太陽能區域冷卻集團Berhad（SDCG）是否值得上市？

2024年對資本市場來說充滿了驚喜，從意外的日元升值打亂日元買貨交易，到對即將到來的美國選舉和利率降低的預期。

在這樣的不穩定環境下，投資者面臨著大量在馬來西亞交易所的新股上市，這讓很多人不知道該下注在哪裡。

其中一個引起我們注意的新股是 太陽能區冷卻集團有限公司（SDCG）憑藉其獨特的業務模式和增長前景，SDCG肯定是投資者應該考慮的一家公司。

SDCG在兩個主要業務領域中運營： 建築管理系統（BMS） 和 太陽能熱系統 (STS)，以及其他節能服務。

在BMS領域，想像一個辦公大樓，內有中央冷卻系統、照明、安全、電梯和電力配電系統等各種元件。

每個設備都有不同的操作語言。SDCG的專業在於“改裝”這些系統，使它們能夠無縫通信，從而自動化建築功能，例如在不使用時關閉燈光和空調風機組 (AHU)。這過程不僅可以優化能源消耗，還可以簡化數據收集。

SDCG的業務分為兩個部分：基於項目的系統集成（安裝）和從已安裝的BMS合同維護中獲得較穩定營收。儘管這個概念看起來很直接，但整合各種系統以實現自動化和能源效率的複雜性不容小覷。

SDCG的STS部門專注於安裝混合太陽能熱水系統，將其與現有鍋爐集成，用LED燈替換熒光燈，並提供持續的維護服務。這些舉措進一步體現了SDCG對可持續發展和能源效率的承諾。

SDCG已與衛生部門簽署了幾項能源性能服務合同，其中包括公共醫院。 衛生部對於每節省的液化石油氣（LPG），SDCG均獲得一部分節省金額，從而使這些合同具有可持續性和重複收入流。

在2023財年，SDCG報告了2.66億馬來西亞令吉的收入，其中1.97億來自非重複項目，690萬來自重複來源。這一強勁的財務業績反映出該公司在穩定建立重複收入基礎的同時能夠獲得更多訂單。

值得注意的是，SDCG在2023財年實現了23.83％的稅後利潤率，在2024財年的五個月期間實現了20.24％的利潤率。這種強勁的盈利能力表明了SDCG成功的業務模式和其持續增長的潛力。

戰略擴張和首次公開募股（IPO）前景
SDCG在競標要求有抵押品的合約方面一直保守。然而，有了首次公開募股的收益，該公司計劃積極擴大業務。業務擴張和運營資金將有很大一部分資金分配給沒有“合作銷售”的項目，這表明業主們不會套現，而是將資本再投資到公司的未來增長上。

首次公開募股的收益之一將用於投標保證金，使SDCG能夠更積極地競標項目，這可能轉化為未來更強勁的增長。

結論

儘管一些投資者可能將SDCG與SDCG的潛在客戶KJTS Group Berhad進行比較，但SDCG的業務性質更接近於專門從事深圳能源集團的企業SMRt Holdings Berhad ，該企業專注於對Tenaga Nasional Berhad（TNB）的現有醫院進行改造。 Tenaga Nasional Berhad（TNB），而SDCG專注於MOH的醫院。

鑒於SDCG的良好財務表現，戰略擴張計劃以及其業務模式的可持續性，對於希望參與不斷增長的能源效率行業的投資者來說，SDCG的首次公開募股肯定值得考慮。