這已經不是什麼祕密了 $ $英偉達 (NVDA.US)$ 的股價往往受到科技巨頭的資本支出的影響。以下是一些觀察結果： ...

It's no secret that $ $英偉達 (NVDA.US)$ 's stock price tends to track big tech's capex. A few observations:

▶️The major upward revisions for capex came in 2024, as 2023 was still more about post-COVID normalization and cost-cutting. Some firms ( $AMZN $META) even reduced capex in 2023.

- 2025E consensus for the "Big 4" (MSFt, GOOGL, META, AMZN) combined moved from $1670億(Jan 2023) to $1820億(Jan 2024) to $2300億(Oct 2024).

- 2024年度共識從1600億美元（2023年1月）變為1700億美元（2024年1月）再到2000億美元（2024年10月）。

▶️資本支出修訂通常按一個分段函數進行，通常會在盈利報告周圍進行。3Q23年是一個例外，這可能是為什麼NVDA的股票在2H23年保持平穩的一個原因。

▶️細看3Q23，只有 $微軟 (MSFT.US)$ 在資本支出方面有上修， $谷歌-A (GOOGL.US)$ , $Meta Platforms (META.US)$ , 與 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 看到有限或沒有變化：

- $谷歌-A (GOOGL.US)$ 未達到資本支出：3Q23年「由於供應商付款時間的安排，Q3報告的現金資本支出增長略顯沈悶，這可能導致季度間的變動性。」

- $Meta Platforms (META.US)$ 公司的FY24資本支出指南僅略微上修：
2Q23: 「我們預計資本支出範圍將在270億至300億之間，低於我們先前的預估範圍為300億至330億美元」
3Q23: 「我們預計2024年全年的資本支出將在300億至350億之間」

- $亞馬遜 (AMZN.US)$ 依然在進行資本支出削減：3Q23「對於2023財政年度，我們預期資本投資將約為500億美元，而2022年則為590億美元」。

▶️展望未來 -
隨著模型擴大，培訓成本呈指數增長（每個版本增長5倍以上），推理運算成為另一個支出的推動力。共識的資本支出預測是否跟得上這種加速？Capex與 $英偉達 (NVDA.US)$ 未來幾個季度的圖表看起來如何？