可口可樂股票是買入、持有還是賣出？

可口可樂 $可口可樂(KO.US)$ 是公共市場上最具標誌性和歷史悠久的公司之一。因此，很容易忘記了 275 億美元的飲料巨頭。

今天，可口可口可樂股票比歷史新高約 4%，因此值得查看沃倫·巴菲特最受歡迎的產品。讓我們來看看可口可樂最近的財務情況、股息歷史以及未來的情況，以確定它是否值得購買、出售或持有。

可口可樂的不太秘密配方
每個人都知道可口可樂的旗艦產品，但隨著一些消費者偏離含糖汽水，該公司一直在大量投資於多樣化其產品。在過去十年中，引人注目的收購包括汽水品牌 Topo Chico，價格為 220 億美元，咖啡公司 Costa 的價格為 4.9 億美元，以及運動和水化飲料公司 BodyArmor 的價格為 5.6 億美元。

由於這些收購，該公司成功穩定其淨銷售額，從 2012 年的高峰值的 48 億美元暴跌至 2020 年的 33 億美元低點。2023 年，可口可樂產生了近 46 億美元的收入。

最近，可口可樂在 2024 年第一季度實現了 11.4 億美元的淨銷售額，同比增長 3%。該公司將其淨銷售轉化為 5.28 億美元來自營運的現金流，相當於同比增長 43.5%。

在 2024 年全年，管理層預計與 2024 年有機收入增長 8% 至 9%，不包括或調整收購、出售和結構變化的影響。管理層還指導營運來自營運的現金流量為 11.4 億美元，較 2023 年的 11.6 億美元輕微下降。

可口可樂優先派息
公司有兩種主要方法返回資本給股東：股息和股份回購。對於可口可樂而言，管理層的首要任務是每年支付和提高股息。該股票屬於獨家股息王俱樂部，已連續至少 50 年支付和增加股息。

現在，可口可樂連續增加股息的第 62 年，每股每股 0.485 美元的季度股息，令年收益率為 3%。考慮到標普 500 指數的收益率約為 1.3％，這家飲料巨頭是尋求收入的最愛股票。

為了說明可口可樂股息對長期投資者的力量，請考慮伯克希爾哈瑟威對該公司的投資。伯克希爾的總投資於 1994 年達到 130 億美元，並獲得了 750 萬美元的股息。沒有購買任何額外股票或重新投資股息，伯克希爾預計在 2024 年將獲得 776 億美元。在沃倫·巴菲特的 2022 年度股東信中，他寫道：「每年都發生增長，與生日一樣確定。...我們預計這些支票很有可能會增長。」

可口可樂會出現什麼問題？
雖然可口可樂持續增長的股息是其銷售點之一，但它也是潛在的風險。對於任何股息股票，必須衡量其收益並將其與支付的股息進行比較，以確定它是否可以繼續支付分派股息給股東。在可口可樂的情況下，該公司預計將在 2024 年支付約 8.4 億美元的股息，同時產生預計 9.2 億美元的自由現金流。

產生的現金支出沒有留下太多餘額，讓該公司支付其 25.6 億美元的淨債務，其每年花費超過 550 億美元來服務。雖然股息不會被暫停或削減的危險，但管理層可能會覺得有義務每年提高股息。如果其旗艦甜汽水的銷售繼續下滑，它可能會對其資產負債表造成進一步壓力，從而阻礙未來的增長收購。

說到收購，可口可樂必須在最近一季度將其 4.9 億美元的 BodyArmor 收購額中的 760 億美元作出去掉。在最新的收益通知中，首席執行官詹姆斯·昆西承認：「顯然，我們在 BodyArmor 方面沒有那麼快的進展。」

最後，可口可樂發現自己與國稅局（IRS）進行持續的訴訟，該公司聲稱該公司在 2007 年至 2009 年度欠 34 億美元的未繳稅款。國稅局聲稱可口可樂在此期間不當地限制其美國境內的特許權收入。

可口可樂股票是買入、持有還是賣出？
可口可口可樂的交易價格為自由現金流量的 27.6 倍，與其五年中位數相符。因此，可以說，儘管它近乎有史以來的高點，該股既不便宜也不昂貴。

對於尋求穩定和收入的投資者來說，可口可樂仍然是一個有吸引力的選擇，他們應該繼續持有該股票。然而，投資者應持續監控公司面臨的挑戰，包括消費者偏好轉變和收入增長，以確保公司能夠維持日益增長的股息。