盈利公布後，Intuitive Surgery 股價飆升 9.34%：揭示醫療機器人明星的競爭優勢

股票價格 $直覺外科公司 (ISRG.US)$ ，達文西手術機器人系統的製造商在周五的收益報告後上漲 9.34％，其市值超過 160 億美元。

第二季度收入 2.01 億美元，與 2023 年第二季的 1.76 億美元相比，增加了 14%。Intuitive 應佔第二季度 GAAP 淨利潤為 5.27 億美元，或每股稀釋 1.46 美元，而 2023 年第二季則為 4.21 億美元或每股稀釋 1.18 美元。2024 年第二季的毛利率為 68.3%，而 2024 年第一季的毛利率為 65.9%。

達文西手術機器人是目前世界上最成功和最廣泛使用的手術機器人，由三個部分組成：醫生控制台，患者手術平台（4 臂機器人手臂系統）和圖像處理平台（高清 3D 視頻成像系統）。

對於醫生而言，Da Vinci 手術系統的機器人手臂配備了穩定器，可以自動過濾人類手震動，提供超越人類能力的穩定性和精確度。對於患者，達文西的機器人手術提供了更精確的手術。與傳統腹腔鏡（提供二維視力）相比，達文西的 3D 視力可放大 10-15 倍，顯著提高手術的準確性。

根據弗羅斯特·沙利文稱，全球手術機器人市場預計在 2025 年將達到 2851 億美元，從 2021 年到 2025 年的複合年增長率為 27.1％。2030 年，全球手術機器人市場將達到 619 億美元。

在公司的收入方面，除了銷售 da Vinci 手術機器人之外，其收入的 80% 以上來自手術消耗品和服務費，從而增強了收入的可持續性。

Oliver Wyman 研究所的研究表明，直覺外科現在擁有三分之二以上的市場份額。公司的主導地位歸因於各種因素，例如對研究和開發的穩定承諾，以及與行業知名人物和權威建立和維持有影響力的聯繫。此外，購買和維護 da Vinci 系統所需的大量投資是潛在競爭對手的重大進入障礙。這限制了市場內的競爭，並強化直覺外科醫學的領先地位。

該公司的外科機器人同行包括 $史賽克 (SYK.US)$ （專門從事骨科）和 $波士頓科學 (BSX.US)$ （專門從事神經調節和心血管）。由於該公司主要專注於腹腔鏡手術領域，因此直觀手術並沒有與其他公司直接競爭。加拿大明星手術機器人公司 Titan Medical 曾被稱為「達文西的終結者」，也致力於腹腔鏡手術機器人軌道，但由於貨幣化困難而面臨了三次除牌。

Intuitive 已於 5 月獲得美國食品藥品監督管理局批准其第五代達文西 5。這個先進的系統擁有超過 150 項改進，例如增強精度、升級的 3D 顯示和圖像處理功能，以及引入先進的力感測技術，這是領域首創。在 2024 年第二季，安裝了 341 個達芬奇手術系統，其中 70 個是新的達芬奇 5 系統。

BTIG 和 Truist 的分析師預計第五代機器人的價格將更高。新一代產品的預計每單位價格估計在 200-250 萬美元之間，高於第四代價格 1.8 萬美元。

ISRG 目前的 PE 估值為 78.18，高於行業平均值 40.63，並達到該公司的 74% 歷史量值水平。這為未來的收入和利潤增長設置了高門檻。此外，來自其他國家的競爭可能會影響非美國收入前景。