英偉達決算前！檢視兩隱藏AI股票！在數據中心的利基領域成為霸主

可能成為市場轉折點的重要事件正在逼近。8月28日英偉達的財報公佈。

這段時間 $英偉達 (NVDA.US)$ ，一直以來在推動AI市場表現卓越。財報公布後，不僅英偉達股票，SOX指數和納斯達克100指數也持續上漲。這次歷史將再次重演嗎？答案將於8月28日（收盤後）揭曉。

另一方面，SOX指數構成成分中，除了英偉達外，幾乎所有公司的財報均已公佈。從這些公司的財報內容可以看出，人工智慧投資熱潮的效益進一步擴大了。這表明人工智慧數據中心的建設不僅僅由英偉達一家公司完成，還涉及到很多公司，如存儲器、模組的IP許可，半導體制造、封裝測試、電力方案、數據通信收發器等。與上一季度的財報相比，這些屬於這些領域的公司中，也出現了一些有著“超越英偉達”的勢頭的人工智慧股。SOX指數及其構成成分的財報綜合分析後，做到了。

這次，我們想考察一下各公司的舉動對英偉達造成了多大的威脅，並且考慮到了比英特爾競爭性更高的AMD的挑戰結果。綜合分析SOX指數及其構成成分的財報後，後，針對「隱藏AI」2家股票，檢查業績走勢和展望。參考前次財報季。

半導體股票，本季的業績整體上看穩健。
費城半導體股指數（SOX指數）的30家成分股中，有26家公司公佈了財報。從這些公司的財報來看，半導體行業傳統領域的業績復甦步伐略顯緩慢，而AI相關領域則持續展現相對較高的增長。

SOX指數整體情況在此情況下，基於26家公佈財報的公司業績，業績展望如下。本季EPS（每股收益）稍微增長，但預計在未來季度將加速增長（注意，由於尚未有英偉達的財報，故可能會進行修正）。

個別股票就此情況下，調整後的EPS與市場預期相比的上漲率（以下简称業績驚喜）如下。總體而言，業績驚喜為正值的公司較多。

我們業績憾事預期超過5%的股票包括，大型代工廠商 $Good Flour Corp (GFCO.CA)$ 中堅模擬半導體公司 $Qorvo (QRVO.US)$ ，半導體封裝測試龍頭 $艾馬克技術 (AMKR.US)$ ，半導體設計巨擘 $Arm Holdings (ARM.US)$ （※） ，檢測領域巨擘 $科磊 (KLAC.US)$ ，先進半導體製造龍頭 $阿斯麥 (ASML.US)$ ，半導體製造設備大廠 $泛林集團 (LRCX.US)$ ，全球最大代工廠商 $台積電 (TSM.US)$ 等等云云

另一方面，檢視財報公佈後的股價走勢，並不一定是業績驚喜高的股票被大量買入。未來季度以及業績展望等內容更為重要，這也是最容易反映出來的是分析師對於公司的評價變化。通常來說，研究該公司的分析師會仔細審查財報內容，並根據中長期前景重新設定未來12個月的目標股價。若業績展望變得更積極，許多分析師也會上調目標股價。

目標股價的上方修正率高的股票
財報公佈後，分析師所提出的平均目標股價變化率如下所示。

與業績驚喜表進行比較後，目標股價變化率表中的股票順序有所改變，這是因為考量未來展望等因素。然而，對於目前處於重建期的英特爾公司，由於業績大幅下滑，其目標股價亦隨之下調。

另一方面，平均目標股價的上方修正率超過3%的股票是 $台積電 (TSM.US)$ 提供半導體基礎的高性能電力解決方案 $Monolithic Power Systems (MPWR.US)$ 領先的模擬半導體公司 $德州儀器 (TXN.US)$ 領先的檢測措施公司 $科磊 (KLAC.US)$ 領先的功率半導體公司 $安森美半導體 (ON.US)$ 中堅模擬半導體公司 $Qorvo (QRVO.US)$ 光學解決方案製造商 $Coherent (COHR.US)$ 等等云云

這些股票包括下半年迄今的股價上漲率超過了英偉達。也有很多。例如，monolithic power systems incやCoherent、Texas Instruments。預期業績和分析師的目標股價上調反映在股價上漲中。

考慮到SOX指數在下半年（截至8月22日）下跌了7％的市場環境，這些股票的反彈（約5％至10％的上升）值得關注。對於AI相關領域對業績貢獻巨大的兩家公司，應檢查各自的業績走向和前景。

電力解決方案公司。提供基於半導體的高性能電力解決方案。從電源IC、隔離式閘極驅動器、功率模塊、電池以及充電槍等掌握技術。為計算機、數據中心（包括AI數據中心）、汽車（ADAS等）、家電等廣泛領域提供產品。在全球各地開展業務。2023年12月期端用戶銷售收入組成比例為儲存和計算佔27％、汽車佔22％、企業數據佔18％，成長機會多樣。

◇業績動向
・業績持續穩健擴張。正如下面公司資料所示，即使是行業低迷時期，也實現了正增長。

・4-6月期營業收入達5.07億美元，超過公司提供的指引上限和市場預測的4.91億美元。大幅增收歸功於1）AI功率解決方案需求的增加，2）在幾個最終市場中訂單改善，3）由過去數年取得的設計案件帶來的初始增收。

・部門方面，主力的存儲及計算、汽車、企業數據均顯示業績擴大。管理階層指出，在企業段階，因出現需要大電流的AI處理器，本公司在業務機會上有很大潛力。在8月1日的財報說明會上，表示「例如Google、AWS、Meta等公司的設計取得目前仍未大幅增長，但將來會出現。我們認為有很大機會。」同時，強調本公司不想成為僅涉足AI的公司，且在非AI領域也擁有許多業務機會。

・在支撐主力部門穩健表現下，未來業績擴張預期將持續。

◇財報公佈後目標股價的變化
8月1日財報發布後，多位分析師上調了目標股價。

光學解決方案製造商。領導光通信用光收發器。涉足工業高功率雷射、半導體雷射、光學元件，以及光通信系統、數據中心連接等領域。按市場別營業收入構成比（2024年6月期）為通訊佔48％、工業佔36％、電子佔8％、儀器儀表佔8％。主力的通訊業務包括電信和數據通訊（涵蓋雲端基建、AI/機器學習等領域）。

◇業績動向
・4-6月期營業收入為13.1億美元，較1-3月期增加9％，調整後每股收益為0.61美元，同比增加49％，超過市場預期。主要是針對AI數據中心的數據通信收發器實現穩健增長，推動業績。7-9月期預測為營業收入介於12.7億美元至13.5億美元，調整後每股收益為0.53至0.69美元，雖然都較市場預期稍微低。

・財報解說會中管理階層表示：「AI相關的數據通信需求持續穩健」，並解釋800G數據通信收發器的現有和未來訂單量持續增加。此外，未來幾個季度，預計數據通信業務將有強勁增長。

・公司認為數據通訊市場的規模擴大在未來將加速。在下面的業績會資料（8月15日）中顯示，對於本公司來說，業務機會非常龐大。未來最具增長潛力的800G數據通信收發器已成為該公司的主要增長引擎。未來也有望增加到1.6T。目前，正在加快800G的生產，並計劃在未來幾個月提供1.6T的樣品。明年預期將實現1.6T的大規模生產。

◇財報公佈後目標股價的變化
財報公佈後，一位分析師將目標股價下調，而多位分析師則將目標股價上調。