指數期權 VS.ETF 選項：選擇哪一種？

大家好，歡迎回到 moomoo。我是選項瀏覽器。在今天的 [選項 ABC]，我們將看看指數期權和 ETF 期權。

近年來，指數期權和 ETF 期權在投資者中越來越受歡迎，期權行業理事會的 2021 年研究表明， 指數期權在過去十年表現優於個別股票期權 30%.

今天，讓我們仔細看看指數期權和 ETF 期權。我們將探討什麼是指數期權和 ETF 期權、它們如何運作，以及投資者如何使用它們來增強其投資策略。

什麼是指數選項？正如名字所示， 指數期權是追蹤股票市場指數的期權合約。要了解這些期權的運作方式，我們首先需要了解什麼是股票指數。

股票指數就像一籃子各種股票，它們一起反映了這些股票在市場上的價值。同一指數內的股票具有共同特徵，例如在同一交易所進行交易或屬於同一行業。

股票指數是一種廣泛使用的基準，投資者監控以衡量市場表現及其趨勢。在美國，道瓊斯工業平均指數、標普 500 指數和納斯達克綜合指數是最受關注的指數，而在香港，恒生指數受到密切關注。

我們將簡要回顧兩個關鍵股票指數： 恒生指數及納斯達克綜合指數。恒生是香港股市表現的重要指標，根據其市值計算，由 80 隻藍籌股組成。自今年三月以來，它在 18,649 點和 21,181 點之間波動。

納斯達克綜合指數是美國股市表現的關鍵指標，包括 3,000 多股在納斯達克上市的股票。自今年初以來，它一直顯示上升趨勢，2023 年 7 月 19 日創下 16,062 新高，然後回復至 15,000 左右。

現在我們已經定義了什麼是指數期權，讓我們將它們與股票期權進行比較。兩種類型的期權合約之間存在三大差異：

1) 相關資產
指數期權代表一籃子股票，而股票期權代表單一公司的股票。

2) 結算方式
股票期權使用實體結算，這意味著實際的相關股票將在指定交貨日期交付。但是，指數期權使用現金結算，因為合同規模大，並支付現金金額，而不是在特定交貨日期交付相關資產。

3) 選項類型
所有股票期權均為美式期權，這意味著它們可以在到期日之前或在到期日任何時間行使。相反，大多數指數期權都是歐式期權，這意味著它們只能在到期日期行使，而不能在該期之前行使。

現在讓我們看看 ETF 選項，它們跟踪 ETF。ETF 或交易所交易基金是追蹤指數並在證券交易所進行交易的基金。雖然指數基金和 ETF 都跟踪指數，但它們有幾個差異：

1) 費用及開支
交易所買賣基金像股票一樣交易 交流，意味著投資者每筆交易向其經紀人支付佣金。相反，指數基金是直接從 基金經理.

此外，不同的股息分配會導致不同的費用和支出。指數互惠基金會自動將股息重新投資到更多股票，而使用股息購買更多股票的 ETF 投資者則會產生額外的佣金成本。

2) 最低投資額
交易所買賣基金允許 小額投資，而指數基金可能需要 最低投資金額.

3) 流動性
流動性對於交易至關重要。ETF 在股票等證券交易所上交易，因此投資者可以在市場時間隨時進行交易。相反，指數基金的股票在市場收市後交易，這意味著在市場時間下的任何訂單都將以收市價執行。

4) 交易方向
投資者可以買賣或賣空 ETF 股票，但只能長期指數基金股份。

5) 利用
指數基金不提供槓桿，而某些 ETF 使用 槓桿 可能擴大回報。例如，SQQQ 和 TQQQ 是跟踪納斯達克指數的流行槓桿 ETF。

在 ETF 期權和股票指數期權之間決定時，投資者應考慮幾個因素。讓我們以 SPY（跟踪標普 500 的 ETF）期權和 SPX（跟踪標普 500 的股票指數）作為例。

1) 選項類型
ETF 期權通常是美式期權，買家可以在到期日之前隨時行使該期權。股指期權主要是歐式期權，買家只能在到期日行使。

2) 和解
ETF 期權主要結算在 實物交付，而指數期權主要是結算在 現金.
例如，如果愛麗絲購買了 SPY 的購買期權，並且價格在到期時價格上漲超過行使價，她將能夠獲得 100 股 SPY 股。如果愛麗絲購買了 SPX 的買賣期權，而價格在到期時價格上漲超過行使價，她將獲得現金而不是證券。

3) 價格
ETF 期權很多 更便宜 比追蹤相同的相關資產的指數期權，因為 ETF 的價格比指數基金低。例如，現金的 SPY 通話選項約為 150 美元，而相等的 SPX 選項則約為 2,350 美元。選擇交易的期權時不應忽視這種價格差距。

4) 流動性
ETF 期權有 不同的流動性水平，流行的選項比較不熟悉的選項更流動。相反，指數選項往往有 更均勻分佈的流動性。交易 ETF 期權時，投資者應優先考慮流動性，並避免在其投資組合中可能變得無價值的非流動性期權。

這就是今天的全部！如果您有任何疑問或想法，請隨時發表評論。
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