牛市終結 交易減弱 大馬交易所不香了?

（吉隆坡1日訊）今年頭的馬股小牛市似乎已經來到盡頭，全民炒股的風頭也逝去，當前交易量低迷，多家券商認爲馬交所業績表現將回落，紛紛下調評級。

馬交所週三公佈業績，交投走高讓大馬交易所（ $BURSA (1818.MY)$）2024財年第三季淨利同比增長41.94%，

其中，馬交所日均成交值（ADV）同比增長69.6%，8月份交易值更是環比增加6%，表現強勁。

但是隨着市場對美國選舉結果的擔憂，加上中東地緣政治的緊張局勢升級，日均交易值末季預料將會下降。

聯昌國際證券分析員就指出，扣掉直接交易業務的日均成交值只有24億令吉，對比第三季的35億令吉，下滑了31.4%。

興業投行分析員更指，10月27億令吉的日均成交值是全年低點，距離首9個月36億令吉的日均成交額還有一段距離。

「展望未來，一些逆風因素將會繼續，投資者情緒繼續低迷，因此我們將日均成交值下調7-8%。」

分析員認爲，2025財政預算案徵收2%的股息稅並不會對散戶產生顯著影響，但也指出，如果是在稅收政策實施前，現金充裕的上市公司若宣佈特別派息，反而可能成爲短期市場催化劑。

大馬投行分析員也指出，第三季的週轉率也從次季的45%下降至43%。

馬交所首9個月的非交易營收上揚11.8%，超越管理層此前預設的5%-7%目標，主要是由於存管服務收入和數據業務收入增長推動。

聯昌國際證券分析員認爲，這主要是訂閱用戶增加，加上訂閱費走高所致。

綜合以上，三家投行都給出「守住」或「中和」評級，興業銀行和大馬投行將目標價下調，分別調至9.70令吉、9.10令吉；然而聯昌國際還是上修了對馬交所的預期，給出9.53令吉目標價。