黃金價格飆升背後的關鍵因素及如何進行投資

黃金，通常被視為避險稀有，最近達到每盎司2,670美元的歷史高位。這種貴金屬今年飆升了29％，表現優於上漲20％的標普500指數，高盛已確認其對黃金的2700美元價格目標，預測將於2025年初達到。

多個因素促使了黃金價格上漲，包括美聯儲的利率下調，地緣政治的不穩定性，中央銀行需求增加，以及黃金凈多頭頭寸的增加。隨著圍繞黃金價格的樂觀情緒，您如何投資黃金？

資訊來源：彭博

美聯儲在9月18日意外降息50個基點。根據CME FedWatch，市場預期11月的FOMC會議可能再次降息50個基點。這種貨幣政策的放寬暗示著對黃金價格的積極態度。

當央行降低利率時，債券和儲蓄帳戶等計息資產的回報會下降。因此，不產生利息的黃金成為一個更具吸引力的投資選擇。通常，利率下調往往會引起通脹擔憂。黃金傳統上被視為對抗通脹的避險工具，促使投資者增加購買。

根據世界黃金協會（WGC）的調查顯示，全球央行於2023年增持了1,037噸黃金，創下歷史第二高年度購買量。值得注意的是，29%的央行計畫在接下來的12個月內增加他們的黃金儲備，這是自WGC在2018年開始調查以來的最高比例。近70%的央行預計他們的黃金儲備將在未來五年增加，較去年的62%有所增加。

增加黃金儲備的動力來自於重新平衡戰略持有、增強國內黃金生產，以及應對財務市場擔憂，包括不斷上升的危機風險和通脹。隨著央行需求上升，市場預期黃金價格將得到支撐。

商品期貨交易委員會（CFTC）每週發布一份承諾者交易（COT）報告，詳細介紹投機投資者在美國期貨市場的持倉情況。該報告可作為關於黃金價格的市場情緒的參考。截至9月27日，黃金期貨中有310,000個多倉位，達到四年來的高點，表明投機投資者對未來黃金價格感到樂觀。

資訊來源：CFTC

11月的美國大選將是關注焦點。雖然世界黃金協會的研究顯示，選舉在歷史上對黃金的表現影響不大或沒有立即影響，但財政政策方面的擔憂為市場帶來不確定性，推動了黃金價格的走勢。

然而，無論是前總統特朗普還是總統拜登，在他們的任期內都大幅增加了聯邦赤字，將美國債務推高至GDP的120%以上。無論共和黨還是民主黨掌控白宮，雙方似乎都不願承諾財政約束，這加劇了通脹風險，這對黃金是個好消息。特朗普計劃減稅，卻沒有可行的計劃來削減支出，而副總統卡瑪拉·哈里斯則提出新的稅收政策，並力求延長拜登的大幅財政計畫。不論哈里斯還是特朗普上台，經濟下滑可能導致進一步的赤字擴大。如果國會陷入分裂，出現政治僵局，可能會迫使美聯儲採取更加寬鬆的政策。

實物黃金：購買黃金首飾、硬幣或金條等實物黃金，直接參與貴金屬市場。

黃金ETF/ETC：交易所買賣基金(etf)和交易所買賣商品(etcs)提供了一種便捷的投資方式，可以投資黃金而無需持有實物金屬。這些產品緊密跟蹤黃金價格，並可以在交易所上輕鬆交易。

黃金之採礦股/etf：投資黃金採礦公司或包含各種採礦股票的etf可接觸黃金價格。然而，這些投資存在營運風險，可能比黃金本身更具波動性。近年來，通脹和旨在遏制通脹的加息政策對一些黃金礦業公司造成困境，因為他們面臨籌資、勞動力和原材料成本上升。

雖然黃金價格短期內可能繼續受惠於降息預期、中央銀行需求和財政政策不確定性，投資者通過評估不同因素來考慮黃金投資，以做出明智和理性的決策。