汽車日本落日之危機！豐田、本田急速減速，日產躍入虧損，”特朗普概念股”特斯拉翻身奪攻防轉換【財報摘要】

$豐田汽車 (7203.JP)$、 $本田汽車 (7267.JP)$、 $日產汽車 (7201.JP)$2025年3月期中間（4-9月）的國內汽車三大巨頭決算顯示，目前的困境明顯可見。
三家公司的銷售量都下降，"賺錢能力" 的營業利潤和營業利潤率也下降。。日產的凈損失轉為赤字。這三家公司都被迫下調了本財政年度的銷售預期。這導致他們不得不修正全年銷售預期。這迫使這三家公司不得不修正全年銷售預期。
而 $特斯拉 (TSLA.US)$業績表現大幅上揚，營業利潤率再次回到兩位數百分比。中國 $比亞迪股份 (01211.HK)$打破特斯拉的季度載客量紀錄，贏過本田和日產的販量。
國內三家企業自7月以來的股價下跌約20-30％，與特斯拉的快速上漲形成對比。將介紹各公司為扭轉局勢所做的努力。

第2季（7－9月）期間，三家公司的載客量均較去年同期下降，營業利潤和凈利潤也較去年同期下跌。日產公司在本季出現凈損失。
上半年營業表現為參考基礎，本田和日產下調了全年業績預期。本田將全年營收預期上調至3.4%，但凈利潤從1兆日幣下調至9500億日幣，降幅達4.7%。主要原因是中國等權益法公司的投資收益下滑，致使銷量下降。
比最初預期的要差，日產的全年營收下調9.3%，至12兆7000億日幣，營業利潤下調70%，至1500億日幣，而凈損失從原本的3000億日幣改為「未定」。他們預期由於庫存調整所產生的銷售費用增加和價格調整將使營業利潤損失1000億日幣，加上銷售量下降等因素，另外1000億日幣。對於凈損益，他們仍在評估和計算與業務結構重組「轉型」相關的成本。正在進行中。

日本勢3社の苦戦を尻目に、ライバルの米中2社は好調に推移した。米テスラは販売台数がプラスに転じ、営業利益も改善。営業利益率を2ケタに戻し、「稼ぐ力」も取り戻した。販売台数の増加によって1台当たりの販売原価が下がったほか、初めて黒字化したサイバートラックも利益改善に貢献した。温暖化ガス排出枠（クレジット）の売上増も利益改善につながっている。
一方、BYDは販売台数、売上、利益とも2ケタ増veru inc處於最佳狀況。在營業收入方面超越了特斯拉，在載客量方面也超過了本田和日產。

全年載客量預測也遭到下調
在上半年表現優異的情況下，這三家公司都下調了全年載客量預測。
豐田將年度載客量預測從1095萬部減少到1085萬部，減少了10萬部。豐田獨自將載客量從1040萬部減少到1010萬部，減少了30萬部。其中國內預計減少5萬部，海外預計減少25萬部。
本產量也從390萬輛降至380萬輛，減少了10萬輛。。減少的車輛全部來自亞洲，其中中國減少7萬輛。。
日產從365萬輛降至340萬輛，減少了25萬輛。。與去年相比的計畫增加6.0％的預算下調為1.2％減少，成為去年以來的首次下調。削減車輛的細節是中國減少8萬輛，北美減少7萬輛，其他地區減少4.5萬輛，歐洲減少3.5萬輛，日本減少2萬輛。

美國和中國市場的競爭激化對其造成沖擊。
國內3家公司的不景氣原因在於其主要市場美國和中國的競爭激化。

在中國市場，這3家公司的載客量皆大幅減少。
銷售載客量的急劇下降在中國市場最為明顯。由於當地電動汽車製造商的崛起，日本車廠的存在感正持續下降。本田的銷售載客量急劇下降超過40%。新能源車市場的擴大以及價格競爭激化對其產生了影響。該公司表示受到日本銷售情況增長的影響，超過中國銷量，但另一方面，在日本，營業損益為9億日圓的虧損。（前年同期は581億円の黒字）に転落。中国での販売台数の減少を日本での販売強化で補ったとの見方をすれば、結果的に中国での不振が日本市場にしわ寄せされたとみることもできる。日産も販売台数が10％以上減少し、アジアでの営業利益が約3割減っている。
一方、トヨタは販売台数こそ1割程度減っているが、営業利益は475億円から643億円へと改善している。今後は販売台数の減少に歯止めがかかるかどうかが焦点になりそうだ。

深刻なのは米国市場
日本勢にとって中国市場と同等かそれ以上に苦境が明らかになったのは、米国市場だ。
トヨタの北米での営業利益は前年同期の2391億円から273億円へと大幅にダウン。営業利益率は5.3％から0.6％へと大幅に低下した。販売台数の減少だけでなく、労務費の増加なども影響したというが、コスト増加分を売価に上乗せできないことが利益の減少につながったといえる。
日產在北美的營業利潤與去年同期相比下降了84.6％。下降到168億日圓。
本田雖然增加銷售量，但在美國的營業利潤率下降了2.5％，比去年同期下降了約1.4個百分點。

匯率差益是杯水車薪。
由於日元貶值，匯率差益分別對豐田2400億日元（僅第2季度）、日產280億日元（上半年）產生影響。本田則在上半年損失了90億日元。第1季度則為475億日元的盈利。雖然美元兌日圓匯率呈正增長，但美元兌巴西里亞爾、加拿大元、墨西哥披索的匯率下降對此產生了影響。
由於中途出現多次日元升值局面，以及去年同期美元兌日元在140日圓左右的價格帶內，所以無法像第1季度那樣獲得匯率差益。
關於預期匯率，豐田已將通年預測從以往的145日圓調整為147日圓。本田自140日圓調整至下半年143日圓，年度預測為148日圓。日產在第1季度財報公布時已從145日圓調整為155日圓，但此次修正為149日圓。

豐田市值超越特斯拉。
國內3家股價因匯率升值而在7月以後下跌了約2~3成。特斯拉由馬斯克先生率領，他一度熱烈支持已獲得連任的總統川普，表現良好的比亞迪股價與特斯拉形成鮮明對比。
豐田一度被討論時市值幾乎追近特斯拉，但目前已被特斯拉拉開一大截。

各公司的反攻機會在哪裡？ 日產正朝重新構建業務架構的方向邁進
豐田的低迷受到問題如認證不正和召回等的影響，導致生產受阻。該公司早就把24財年定位為未來增長的“奠基築基”。上半年投入1800億日元用於“人才投資”，1100億日元用於增長投資，是営業利益減少的原因之一其中，1150億日元的人才投資針對供應商和經銷商。年度投資將從最初的3800億日元的“人才投資”，擴大到“人才投資”和增長投資總計8300億日元。通過生產恢復、抑制激勵措施和增強價值鏈收益等方式，實現維持和增強盈利能力。作為已經確立。
本田在中國進行生產能力的適當調整之後的第3季度開始抑制北美的激勵措施的方向移動。

在這三家公司中，損失最嚴重的應該是在該季度出現純損失的日產。該公司對困境原因提出了三個主要點。
1. 中國製造商的崛起
中國國內的電動汽車等新能源車擴大導致汽油車市場縮小，加劇價格競爭。
東南亞、中東、中年美國等地的出口擴大也產生影響。

2.尚未針對混合動力車做出應對。
美國市場對混合動力車和插電混合動力車的需求上升，而日產卻沒有相應車型。

3.日產獨有的挑戰。
缺乏成本競爭力和品牌實力。

日產為擺脫困境，正重新構築能夠靈活應對業務環境變化的「精簡而強健的業務結構」。重新構建能靈活應對業務環境變化、並具強韌性的企業架構，是日產擺脫困境的一種途徑。同時，提升產品實力，並著手實現再次增長的“轉型奇蹟”如此。裁減全球9000名員工和削減生產能力20％藉此，到26年度時能夠在年銷售量達到350萬輛的水平，同時改善收益結構以持續股東回饋和成長投資。此外，長期目標上，展望和雷諾， $三菱汽車 (7211.JP)$本田等戰略合作夥伴的推進措施也將進行。
針對26年度之前，預計將年銷售量增加100萬輛，並將營業利潤率提高至6％以上的先前計劃，將進行重新審查。

豐田和本田實施股東回報。
新發布的股東回報中，三家公司採取了不同的處理方式。
最積極的豐田宣布增加配息。預計中期每股增配10日元，達到40日元，期末每股增配5日元，達到50日元。
本田宣布新的最高1000億日元的自家股票回購。該公司於5月宣布自家股票回購上限為3000億日元，並將收購金額增加。在股利方面，中期考慮股票分割後，實際上是每股增配5日元。然而，期末目前預期將減少股息5日元，並預計全年股息與上一年持平。
日產原預期全年派息為25日元，但決定無分發中期派息（上期為5日元）期末派息將根據未來業績改善的情況做出判斷。