英偉達，依然是首選？GPU租賃市場的投資回報率非常高＝摩根士丹利

8月27日，摩根士丹利由約瑟夫·摩爾先生所領導的團隊表示“GPU租賃市場仍然供不應求。”投資回報率（ROI）非常高。儘管如此供應不足，H100的租賃價格雖然有所下降，但從絕對水平的價格設定來看，投資回收期不到一年英偉達在報告中表示，“對數據中心投資者來說，它仍然是最安全的選擇”

即使保守估計數據中心投資可帶來30％～50％的內部收益率（IRR）。然而，GPU租賃除了在主流平台之外以較低價格進行，可能會對投資回報率產生影響。

これらのスポット・インスタンス価格が、さまざまなGPUベンダーが現在クリアしている価格だとすれば、AWS H100のスポット時間レンタル価格が約4.50ドルであることは、新しい100MWデータセンターに投資することで、

目前，GPU租賃分為競價實例價格和按需實例價格。在此次研究中，摩根士丹利驗證了市場上的GPU競價實例價格以及GPUlist.ai等第三方市場平台的多個GPU供應來源。

GPU供應超過需求，資本回報率非常高
基於數據，摩根士丹利認為GPU供應仍然相對緊缺。需求持續超過供應根據下圖，H100的租賃價格在過去6個月有所下降，但絕對水平仍然非常高，這表明投資回報率非常高，投資回收期不到一年。

如果假設這些點雲示例價格是各個GPU供應商目前清除的價格，那麼AWS H100的點雲租賃價格約為4.50美元，這意味著通過投資建立一個新的100兆瓦數據中心，預計可以獲得30％至50％的投資回報率。並獲得可觀的IRR，這意味著また、GPUのレンタルは通常、より少ないソフトウェアと関連しているため、消費者は最良の価格を求めてクラウド・サービスを切り替えやすくなっている。

根據摩根士丹利的說法，投資數據中心的內部回報率很高，但除了大型雲服務提供商之外，GPU租賃價格更便宜，所以投資者不能過於樂觀。
投資者不能過於樂觀投資者不能過度樂觀。就是這樣。

根據GPUlist.ai的數據，這是GPU計算市場的數據，H100每小時的租賃價格的中位數是2.27美元，比AWS的價格便宜80％以上。クラウド・サービス・プロバイダーはMi300Xの価格をH100より25〜30％低く設定する必要

此外，由於GPU租賃通常與較少的軟體相關，因此消費者更容易根據最佳價格切換雲服務。

對於GPU的即時價格是否能夠滿足消費者在各個方面的需求還存在疑問。也有人對此價格提出了質疑。

在這種定價下，GPU的換手率很高，不適合需要長期穩定計算資源的大型模型訓練。



英偉達仍然是目前最安全的選擇
根據摩根士丹利的理論數據中心模型，為了獲得相同的收益，雲服務提供商需要將Mi300X的價格設置比H100低25％至30％。由此可見， $美國超微公司 (AMD.US)$目前的價格設定是合理的，有助於AMD在市場上站穩腳跟。然而，AMD在這個領域的採用將是決定長期成功的關鍵。

$英偉達 (NVDA.US)$相較之下便宜25％的價格，可能需要額外的開發資源來補足AMD成熟度不足的生態系統，而在AI市場中，時機是關鍵，因此在一次性用例中並不是決定性的要素。