投資者對美聯儲 9 月降息信號提醒。

美聯儲週三會議上出現的重大問題在於官員有多強烈地表示他們對降息的願望。

廣泛預期，中央銀行將保持基準短期利率穩定，在 5.25% 至 5.5% 之間，是二十年高點，同時為 9 月中旬的下一次會議開始一系列降低。

美聯儲週三東部時間下午 2 點發布政策聲明。美聯儲主席傑羅姆鮑威爾在下午 2:30 在新聞發布會上發表講話，以下是決定前的四個最重要的問題：

官員在哪裡設定 9 月降息的標準？

官員預計會議後的聲明修改，以暗示 9 月份降息的可能性較大。美聯儲利率設定委員會的 12 名投票成員積極辯論這項政策聲明。

看似微不足道的文字修改對於制定 9 月份減少的前景將有意義，包括：

--聲明的第一段，描述了近期通脹和勞動市場發展。--第二段，描述了將通脹帶回美聯儲 2% 目標和維持強勁的勞動力市場之間的風險平衡。--第三段，其中包括稱為前瞻指導的關鍵語言，說明官員在降息之前正在尋求什麼。

承認近期通貨膨脹的改善和更平等的風險平衡的語言，以及對未來指引的任何更改，將為鮑威爾的新聞發布會奠定了基礎。在那裡，他可以詳細說明官員如何處理降息問題。

一些分析師認為鮑威爾將在沒有明確承諾採取任何行動方式的情況下，為 9 月的減少打開大門。前美聯儲資深顧問威廉·英格利斯表示：「如果通脹消息在現在到 9 月之間沒問題，那麼他們可以說，好吧，現在我們相信我們正在正軌，並且我們將開始降息。」

為什麼官員越來越接近降息？

今年早些時候，美聯儲官員正在考慮根據更好的通脹新聞來降息。二月和三月份的強勁數據令人驚訝地使這些計劃引發了魚雷。

但最近，通貨膨脹率低於預期。此外，在房屋市場凍結和低收入消費者疲弱的情況下，顯示經濟可能會比預期的放緩更大的跡象，可能會讓官員更加安心，對較高利率對經濟活動和通脹的預期影響。

印度中央銀行前行長 Raghuram Rajan 表示：「美聯儲知道它正在服用的藥物是正確的--儘管其他部分仍然存在實力，但經濟的一些較弱的部分正在放緩。」

Rajan 說：「我們會有一種誘惑說：'好吧，如果我們真的想要軟地降落，我們應該立即開始削減，因為我們已經處於限制模式了一段時間了 '，即使在美聯儲削減之後，政策也可能仍然具有限制性。」

為什麼不現在降息？

幾位前美聯儲官員和私營部門經濟學家表示，所有理由於 9 月份削減的論據--通脹的更好消息以及支出和招聘緩慢的跡象，這增加不必要的疲軟風險--現在都同樣適用，而中央銀行應該週三降息。

儘管如此，美聯儲高級官員表示，他們還沒有完全信心通脹處於達到 2% 目標的持續軌跡。美聯儲 6 月會議後，鮑威爾表示，第一次削減將是「你想做正確的決定」。

除去 7 月下降的優點，大多數美聯儲官員都表示，調低利率是不合理的。因此，耶魯管理學院教授英格蘭斯表示，週三降息「看起來很驚慌，我認為這可能沒有幫助。」

第一次切割後會發生什麼？

鮑威爾在他的新聞發布會上並不可能超越事情，但這些考量可能是官員本週私人討論的重要組成部分，因為一旦政策制定者第一次降低利率，他們將面臨更多問題，關於何時再次降低。

自去年以來，美聯儲官員的季度經濟預測顯示了利率前景，表明，一旦他們採取了第一步，他們可以每季度大約一次將利率降低 1/4 個百分點。

美聯儲官員本週不會提供新的預測，但他們將在 9 月這樣做，這可以讓他們證明這是否仍是合理的期望。如果從現在到那之間勞動市場越來越弱，官員最初可能會在連續會議上移動。美聯儲在十一月和十二月再次會議。

2018 年至 2022 年擔任美聯儲副主席，現在是 Pimco 高級顧問的理查德·克拉里達（Richard Clarida）表示：「如果他們有足夠的信心來在 9 月出發，那就必須使 11 月和 12 月一樣生活。」

近期前景面臨困惑：11 月份的兩天的政策會議在 11 月 5 日總統選舉後的一天開始。雖然美聯儲過去一直在選舉方面做出政策改變，但官員試圖對他們的決定保持非政治的方法。這將使他們在公眾溝通中清晰、可預測和有意識的優先考慮。