運營成本或盈利。」

在M痘疫情方面，分析員估計，不會引發如新冠疫情規模般的大面積封鎖。

「儘管東南亞出現M痘新病例，但國內尚未有相關病例報告，而且M痘疫苗可隨時獲得，相信不會像新冠疫情般大量推動手套需求，所以我們抱以中和態度看待事件。」

整體而言，在手套股復甦軌跡愈加明朗之際，分析員將該領域的評級，從「中和」上調至「增持」，並看好業者盈利將持續改善。

分析員也認爲，目前是積累手套股項的好時機，尤其看好高產柅品工業和賀特佳的前景，評級皆上修到「超越大市」。

值得注意的是，手套股項早就撇除在富時隆綜合指數上 $富時馬來西亞指數 (.KLSE.GI)$ ，究竟何時才會重返巔峯呢？

其他手套股項的表現又會如何？歡迎大家在下方評論。