$費哲金融服務 (FI.US)$在2023.3.20的分析中因爲收購帶來過高的商譽被排除，至今股價提升39%。 1986...

$費哲金融服務 (FI.US)$在2023.3.20的分析中因爲收購帶來過高的商譽被排除，至今股價提升39%。

1986年上市的美國公司，主要做金融技術服務業務，主要市場在美國，當前價格153.82。

2019年公司大幅併購後高速成長了一段時間，近期增速開始放緩，近3年營收平均增速8.7%，營業利潤受毛利率持續提升影響平均增速達到52%，歸普淨利平均增速達到47.4%。2023年利息費用佔營業利潤的20%，利息負擔很重，這也是比較疑惑的地方，淨利潤已經達到了30多億，債務負擔仍然在提高。毛利率近4年從47.4%提升到了59.8%，淨利率從6.6%提升到了16.4%，淨資產收益率從2.9%提升到了10.1%。

2024Q1營收增長7.4%，營業利潤增長25.9%，淨利潤增長30.6%。

5年來資產負債率從55%提高到了66.3%，總資產增加不少，但是淨資產卻減少了，主要可能是庫存股造成的，目前已經達到了129億。 應收的比例和增速比較正常，商譽及其他無形資產484.15億，是306.69億淨資產的1.6倍，長期借款達到了231.05億，是2023年淨利潤的7.5倍。

目前現金5.96億，流動比率1.1，速動比率0.12。

近4年現金流經營淨額持續高於投資淨額，但是考慮到2019年的大筆投資，近5年基本持平。

目前市盈率30.8，市盈率TTM28.8，考慮到目前過高的負債率，暫時還是觀望。