6 月聯邦公開市場委員會預覽：沒有降息，但鮑威爾可能會提供更清晰的放寬時間表
聯邦開放市場委員會計劃於 6 月 11 日至 12 日召開即將舉行的會議。廣泛預期，該委員會將將聯邦基金利率保持在 5.25％ 和 5.50％ 之間，這一水平已經維持了近一年。CME 的 FedWatch 工具定價為 97.5% 的可能性，而不會有利率變化。
聯邦公開市場委員會的聲明 6 月經濟預測摘要（SEP）預計將於東部時間下午 2 點發布，在他們的兩天會議結束後，然後與傑羅姆鮑威爾主席舉行新聞發布會，預定於美國東部下午 2:30。
■ 聯邦公開市場委員會會議前經濟數據仍然強勁
美國勞動力市場的韌性持續存在，5 月份雇主增了 272,000 個新工作機會，超過彭博社對 77 名預測人員進行的最高估計數據。儘管標題數量很強，但更深入研究數據可以顯示了更細緻的實力圖。
在某些行業的就業增長尤其集中，醫療保健和社會援助（+83,500）、休閒和酒店服務（+42,000），以及政府（+43,000），佔上月就業增長的 60% 以上。在過去一年，集中招聘在對經濟週期不敏感的行業中，一直持續一致。同時，臨時幫助就業（通常被視為更廣泛就業趨勢的主要指標）經歷了持續的解僱。
由於住戶就業調查顯示，失業率連續第二個月上升至 4.0%。根據這個指標，就業率下降了 408 萬。勞動人口參與度亦減弱，平均工作週保持穩定。
市場對就業報告的反應迅速，市場定價現在意味著年底前只有一次降息。除了強勁的就業增長外，5 月平均每小時收入回升 0.4%，推動年利率回升至 4.1%。雖然這並不完全是對抗通脹的有利發展，但每月收入可能會很吵。政策制定者將需要查看一些緩慢的通脹報告，才能在秋季開始降低利率；本週的消費物價指數報告在焦點中。
採購經理看到價格增長不太強。ISM 製造業和服務指數的支付價格在 5 月份下降，但仍與價格的增長保持一致。簡而言之，儘管增長速度正在放緩，但大多數行業仍然看到價格上漲。然而，最近製造業價格上漲表明，今年對商品相關通脹的緩解可能會受到限制，對服務業造成更大的壓力，以推動邁向美聯儲 2% 通脹目標進展進展。
■ 美聯儲預計會提高通脹和中性利率前景，但可能會調整本地生產總值增長
SEP 是季度發布的關鍵文件，可以深入了解 FOMC 成員對經濟增長、通脹和利率調整軌跡的觀點。在 3 月發布的最後一次 SEP 中，委員會成員廣泛預期，通脹將足夠下降，以證明年內貨幣政策放寬。大多數成員預計利率降低 50 個基點或以下，但一位成員的態度較為溫和的立場將預期中位數提高到 75 個基點。此外，長期利率的預測略有上升，自 2019 年 3 月以來，兩年以來首次超過 2.5%。
美聯儲官員將如何調整 6 月 9 月份的經濟預測？ 過去幾個月發布的數據表明，價格壓力不會在沒有戰鬥的情況下消失。核心 PCE 通脹指數在第一季度錄得 4.4% 的年利率，較 2023 年下半年顯著高。儘管 4 月的核心和超核 PCE 通脹因第一季度的飆升而下降，但這個單一數據點並不足以建立新趨勢。因此，即使預期通脹逐漸下降，第一季度的數字較高可能會導致參與者對通脹預測向上修訂，並預期減息減少。
聯邦公開市場委員會參與者也可能會對長期利率前景向上調整預估。 中立政策利率作為不刺激或限制經濟活動的利率基準，符合美聯儲最大就業和價格穩定的雙重授權。這個匯率也反映了經濟的基本增長潛力，儘管確定很難，但近年來，這個比率可能有所增加的一致。儘管自 1980 年代以來加息最快，但經濟復原力持續，證明了這一點。威爾斯法戈宏觀經濟團隊預計，即將到來的 SEP 中期長期利率估計中位數將稍高，至 2.625% 至 2.75% 之間的範圍。
相反，彭博分析師黃安娜預計，即使有幾位官員調整預測，該成員中位數將保持中立利率估計在 2.6%。
黃安娜亦指出，經濟活動近期出現下跌，令官員將實質本地生產總值增長降至 1.8%（由 3 月經濟預測摘要的 2.1%）降至 1.8%，並將失業率預測提升至 4.1%（比 4.0%）。
■ 美聯儲預計今年只有兩次降息？
在 3 月的點圖中，這是今年的兩到三次切割之間的緊密決定。克里夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特表示，她預計將自己的預測從今年的 75 基點的減少改變為不超過 50 基點。
威爾斯法戈預計 2024 年點中位數將提升至 4.875％，反映了今年將減少兩個 25 個基點而不是三個。他們還指出，「如果中位數預測只需要一次降息，我們不會感到驚訝。」週五的就業公佈充滿了混亂的消息，這些信息不太可能以一種方式影響委員會。5 月消費物價指數預計於 6 月 12 日上午發布，但聯邦公開市場委員會成員可能沒有足夠的時間將其納入他們的預測中。儘管如此，任何新的通脹數據都將對價格壓力的趨勢方向提供指導性。經濟學家期望核心消費物價指數會逐漸改善，與逐漸降低一致，但懷疑這會說服委員會，通脹可持續地回轉至 2%。威爾斯法戈的基本案仍然是 9 月首次降息。
■ 鮑威爾會在新聞發布會上傳達什麼信息？
6 月的聯邦公開市場委員會會議將是今年最關鍵的會議之一，因為美聯儲主席傑羅姆鮑威爾可能對降息時間表提供了迄今為止最清晰的提示。由於自 4 月 30 日至 5 月 1 日會議以來，增長指標始終令人驚訝，即使通脹數據滿足預期，彭博宏觀經濟團隊預計鮑威爾在他的新聞發布會上聽起來相對溫柔。
他可能暗示目前的政策架構具備適當的管理這些風險。如果通貨膨脹持續高，美聯儲已準備好長期維持當前程度的貨幣限制。相反，如果勞動力市場出現不可預料的衰退，美聯儲有彈性實施更寬鬆的措施。
作者：穆莫北美隊卡爾文
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
想赚钱的人 : 如果在他心中不要削減，那就離開不要削減。讓美國市場衰退。那麼我們就可以賣空股票。
KavinLord : 做得很好，對像 Goess 這樣的所有人和任何東西都有良好的改進。!
Jacob Babcock : 你為什麼說不要降息...還沒有什麼確認... 這是一個謊言讓零售賣，因為大錢堆積了... 零售會一如既往一樣追逐
T-24Century : 美國經濟是一個笑話，肯定不再有石油美元，布里克斯正在成為一種新的強勢貨幣。
RVLTN T-24Century : 百分百
105241192 :![[微笑]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "微笑")