摩根制定消費物價指數的遊戲計劃：準備未來市場動盪

隨著市場參與者迫切等待即將推出的消費物價指數（CPI）報告， $JPM.US$交易台建議投資者為市場波動增加做準備 $.SPX.US$。預計週四發布的即將臨近的消費物價指數數據有潛力催化顯著的市場走勢，期權交易者預測基準指數對任何一方向都有 0.9% 的波動。

摩根大通管理美國市場情報的安德魯·泰勒（Andrew Tyler）指出，消費者價格在消費者價格發布當天到期的貨幣價格是預期波動的預言。市場將重點放在核心消費物價指數上，由於食品和能源價格因其固有波動而不包括食品和能源價格，提供更清晰的通脹趨勢的指標。5 月份，核心消費物價指數比上月略微增 0.16%，是自 2021 年 8 月以來最輕微的上漲。

摩根的交易者已為本週的美國消費物價指數報告描述了六種可能的情況，並提供了他們對標普 500 指數對該報告如何反應的期望。

在這種情況下，摩根交易者預測標普 500 指數將在 0.5%-1% 之間上漲，因為這將加強美聯儲 9 月降息的呼籲。一個關鍵因素是通脹降低是否歸因於房屋價格，因為這個行業是持續通脹的主要原因之一。房屋價格的任何重大降低都會受到歡迎，並可能表明通脹進一步放緩。

摩根大通認為，是否正是 0.2％ 還是 0.25％ 對於初始市場反應至關重要，因為 0.25% 回合至 0.3%，這可能導致初始反應負面，而 0.2％ 可能被正面看待。在這種情況下，摩根預計標普 500 指數將在 0.25%-0.75% 之間上漲。

在這種情況下，標普 500 指數預計將下跌 0.75%-1.25%，因為這種報告可能表明房屋相關通脹的上升。

投資者會偏好這種結果，因為它可能表明大宗商品通脹正在加速的速度下降。在這種情況下，標普 500 指數預計將上漲 1%-1.5%。

摩根交易者認為，如此熱的通脹報告將導致標普 500 指數下跌 1.25%-2.5％。這是第一個尾端風險情況，這意味著核心商品通脹的冷卻過程可能會出現逆轉，從而推動每月通脹數字上升。根據具體的消費物價指數數據以及考慮到上週的疲軟增長數據，市場的最佳情況可能會轉向衰退敘述，最壞的情況則是滯脹敘述。

這種尾端情況將推動標普 500 指數上漲 1%-1.75％，摩根交易者指出，這甚至可能會導致在 7 月早些時候要求降息。

在市場波動緩和的環境中，這項指導出來的。Cboe 波動指數（VIX）（通常稱為市場的「恐懼指標」）目前在 12 周圍 —— 接近一年低點，明顯低於 20 門檻，通常會引起交易者焦慮。此外，市場定價目前表明，美聯儲將在 9 月降息的可能性有 70%。

此前，前八個消費物價指數公告對標普 500 指數產生了不同的結果，與標準普 500 指數有關的 ETF 四次收盤上漲，四次下跌。雖然過去的紅色日平均下跌 0.60％，但平均增長為 0.8%。值得注意的是，根據 Market Chameleon 提供的數據，歷史平均股票實際回報 0.72% 取代了歷史平均跨保費，這表明了 0.65% 的走勢，強調了預測市場對通脹數據的反應的複雜性。

建議投資者保持警覺，因為本週的消費物價指數數據有可能破壞股市近期平靜，並顯著影響美聯儲利率政策的軌跡。