$Paycom Software (PAYC.US)$在2022年12月13日的分析中因爲估值過高被排除，至今股價下滑4...

$Paycom Software(PAYC.US)$在2022年12月13日的分析中因爲估值過高被排除，至今股價下滑47.6%。

2014年上市的美國公司，主要做薪資和人力資本管理軟件業務，單一美國市場，當前價格172.82。 5年來營收持續增長，平均增速24.4%，營業利潤2020年受費佔比提高太多影響萎縮了1年，平均增速21%，淨利潤平均增速20%。2023年利息費用可忽略。毛利率近5年從85.1%下降到83.7%，淨利率從24.5%下降到20.1%，淨資產收益率從41.9%下降到27.4%。

24Q1營收增長10.7%，由於管理費用爲負，營業利潤大幅增長78%，淨利潤增長1.1達到2.5億，應該是一次性事件，不必過分看重。

5年來資產負債率從78.8%下降到69%，總資產和淨資產都有所增長。 應收和存貨都很少，商譽及其他無形資產1.02億，佔 13.03億淨資產的7.8%，有息借款很少，槓桿率極低。庫存股8.9億。

5年來現金流經營淨額高於投資淨額，產生了較多股東盈餘。

目前市盈率29.4，市盈率TTM21.1，估值和增速比仍有一定折扣，可以謹慎選擇(⭐️)