投資與投機

《聰明的投資者章節分解》

大家好！我大約兩年前才開始投資，沿途得到了許多有用的建議，學習了各種概念，閱讀了更多關於股票和公司的資料。我的首選之一是美國經濟學家本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的《聰明的投資者》，被譽爲“價值投資之父”，然而這本書可能需要花費更長的時間閱讀和理解，比大部分書籍都要久。我知道一些熟人和家人在投資方面也有困難，因爲面對這類主題時，學習曲線相當陡峭，老手社區對新手可能沒有那麼耐心。因此，我寫了這一章節的分解，用我能理解的語言和思想，希望任何讀者都能明白。如果您有任何意見或想分享，可以在下面回覆或直接私信我。

這一章中，本傑明將市場上的人分爲兩類，並列出了他認爲定義這兩組人的特徵。他對其中一組有明顯偏見，然而我覺得他的比較頗具真實性。我認爲在當前零售交易市場蓬勃發展的今天，很多人應該關注這兩個定義，並決定他們希望成爲哪一類，以更好地履行自己的角色。

第一章：投資與投機
投資者 vs 投機者。投資者通過分析和收集信息做出明智的決策，購買能夠返還本金和相當利潤的金融工具。投機者則根據情緒信念做出金融決策。在歷史上很長一段時間裏，投資一直與普通股票的投機交易聯繫在一起，因爲大多數公衆對普通股票和公司都不太熟悉。
普通股票被認為風險較大，因為歷史上的市場崩盤，即使當時的分析顯示股票被嚴重低估。機構投資者必須適當地教育公眾投資與投機之間的區別，否則將有市場崩盤的風險。
即使是最好的投資策略中也會有一定程度的投機因素，投資者不能希望完全消除投機，但可以竭盡所能減少策略中的投機性質。
投機的風險性有時是必要的。有時那些押注一擊的投機者為公司籌集資金以實現所謂的大目標。即使在基本交易中也存在投機風險。買方購買股票時存在風險，即股價不會下跌，而賣方則出售風險，即股價不會上升。
避免將您的投機錯解為投資，專業投機是為了賺錢，使用超過您負擔得起的金額進行投機是不好的。
使用保證金或購買熱門股票也屬於投機的形式，應該避免或保持在玩樂性、隨興性和最低程度。
防禦型投資者必須保持的比例是，其債券配置比例不得小於25％或大於75％。當股市高企（牛市）時，考慮減少股票配額並增加債券配置，當股市低迷（熊市）並有許多有吸引力的股票價格時，則考慮調整比例。
牛市期間債券配置較高，熊市期間股票配置較高。
股票股息收益應理想上與當時的債券收益率相似。
與債券相比，股票具有抵抗大規模通貨膨脹的能力。
高速增長並不一定意味着持續看好的回報，而很可能意味着市場會朝着另一個方向進行強勁的市場糾正。
然而，長期債券可能會在利率變動時波動。有時債券市場的變化與股票市場的變化不相匹配，表明存在更深層次的潛在問題。
1960年至1970年。證明了在通貨膨脹時期，股票並不總是勝過債券。
股票以股息和投資未分配給股東的收入形式提供回報，從而導致股票升值。
必須將這些股票回報與債券回報進行對比，如果債券回報相似或更高，那麼股票的風險就不值得。
股票由於其潛在不安全的本質，無法保證免受高通貨膨脹的保護。
1949年至1969年的牛市顯示市場估值遠遠超過實際公司盈利和股息的增長，這表明投資者情緒可能比實際基礎價值更能推動市場。
防守型投資者永遠無法預測導致市場繁榮或崩盤的事件。
防守型投資者，策略往往意味着他們無法擊敗市場平均回報。
投資者不能指望做出確保的預測，因此他們應避開熱門股票，轉而進行財務分析。
投資者可選擇3種途徑之一，購買可交易ETF，使用投資銀行家的服務，實行定期定額法投資股票。
積極型投資者必須指望通過3種途徑獲得高於平均水平的回報；在市場轉變時做空股票。在相信財務報告或事件會引起波動的情況下，通過交易股票來獲取利潤，通過購買預計長期財務業績有望的公司進行長期交易。
短期分析可能是有缺陷的，因爲今年的結果也是其他投資者正在分析的，因此您將與他們競爭投資，要脫穎而出，一個人需要進行長期分析投資，這是大多數投資者沒有采用的方法。
投資者必須遵循相當合理的政策，並避免華爾街的流行言論。
股票普遍被低估是很常見的，這是由於大衆偏見和嚴重缺乏基本理解。
但由於這個事實，投資於被低估的股票可能會成爲一項漫長而艱難的投資冒險，等待市場最終意識到該股票的潛力
現在隨着市場競爭和關注的增加，價值投資的明顯機會大大減少，但不爲零。

如今市場競爭非常激烈，要找到有價值的交易就像大海撈針，如果希望這樣做，就必須努力工作和研究，如果沒有時間，定投標普500ETF就可以，而想要超越市場回報的投機者必須願意只在自己承受範圍內進行賭博，並只接受適度的風險。

我可能會爲那些想投資但每次都感到猶豫的謹慎投資者寫另一篇文章，並納入本傑明的債券與股票比例，這實際上可能會幫助您更舒適地投資您的資金。請在評論中告訴我。